赛维LDK市盈率偏低 1.1亿美元回购股票托市

市盈率现为2.27倍的多晶硅、硅片等制造商——赛维LDK太阳能有限公司(下称“赛维LDK”，LDK.NYSE)昨天傍晚宣布，公司董事会已经通过一项股票回购计划，决定斥资1.1亿美元来回购美国存托股票。这种回购与目前中国光伏概念股的股价及市盈率偏低、企业希望提升股民信心有一定关系。

2007年6月上市的赛维LDK，当年其股价一度暴涨到68.9美元/股，随后震荡下跌至2009年。2010年，由于光伏需求大增、企业硅片出货量也受到了提升，使该公司的股价呈现了一个缓慢上扬的走势。近期因为在美上市的中国概念股整体下滑，加上光伏行业备受盈利增速放缓等质疑，目前包括LDK公司在内的光伏企业股价无一例外地都被投资者“嫌弃”。截至美国时间6月23日，赛维LDK的股价只有6.81美元/股，已是2010年以来的最低谷。

“这次回购行动主要是公司层面来做的，而不是公司大股东如彭小峰本人的回购。”赛维LDK一位内部管理层向记者说道。国内一家大型多晶硅上市公司高层杨先生分析指出，一般来说回购股票分为两种情况：一是公司的大股东进行增持，目的包括增强投资者的信心并刺激股价等。另一种则是公司利用账面上的现有资金来回购，这种回购除了增强投资者信心之外，更多是为了给企业内部管理层、高管发期权。

赛维LDK前述内部管理层表示，这次公司会选择在二级市场和一些持有股票较多的私人投资者来回购公司的股票，这次回购的主要目的有几个：一是目前股价无法反映赛维LDK正常的价值；其次，公司希望维护现有投资者的利益。“金融危机期间，虽然我们的股票也下跌到比较低的位置，但是当时大家并不是特别悲观，当时认为股价下跌只是短时期的问题，长期来看会有上升的潜力。后来，股价也确实回稳了。但现在，大家的看法会与金融危机的时候有所不同。”

前述杨先生指出，这是一个非常重要的信号，在美国上市的十多家企业都有可能为了挽救股价做一些动作。“主要做法可能会包括管理层(或公司)回购或增持股票，宣布一些重要的消息如重大合同、重大投资等等。”

招商证券研究员汪刘胜也告诉记者，目前市场仍处在一个博弈的阶段：欧洲光伏电站的投资者，不想让政府继续缩减财政补贴、降低光伏的电价补贴，因此他们对于中国光伏组件的采购量在环比下降，“欧洲光伏电站投资者的强势在于，当地光伏需求占全世界需求的70%甚至更高。因而，这些电站投资者是市场的垄断者，既能和政府对话，又可以左右光伏产品的市场价格。”

相反，中国光伏制造商们希望既不被压价，又能出货，两方都在较劲。“另一个现象是，现在光伏组件和多晶硅等产品的价格已在走稳了。这是光伏制造商们短期努力的结果。据我所知，有些大的供应商已经向采购商们发出‘光伏产品价格不能再跌’的警示了，否则质量不一定能保证。”