中盛光电曲折上市路：三次上市 三次失败 时也？运也？命也？

9月6日晚，上市公司宁夏嘉泽新能源股份有限公司(以下简称嘉泽新能)发布公告称，鉴于标的公司中盛光电能源股份有限公司(以下简称中盛光电)股权被冻结，无法符合重大资产重组的相关规定，拟终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。

至此，中盛光电本次“借道”嘉泽新能的上市之路正式宣告失败。

中盛光电成立于2004年，在国内光伏企业排名中位居前二十位。近年来，中盛光电一直试图通过各个资本平台实现上市，但却时运不济、屡战屡败。在一次次令人唏嘘的铩羽而归背后，问题到底出在哪里?

上市路上打不死的“小强”

故事还要从2004年说起。这一年6月，32岁的王兴华辞职创业，建立了中盛光电集团，并出任董事长、CEO、总裁，公司成立最初主营业务是从事太阳能电站EPC。

王兴华在河海大学会计学专业本科毕业，1995年在南京邮电学院财务处工作。1996-2003年先后在江苏麦顿实业公司、南京中达制膜股份公司、南京久智光电子公司担任中高级管理人员。目前是江苏省人大常委会委员、江苏省光伏协会副理事长、江苏省排球协会会长、泰州市政协委员。

在过去的14年里，王兴华带领中盛光电从一家纯粹的组件供应商成功转型为智能化能源解决方案提供商，它在全球的业务版图延伸至近60个国家与地区，在全球项目储备超过 3吉瓦，累计EPC交付总量超过了900兆瓦。

企业发展的不错，于是，在成立后的第10个年头，2014年，中盛光电就开始谋划上市计划。当时，他们将电站业务剥离出来成立了“中盛新能源”，然后计划在2015年初于美股上市，然而，这次的计划以失败告终。

赴美上市未果后，中盛又筹措新三板上市，并择机进入A股。在2015年召开的中盛光电新三板推介会上，中盛能源CEO佘海峰表示，中盛在国际市场交付的工程总量达850MW，拥有2.6GW全球电站储备，同时在储能、混合动力等领域也在做准备。

当时，光伏产业光景呈现一片大好之势，中盛光电各项业务也进展不错。2016年，中盛光电与机械巨头三一集团旗下的三一太阳能有限公司签订协议，双方出资组建合资公司，三一集团将向合资公司提供其国内制造基地的所有厂房屋顶，进行分布式光伏电站的投资建设、运营。

就在外界认为中盛光电貌似已经为上市做好了充分的准备之时，中盛光电的上市之路再次生变，王兴华选择了抛弃新三板，借壳实现主板上市。

2018年新年第一天，停牌中的上市公司嘉泽新能发布公告称，公司重大资产重组方案初步拟定为发行股份购买中盛光电100%股权，并视标的资产的具体需求募集配套资金。

公开资料显示，嘉泽新能成立于2010年，业务涉及风力、太阳能发电、智能微电网的投资、建设、开发、运营等，并于2017年在上海证券交易所主板上市，正式登陆国内资本市场。

消息一出，业内就质疑声四起。中盛光电的年营收超过嘉泽新能的十倍，这是典型的“蛇吞象”式的并购，这似乎注定了借壳不会那么顺利。

果不其然，9月6日晚，嘉泽新能发表公告称，因股权冻结问题，拟终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，中盛光电的上市努力再次折戟沉沙。

究竟为何迟迟不能上市?

本次中盛光电想借助嘉泽新能做载体来上市，这种“小并大”、“蛇吞象”的行为，本身就是一种欠妥的“曲线救国”策略。

华夏能源网(微信号：hxny100)记者查阅相关信息了解到，自今年4月3日至8月22日之间，中盛光电控股股东泰通工业、实际控制人王兴华持有的标的公司的股权被冻结，共计17笔，累计冻结股份金额超9.5亿元。

在与嘉泽新能的重组时间临近之日，王兴华没能将查封冻结的股权成功解封，这导致重组无法如期进行。

除去差钱，今年“531”新政的发布，也给中盛光电的上市路平添了巨大障碍。新政自发布那一刻，就已经预示着中盛光电的上市梦想在今年难以圆满了。

光伏“531新政”，旨在压缩规模、降低补贴。新政发布后，整个行业都被一股悲观的情绪笼罩起来，大多数光伏企业业绩出现下滑。就在这种情况下，中盛光电为了保证收购的进行以及企业的高估值，为未来三年的业绩作出的极高承诺就显得很不靠谱了!

中盛光电承诺，2018年、2019年、2020年的预测净利润分别约为2.1亿元、2.8亿元、3.7亿元，三年累计净利润8.6亿元。这个消息一经发出，引得一片唏嘘。

在2017年，中盛光电就曾因为没有兑现2016年的业绩承诺而被迫无偿转让股份。而此次“借位”嘉泽新能谋求上市，让人如何相信他们能在如此严苛的政策环境之下获取三年8.6亿元的净利润?在光伏行业陷入寒冬之时，王兴华带领中盛光电实现逆势增长的可能性几乎为零。

中盛光电上市“屡战屡败”，除去命途多舛，几次都赶上光伏产业环境和政策的不利调整外，业内人士分析认为公司自身问题也需要反思：实力不够强大的时候，不能将精力都放在上市中，而是要保持清醒，不断地优化升级发展硬实力，做好内功。

这次借壳失败，并不意味着中盛光电的上市之路就已经堵死。随着欧洲双反在九月份正式取消，以海外市场为主的中盛光电，将迎来了实质性利好。三战三败之后，王兴华接下来还会带领中盛向资本市场发起新一轮冲击么?

文章作者：常诗旋、冯优