易事特拟29亿并购越南光伏 看重四大成本优势

2017年11月,易事特(300376)披露拟以29亿元现金收购宁波宜则100%股权,而后者核心资产则是位于越南的两家公司——越南光伏和越南电池,分别主营太阳能组件和太阳能电池片产品。

作为国内从事光伏逆变器、光伏产品集成等业务的易事特,本次重金收购的资产所在地越南则颇受外界关注。中国本身就是光伏组件生产大国,而越南的光伏产业缘何受到易事特的青睐?

近日,证券时报·e公司记者亲赴越南,探访越南光伏和越南电池两家企业,并邀请越南光伏总经理兼越南电池总经理杨勇智以及易事特董秘兼副总经理赵久红接受微访谈,向投资者介绍了越南光伏的特点和价值。

“双反”避风塘

从野蛮生长到倒闭潮,中国光伏产业经历了过去十余年间的激烈洗牌,如今在产能上位居全球首位。

然而,作为全球主要的光伏市场,欧美地区则持续对中国光伏产业进行“双反”制裁,高额的双反税率令中国光伏企业苦不堪言。

这样的背景下,宁波宜则创始人杨勇智等人将目光投向了能够有效规避“双反”政策的越南。当前正值越南人口红利的绝对黄金期,大量的青年劳动力和低廉的劳动力成本,酷似改革开放初期的中国。几位创始人一拍即合,于2014年设立了越南光伏公司。

从之后三年的成果来看,此番创业的顺利程度出乎几位创始人的预料。首先是越南政府对光伏产业的大力支持,对当地提供就业、技术、经验和税收的中国企业给予“两免四减半”的税收优惠。

不仅如此,越南员工的勤劳肯干也超出中方管理层的预期。越南光伏采用了类似富士康的管理模式,将生产工作精细化、流程化、专业化和标准化,新员工经过1-2个月的培训,即可适应岗位满足需求。

杨勇智告诉记者,越南光伏创立后,产能节节攀升,但受制于光伏电池的供应,甚至“拿钱都买不到货”。2016年,杨勇智等人又创办了越南电池公司,极大地改变了光伏电池受制于人的情况,完善了整个光伏产业链,极大地提高了生产效率和利润水平。

如今,越南光伏已经拥有4.0GW组件设计产能,越南电池拥有1.1GW电池片设计产能,在整个东南亚地区的光伏企业中首屈一指,同时也是中国在海外单体产能规模较大的光伏企业。在销售方面,公司超过9成收入来自欧美市场,其中欧洲占比最大,占总收入的7成左右。

今年1月下旬,特朗普政府宣布,美国将对光伏电池及组件征收保障性关税,即“201法案”。有别于此前的“双反”政策,201法案将对所有进口光伏产品“无差别”征税。

面对这一新政策,杨勇智却并没有太大压力,他直言该政策对越南光伏没有影响:“201法案会与之前实施‘双反’制裁叠加执行,相较中国,越南等地仍保持相对竞争优势。越南电池因为没有双反问题,在计入201法案35%保护税率后,最终销售价格仍比中国国内生产的电池低0.06美元/W,光伏组件价格更有0.31美元/W的价格优势。”

四大成本优势

一向以规模化、低成本著称的中国光伏产业,在成本优势上为何会被越南光伏超越?杨勇智向证券时报·e公司记者表示,越南光伏的成本优势体现在4个方面。

一是人工成本。越南光伏和越南电池绝大多数员工是越南本地人,两公司越南员工每年平均收入约合3.3万元人民币,而国内可比的用工成本则是这一水平的2-3倍左右。即便如此,公司的用工薪酬也较越南当地其他制造业平均高出约50%左右。

二是土地成本。两家公司在越南北江省取得了超过35公顷的永久产权土地,相比在中国国内投资建厂,越南的土地成本相对较低。

三是能源成本。光伏产业是耗电大户,而越南当地的平均工业用电价格约为0.48元人民币/度,中国国内的工业用电均价约为0.8元人民币/度。

四是税负成本。按照越南税法,越南光伏享受“两免四减半”税收优惠,即越南光伏从新投资项目获利年度起,第一年和第二年免征企业所得税,第三年至第六年按法定税率20%减半征收企业所得税;而越南电池更享受的是“四免九减半”的税收优惠,拥有四年的免征期和长达九年的减半征收优惠。

据杨勇智介绍,越南光伏有4000多名员工,越南电池有1000多名员工,均以越南员工占主,中方派驻员工则主要负责组织管理、技术研发和自动化设备运行改造。“中越两国的员工配合默契,沟通不存在任何障碍,团队运转效率很高。”

即便如此,考虑到人口红利的期限,公司已经大量采用了自动化生产设备。“以越南电池生产线为例,倘若没有这些自动化设备,可能需要的人工会在1万人以上。”杨勇智说。

如今“自动化”已初具规模,杨勇智更看重的则是“智能化”改造。“目前公司大量员工从事的是产品搬运工作,此类工作会被相当程度替代。以越南光伏为例,未来一年的用工数量可能还会从目前的4000多人降至3000多人左右。”

转型ODM

相较于国内协鑫集成等光伏企业,越南光伏的另一大特点是,公司并不以自主品牌销售产品,而是为包括天合、晶澳、阿特斯等知名光伏企业提供OEM(代工生产)代工,酷似光伏行业中的“富士康”。

在中国制造纷纷打造自主品牌,掘金“微笑曲线”上的高附加值领域时,越南光伏为何仍旧“固守”制造端,放弃打造自身品牌?杨勇智也有自己的看法。

在他看来,目前全球光伏市场已经比较稳定,排名前列的品牌地位已经比较稳固,一个全新的品牌很难切入主流市场,但公司为打造全新品牌而付出的营销成本则是刚性的,由于客户全球分布广泛,品牌营销端很难享受在越南地区的低成本优势。

另一方面,公司的核心优势在于生产制造,地处越南加之三年积累的经验和工艺,形成了越南光伏独一无二的“护城河”,公司将继续把制造端的优势发挥到极致,扬长避短。

为进一步扩大优势,公司2018年制定了“三个2”规划,即2018年完成2GW高效电池的建设、2GW硅片的建设以及2GW的现有组件产能的技术和自动化的升级改造。杨勇智认为,在“三个2”规划落地后,公司的成本优势将更加稳固。

不仅如此,公司还将逐渐由OEM模式向ODM(原始设计商)模式转型,由生产出满足客户需求的产品向生产出引领客户的需求并具有差异化的产品转型,进一步强化核心竞争力。

在易事特董秘赵久红看来,29亿收购宁波宜则,也顺应了易事特自身打造“光、储、充”系统集成解决方案的战略目标。“易事特可以此为支点,带动公司立足于越南电能市场,大力拓展储能业务在海外市场的空间。”

文章作者：李映泉