尚德43亿元反担保存“瑕疵” 传原始文件伪造

昔日还是国开行支持新能源的典范，如今却深陷高负债和反担保风波，无锡尚德太阳能电力有限公司(下称“尚德”)正令银行寝食难安。

    2012年7月30日，尚德电力公告宣布，决定从环球太阳能基金(下称“GSF”)的投资中退出。GSF是一家由尚德为主要投资人的基金，并委托管理公司(GSF Partner)全权管理。2010年5月，尚德为项目融资提供了金额为5.542亿欧元的信用贷款担保。同时，基金管理公司方面以5.6亿欧元(约合人民币43亿元)等值的德国政府债券为尚德提供反担保。

    “GSF Partner相关方为尚德提供的反担保有可能是不存在的，尚德有可能成为受害者。”尚德在近日的公告中称。尚德正在对此展开调查。

    据了解，GSF项目贷款行正是国开行。

    “43亿元反担保若是骗局，国开行数十亿元的贷款保障将减弱，直接成为尚德担保的关联贷款。对尚德来说，未来多了很大的不确定性，现在银行关注的核心问题是GSF投资的电站是否运行正常。”江苏中国银行一信贷人士对记者称。

    本来尚德希望出售GSF套现缓解资金压力，不想暴出如此黑洞，对于本就紧张的资金链无疑是雪上加霜。

    当地政府也是极力为尚德减压。据知情人士透露，政府召集几个大银行召开了包括尚德在内的相关典型企业的专项汇报会，建议银行不对尚德进行抽贷、收贷，维护尚德目前的经营环境。

    银行惊诧

    尚德今年一季度财报显示，其负债达35.75亿美元，资为43.78亿美元，资负债率2005年以来首度攀至80%以上，达81.7%。

    更为惊人的是尚德的短期负债。2011年底，尚德短期借债从2007年3.21亿美元攀升至15.73亿美元。同期，尚德的现金及现金等价物却由5.21亿美元升至4.92亿美元。现金和短期借债比由1.62急剧下降至0.31，短期偿债能力大幅下降。

    7月30日爆出的反担保事件，让尚德增加一笔数十亿的或有负债。“我们目前还没接到尚德的通告，如果生这么大一笔或有债权，那就是个大事情了。”一位尚德债权银行人士称。

    他表示，“目前对尚德新增贷款已经很少，银行对尚德的贷款评估已发生变化，有的银行已经将光伏行业贷款和造船、钢铁同视为严控行业”。

    这一点在尚德的年报上也得到的体现。该公司去年向美国证监会上交的年报显示，目前，该公司的短期债务已经对运营和现金流造成巨大影响。公司从银行进行短期贷款的成本和难度已经大大提升。

    针对光伏行业，据上述中行信贷部人士透露，近几天，政府召集几个大银行召开了包括尚德在内的相关典型企业的专项汇报会，建议银行不对尚德进行抽贷、收贷，维护尚德目前的经营环境。

    “从政府角度，只能引导和协调银行不收贷。发放光伏等行业新贷款需要总行审批，另外大额贷款，比如在建行，5亿元以上的贷款也需要总行审批。更何况现在光伏行业已被重点关注。” 江苏一证券公司中层人士对记者分析称。

    事实上，尚德本希望通过出售GSF套现。

    尚德年报显示，截至去年年末，尚德电力为该笔基金共计投入1.55亿欧元，该基金资按公允价值计算总值为3.69亿欧元。如果尚德顺利从该笔投资退出，将获得一笔十亿计的现金。而正是在做出售审计时，发现反担保不存在。

    或成最大受害者

     “国家开发银行和中行等几个大行是尚德主要贷款行。”江苏一债权银行资金业务部人士对记者称。尚德的银行贷款从2005年末的0.56亿美元攀升至去年底的17亿美元，不到7年暴增近30倍。

    “国家开发银行和中行等几个大行是尚德主要贷款行，其中一部分为信用贷款和担保贷款。”上述债权银行资金业务人士称。

    国开行正是GSF项目的贷款行，但是无法得知具体贷款额度和担保方式。

    翻看国开行2011年度报告，截至去年12月底，逾期的信用贷款为9.49亿元，占该行逾期贷款和垫款总额的13.5%，在上一年度，上述数字仅为9.8%。在发放信用贷款总量上，截至2011年底，该行信用贷款占贷款总额的比例从上一年度的24.04%增加到27.14%，共1.483万亿元。

    作为尚德子公司的GSF，上述贷款为其2010年5月向国开行申请的项目贷款，GSF目前主要投资的电站资集中在欧洲，截至去年年底共有145兆瓦的电站项目已经投入运营。

    尚德的英文公告中清晰写到，调查发现，GSF Partner相关方为尚德提供的债券反担保“有可能是不存在的，尚德有可能成为受害者”。

    如果这样，国开行有可能成最大受害者。如若贷款成为坏账，对国开行贷款的保障力度将减弱。

    深陷尚德等光伏企业债务的国开行，或许只有选择和光伏行业同进退。公开数据显示，今年4月，国家开发银行香港分行行长刘浩表示，将和支持的光伏巨头常州天合、无锡尚德等共渡难关、共度寒冬。

    尚德则称，将会采取法律手段来应对GSF关联方。此外，还称会控制GSF及其所有的资，来保护股东投资的利益。