台湾光伏“大佬”茂迪败走苏州

苏州光伏产业于2006年开始起步，近几年保持高速增长，光伏龙头企业纷纷在此落户，其中不乏阿特斯、协鑫以及中来股份(300393.SZ)等明星企业。但与这些后来者相比，创建已近40年的台湾太阳能电池制造商茂迪股份有限公司(以下简称“茂迪”)稍显落寞。

茂迪位于苏州昆山的工厂已处于关停状态

近日，茂迪称因订单急剧缩减，选择关停其位于昆山的子公司茂迪(苏州)新能源有限公司(以下简称“茂迪苏州”)。 8月24日，《中国经营报》记者在茂迪苏州调查发现，该厂区已经处于停工状态，留守的员工告诉记者，停产之后，员工一部分跳槽到了周边其他企业，一部分则选择了返乡。

事实上，进入2018年，茂迪这家昔日全球第一大的太阳能电池制造商正在失去往日的光辉。董事长离职、裁员、停工、关厂等负面消息不断，其股价也从985元新台币一路跌落至10元新台币左右。

此外，茂迪还需面对正在被大陆光伏企业“蚕食”的全球市场，内忧外患之下，茂迪似乎走到了转折的十字路口。

裁员、停工、关厂

8月中下旬，茂迪苏州因订单急剧缩减，无生产安排，自2018年8月13日停产放假。

据悉，为进一步巩固和拓展大陆市场，茂迪于2006年12月成立茂迪苏州，后者位于江苏省昆山市高新区可再生能源产业基地，于2008年9月顺利建成投产。一年后产能便达到了130MW。

8月24日，记者来到茂迪苏州生产地，与周边嘈杂的环境相比，其显得格外安静，在偌大的厂区内已经看不到工人生产的迹象。

记者从尚还留守在厂区门前的保安得知，厂区放假的消息一传出，周边的企业便到厂区来挖人，厂内的工人有的选择回老家，有的选择到周边工厂继续上班。而对于库存原料与生产设备，该保安表示已经陆续转移出去。

对此，茂迪回应称，为有效调整产能，以反应近期市场需求，集中生产的成本较为合理，在考量茂迪昆山厂有环保的区域性因素后，长期规划将以马鞍山厂与徐州厂为主。

但当记者致电该公司采访时，其位于台湾台南地区的办公室回应表示，发言人在外，不便接受采访。

据公开资料显示，茂迪苏州确实在2017年11月以及2018年4月因环保问题被行政处罚。

但是，一位业内人士向记者分析道，相较于前几年，太阳能电池的制造过程中对环境的污染已经大幅降低。与钢铁、化工企业相比，环境污染更是微乎其微。以环保因素关停工厂，实则借口。

目前，“5·31新政”发布后，造成的影响是全球性的，茂迪也很难不受波及。加之目前行业内龙头效应初显，尽早撤退不失为明智之举。

不仅如此，目前越来越多的大陆光伏企业，例如隆基股份、通威股份加大扩张PERC电池产能，从而进一步限制了诸如茂迪等台资光伏企业的市场份额，而且生产成本随着技术的进步正在逐步下调。

上述业内人士告诉记者，目前国内的电池单晶PERC持续降价，一般单晶电池价格在1元/W，多晶常规电池价格已经跌破1元/W。

台资企业的电池生产线成本与大陆相比较高，关停部分工厂及生产线有利于企业止血。而且，受“5·31新政”的影响，组件厂商的利润进一步压缩，其肯定会进一步压缩电池片等中游的利润。

实际上，记者注意到，这已不是茂迪第一次关停旗下的工厂。

2018年6月，为调整营运方向、降低成本，茂迪裁撤台南长晶厂，100多名员工被迫再就业。而在此之前，该公司于2017年10月便宣布裁掉切晶厂，当时约有200名员工受影响。

受到连续利空的消息冲击，茂迪的股价也是跌跌不休，昔日台湾“股王”的风采早已不在，近日更是出现10元新台币/股的历史最低价。

对此，财信传媒董事长谢金河曾指出，在10多年前，茂迪股价曾经暴涨到985元新台币，太阳能产业犹如印钞机般，吸引了企业争相投入。谁也没有想到，这个曾经当红的朝阳产业，会做了10年以上的噩梦。

谢金河感叹，“台湾的太阳能产业这10年的辛苦之旅，只能用脸色惨白来形容。”

光芒散去

茂迪由台湾太阳能教父郑福田于1981年创办，而最开始的茂迪是以设计及生产高级测量仪器起家，并没有涉及光伏产业。

1999年，郑福田与同学左元淮一起成立了光电事业部。至此，茂迪开始生产晶体硅太阳电池，踏上了光伏的道路。彼时，在中国大陆，鲜有光伏电池企业成立。直到2001年，无锡尚德才建立第一条10MW太阳能电池生产线，标志着中国光伏行业开启大规模商业化之路。

