逆变器公司整合加速：订单大幅下降 储能能救光伏吗？

作者：江阳 来源：新能情报局

纵观最近几年光伏逆变器行业的发展，主流逆变器公司的运营利润率在2011年达到一个高的峰值。此后两年随着逆变器公司的迅速增加，激烈竞争下，各家逆变器公司利润水平开始下滑。

直到2016-2017年受市场装机大幅增长的影响，才重回相对理想的利润水平(如图1，以SMA及阳光电源为例)。

图1:2011-2017年阳光电源、SMA运营利润率统计曲线

在上一轮低谷期，整个逆变器行业从300多家公司缩减至不到100家，国内很多逆变器公司被淘汰出局，海外逆变器公司亦不能幸免。2015年，美国第三大的逆变器公司AdvancedEnergy最终也选择退出市场。

如今，国内光伏行业再次遭遇发展低谷，装机量很有可能出现近几年来首次负增长，同时参考运营利润率发展曲线走势，逆变器公司将面临又一波生存与运营考验。

订单大幅下降，各家逆变器公司承压

近日，光伏行业逆变器两大巨头阳光电源、SMA相继发布了2018年上半年财报，在这两份成绩单中众人隐隐察觉到了“山雨欲来风满楼”的趋势。

2018年上半年，SMA逆变器全球总出货量 4.3GW, 营收3.946亿欧元(30.79亿元)，年同比仅增长3.5%。但在其财报里我们看到，其未交货产品订单大幅下降，数额仅为1.865亿欧元，同比下降33%。

“SMA称中国光伏政策的调整将大大减少全球装机量总体需求，进一步导致逆变器公司的整合，还会对逆变器产品价格造成进一步的下行压力。”

鉴于此，SMA对下半年中国以及全球光伏市场的预期都比较悲观，董事会预计至2020年，公司可进入市场的年增长率仅为7%。

再看阳光电源，2018年上半年阳光电源营收38.95亿元，归属于上市公司股东的净利润3.83亿元，年同比仅增3.75%。

但其经营活动产生的现金流量净额-214,501.12万元，同比下降126.98%。

以前在国内外市场巨大潜力的吸引下，大量企业进入光伏逆变器行业，市场竞争日趋激烈，竞争加剧与价格下行双重压力下，即便是阳光电源、SMA这样的主流逆变器公司亦开始承压。

作为国内最大的太阳能光伏逆变器制造企业，阳光电源核心产品光伏逆变器市场优势明显，但如果阳光电源在技术创新、新产品开发和成本控制方面不能保持领先优势，其逆变器产品将面临产品毛利率下降的风险。

此外，由于国内光伏行业项目金额大、付款周期长等特点，阳光电源亦面临应收账款回款风险。

“对其他中小型逆变器竞争者来说，风险及压力更加明显，这类公司技术、品牌、融资实力、议价能力、回款等方面都处于劣势，2018年下半年现金流紧张的逆变器公司将持续承压，预计2019年上半年将有不少逆变器公司淘汰出局。”

竞争最先体现在价格上面，如果你的产品价格下降幅度比别人慢，那就意味着你的产品没有竞争力，公司将会失去订单，最终关门大吉。

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价格下跌市场转移，储能真的能救光伏吗?

2011年-2017年，光伏逆变器的价格亦经历了不断下降的过程。集中式逆变器市场平均价格从2011年的0.8元/W，下降到2018上半年的0.135元/W。

相比2017年阳光电源、上能电气、特变电工等主流品牌梯队0.23-0.25元/W报价区间，只余下一声叹息。

组串式逆变器亦不可避免地进入了一轮又一轮的价格战。组串式逆变器从2014年的0.54元/W，下降到2018年上半年的0.27元/ W，下降幅度更加明显，预计2018年底价格还将下降。

图2:2011-2018年H1逆变器价格变化曲线图

“市场转移”是逆变器市场不断前行的动力，对于整个太阳能行业而言，如果想要生存，必须找到新的市场。从欧洲到日本、美国，再到中国、印度，从海外屋顶光伏到中国地面集中式电站，再到分布式电站。

如今国内分布式调整，下半年装机不被看好，再无市场可转移。因此，光伏逆变器公司企业纷纷寻找自救之路，光伏+储能的市场前景成为最被看好的发展方向之一。

然而，储能真的能成为光伏逆变器公司的“救命稻草”吗?

根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会的统计，截至2017年底，已经投运储能项目累计32.8GW，新增投运项目装机规模217.9MW，中国储能产业尚处于初级阶段。

与此同时，光伏储能只是储能市场的其中一小部分，一个尚处于初级发展阶段的行业如何能消化已经实现100GW量级装机的光伏出货需求?现实的发展离企业的希望还有非常大的距离。

以阳光电源为例，其进入储能领域较早，目前拥有全球领先的新能源电源变换技术，并依托全球一流的锂电池技术，可提供单机功率5~1000kW的储能逆变器、锂电池、能量管理系统等储能核心设备，同时推出能量搬移、微电网和电力调频等一系列先进的系统解决方案。

其储能系统广泛应用在中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚、印度、柬埔寨、南苏丹等全球650多个储能项目。今年上半年在国内斩获了青海百兆瓦光伏发电实证基地储能项目，山西9MW/4.5MWh“火电+储能”联合调频项目等。

但即便这样，2018年上半年阳光电源储能业务在公司营业收入中也仅占比3.06%，营收1.19亿元。

国家能源局科技装备司处长齐志新曾把我国储能行业贴切地比喻为“半湖春水半湖冰”，这个比喻挪用到全球市场也同样适用。他提醒逆变器公司将储能作为531之后企业市场转移的主阵地显然是不现实的，最多只能算提前布局罢了。

长期来看，光储结合是光伏的出路之一，但一定不是全部的出路。短期内，新政带来的波动会持续光伏行业，在探寻新出路的同时，光伏企业仍应苦练内功，从拼规模、拼速度、拼价格转向拼质量、拼技术、拼创新。

文章作者：江阳