欧债问题已经直指欧元区第三大经济体意大利,虽然近期仍处于可控范围内,欧元汇率也有所回升,但整个欧洲的经济与债务的状况已经不同以往,欧债就像一颗定时炸弹,不定何时会引爆。
欧债问题升级的潜在风险对光伏是很大的短期利空,可能造成以下后果:欧洲国家后续补贴总额有下调的风险,从而达到财政与税收紧缩的目的;银行贷款收紧,新增光伏电站的海外融资将变得更加困难,新项目的开展陷入停滞,导致需求进一步恶化;欧元贬值,光伏中下游游企业利润下降。
假设下半年欧债失控,则市场的反弹预期尚未真正开始释放,便再次沉寂,此前判断的光伏行业“年底的寒冬”或提前降临。
长期看,欧债危机不是新能源危机,更不是新能源产业的“泡沫”破裂:相反,新能源产业经过各国政府近10年来的财政扶持,已经接近收获的时刻,光伏在全球已经开始逐渐实现用户侧的平价上网。而平价上网的前提,是系统成本20%以上的进一步快速下降。此次的债务危机,将加速平价上网的进程。从光伏的生命周期来说,长期是一个利好。
光伏行业面临转型期的阵痛,寻找结构性机会:
从短期看,光伏行业正处于从“政策依赖”向“平价上网”的转型中间的阵痛期,价格的快速下降不会马上带来市场的大幅增长。快速扩产的中游制造环节(买硅料做组件),在未来1年,将承受巨大的压力。
因而依然维持此前的投资策略:回避中游及硅料环节,在上游辅材设备与下游电站环节寻找结构性机会。
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