茂迪开工仅3个多月，电池效率就达到13%。1年后就开始盈利，3年后效率达到16%，赶上当时世界第一光伏企业日本夏普。

据悉，茂迪的光电事业部，短短几年间营收不仅从1亿元新台币暴增到153亿元新台币，也将茂迪股价推升至985元新台币的股王宝座。彼时的茂迪已为全球排名前十大的太阳能电池厂。

2006年，得益于光伏产业备受资本市场的青睐，茂迪开始涉猎大陆市场，茂迪苏州正是在此时成立。

与全球的光伏产业步伐一致，进入大陆市场的茂迪开始了“野蛮生长”，仅过4年，其太阳能电池总产能便达到1 GW，当时排名全球第七位。

此后，茂迪的扩张脚步并没有停止，其产能于2014年增长至2.0GW，在2015年与联景公司完成合并后，产能跃升至3GW。茂迪一跃成为当时全球第一大专业太阳能电池制造商。

据了解，目前，茂迪电池总产能共约3.6GW，分别分布于台湾桃园、徐州以及马鞍山地区。

上述业内人士称，受困于2012年行业的寒冬期的持续影响，许多光伏企业对于国内市场的信心没有完全恢复，主要开始布局海外产能扩张，茂迪正是此时抓住时机切入进来。

但好景不长，随着郑福田以及左元淮两位创始人的相继辞世，茂迪似乎迷失了方向。

公开资料显示，2018上半年太阳能电池厂家出货排名中，茂迪已被通威股份、爱旭等后起之秀超越。

而茂迪的财务数据更是将茂迪的“没落”体现得淋漓极致。从2014年开始，茂迪就一直在亏损的边缘徘徊。其2017年财报显示，2017年营收约为231.89亿元新台币，较2016年289.63亿元新台币下降了20%。

进入2018年，茂迪依然持续亏损。茂迪第二季度营收下滑至44.19亿元新台币，同比下降21.05%。归母净利润亏损20.75亿元新台币，每股亏损3.85元新台币，导致累计亏损逾资本额二分之一。

如何自救?

除了低迷的业绩，茂迪的管理层似乎也并不稳定。近期，该公司仅仅上任约两年的董事长张秉衡选择辞职。

追溯茂迪的历史发现，张秉衡是茂迪董事长任期最短的一位。张秉衡的离开迫使曾于2016年卸任董事长的曾永辉二次掌舵茂迪。

茂迪表示，曾永辉为茂迪创始股东之一，早期协助茂迪创始人郑福田一起经营业务，之后左元淮加入茂迪，3人共同创建了茂迪太阳能事业。

值得注意的是，2015年茂迪与联景公司的合作正是曾永辉促成的，正因此举，茂迪一跃成为当时台湾及全球第一大专业太阳能电池制造商。

不过，与2015年相比，现在的光伏市场已是物是人非。虽然国内正在经历“5·31新政”带来的阵痛期，但是带来的影响是全球性的。而且部分光伏龙头企业的实力已今非昔比，完全有能力实现软着陆 ，而相较于实力较弱的台资企业，要谨防在此轮洗牌期中折戟。

从财报表现上看，与大陆其他光伏企业相比，台资企业略显逊色。

8月13日，晶科能源(纽交所代码：JKS)公布了截至2018年6月30日未经审计的第二季度财报。报告期内，太阳能组件总出货量为2794MW，相比2018年第一季度增长38.7%。总收入为60.6亿元人民币，相比2018年第一季度增长32.7%。净利润为9900万元人民币，相比2018年第一季度大幅增长26.5倍。

同为电池生产商的通威股份(600438.SH)2018年半年报显示，其实现营业收入124.6亿元人民币，同比增长12.24%;归属于上市公司股东的净利润为9.19亿元，同比增长16.14%。此外，通威股份在报告期内实现多晶硅销量0.87万吨，同比增长6.73%，毛利率为43.52%;太阳能电池的产销量约为3GW，同比增长66%，毛利率达到16.68%。

事实上，除了要面临来自大陆光伏企业的竞争压力，茂迪还要面对来自台湾同行业的冲击。

台湾中央通讯社的报道称，台湾三大光伏制造商昱晶能源、升阳光电、新日光之间的合并将于10月1日完成。据悉，这次合并于2017年10月首次宣布，合并后成立联合可再生能源公司(UREC)。届时，茂迪如何与之抗衡，未来又该走向何方?这正考验着茂迪管理层的智慧。

文章作者：秦枭、吴可仲