无锡尚德：毛利率暴跌97％ 预料2009年下半年好转

毛利率从21.8%狂跌至0.6%，这是无锡尚德太阳能电力公司三个月时间所经历的。

    经济观察报报导，去年第四季开始，尚德遭遇高价硅料库存、汇率损失、客户延缓订单，更相继爆出车间爆炸、股价暴跌90%要被收购、裁员数千人的消息。

    这家公司的董事长施正荣曾经是中国大陆首富，被誉为“中国的太阳王”。“太阳王”怎么会顷刻间厄运连连？

    报导说，尚德去年第四季的毛利率仅为0.6%，第三季时尚德的毛利率还有21.8%。尚德说，这是光伏（指太阳能）产品售价连续下降，库存和预付款项拖累导致，“如果不是库存和预付款，毛利率应该在13.1%。”

    海啸狂袭

    太阳能业黯淡

    为了正常生产，通常企业会保证三个月的库存。尚德在去年第四季的库存总额高达2.319亿美元。施正荣称，给公司业绩造成影响的是“大环境”，第四季硅材料的现货市场价下跌了50%，金融危机“突如其来”地给光伏产业带来冲击。

    全球金融危机爆发，受此影响，多晶硅价格从每公斤接近500美元，一路急跌至200美元以下，到上周止，价格已是110美元。

    “拥硅王者”尚德越来越尴尬。“价格一直在变，不知道什么时候是底，多晶硅的长期协议合同本是盈利保证，现在反而成了束缚。”一家同为光伏组件企业的副总经理说。

    价格急跌

    拥硅王者惨亏

    去年9月，全球金融海啸爆发，尚德的巨额投资仍在继续。洛阳尚德总投资人民币6.7亿元的二期太阳能工程8月上马。洛阳市政府透露，去年9月到今年12月，尚德还将再投资15亿元三期工程。

    去年10月，金融危机恶化，欧美国家能源需求下降，新增项目的上马放缓，加上金融信用问题，造成尚德客户的项目融资被延缓，直接延迟了尚德组件产品的交付，而欧元对美元汇率持续下跌，折算下来尚德的产品电池片价格降幅达20%左右。

    尚德不认为造成这样的结果有决策的失误，施正荣曾豪气表示：“在这样的环境下，第四季毛利率为零也是正常的。”

    业内同行和其公司员工对尚德有这样的总结：“尚德膨胀得太厉害，把自己给拖住了。”

    11月28日，尚德新建组件车间突然爆炸，发生火灾，使七名在现场调试设备的工作人员烧伤，其中三人重伤。有消息称，在119火警到达现场后，发现里面的防火门无法打开，消火栓没有水，自动喷淋和排烟系统不能工作。 这起事故凸显这家公司可能在内部生产管理上存在着问题。

    12月上旬，尚德遭遇对冲基金抛售股票，股价累计下跌90%。市场传言，日本夏普和美国光伏电池制造商FirstSolar，有可能对尚德提出收购。

    经济观察报记者曾就这两项事求证尚德，尚德表示，“公司规定，这两件事不能对外发表意见。”今年1月23日，尚德在对第四季度财报作出评估后，暂停招募2,000名新人的计划，并裁减800名员工。

    中国经营报在今年1月披露尚德实际裁员高达4,000人以后，有消息透露，这个数字在农历年关将近的时候，已达到5,000人。尚德对此不予置评。

    报导引述尚德张姓员工透露，尚德确实“疯狂裁员”，包括已签合同的正式员工，“他们不愿意说裁员，裁员会牵涉费用，尚德采取的是不停的考试，如果不及格就解除合同，是以考试不过关来逃避应该支付给员工的薪酬。”

    据了解，在被裁的员工中，除正式合同工外，还有大量未及签约上岗的新人。面试合格后，先是培训，再是军训，军训开始说三天，后来又说五天，最后又说十天，等到最后，还没签合同就解散了。

    “尚德实在不该在企业受冲击时这样对待员工，”张姓员工表示，“管理混乱，内部环节多，效率慢，高层与员工严重脱节，是尚德最突出的问题。”

    过度扩张

    冲击内部管理

    2月18日，尚德宣布将停止产能扩张，知情人士表示，由于尚德处于产业链的中下游，受市场供需变化影响很大，一旦银根紧缩，资本市场失去融资功能，过度扩张就会加重负荷。

    2009年尚德降低资本支出为1亿美元，出货量希望从去年的490MW提升至800MW。

    “要让毛利率恢复到20%左右的正常水平，将会在2009年下半年。”施正荣对经济观察报说，要继续等待信用市场能见度改善，估计在今年第二季会初步有所好转。 （编辑：于占涛）