中利科技剑指光伏市场 产业航母初现峥嵘

近日，中利科技发布公告称公司以48211.32万元的价格收购江苏腾晖电力科技有限公司51%的股权。作为国内特种电缆行业的领军者和领导者，此举标志着公司将正式涉足光伏产业。

　　不断扩张的行业龙头

  　  中利科技是国内特种电缆行业的领军者和领导者，无论是产品种类还是技术能力均居业内首位。公司的主导产品阻燃耐火软电缆长期垄断通信领域，保守估计市场占有率超过50%。通过不断的内生式研发和外延式收购，中利科技进入了特种电缆行业的各个领域，产品已覆盖造船、海洋工程、轨道交通、智能建筑、装备制造、新能源和消费电子等众多领域。因此，中利科技不仅仅是一个通信市场的特种电缆公司，已经晋升为全面、领先的特种电缆巨头，而其目标也是打造成中国式的全球特种电缆龙头耐克森一样的企业。此前，广发证券预测中利科技未来三年的EPS将分别为:1.35元、1.79元和2.1元,三年复合增长率超过40%。

　　进军光伏早有谋划

    　据公告显示，腾晖电力净资产为5.58亿元，股权价值9.45亿元，51%的股权转让价值4.48亿元。据此推算，腾晖电力的净资产溢价为69%。那么，腾晖电力究竟是何方神圣？

  　  相关资料显示，腾晖电力的经营范围为太阳能光伏发电产品的研发、制造、销售；太阳能光伏产品的技术咨询、技术服务以及安装调试。我们了解到腾晖电力目前拥有全球领先的全自动太阳能电池片及组件24条流水线，今年达产后可实现1GW的年产能。至此，中利科技发力光伏产业的勃勃雄心显露无疑。

  　  其实中利科技对光伏市场的重视早有先例。据公司2011年7月5日的公告显示，中利科技与富港集团有限公司共同出资在新加坡设立利星科技(亚洲)有限公司，该公司注册资本为998万美元，其中中利科技占注册资本的80.16%。仔细阅读公告不难发现，合资公司的业务就包括太阳能光伏发电产品及组件的研发和销售。如今判断成为现实，中利科技终于迈开了打造光伏产业帝国的有力步伐。

即将到来的收获

    　公告披露的数据显示，腾晖电力现阶段并未实现盈利，这不免让很多人有些担心。但仔细阅读公告内容我们不难发现，腾晖电力成立于2009年6月，经过近两年的准备，今年方才实现投产，而到今年年底设计产能才能达产，届时也将实现盈利，保守预测净利润为3130万元。因此，随着产能逐步释放，公司的盈利能力将逐渐增强。

   　 资料显示，腾晖电力在近两年的准备期内，完成了团队建设和内控体系建设，完成了研发、生产和销售体系建设，并取得了欧美等国家以及国内产品认证等相关工作。

  　  中利科技IPO主承销商国信证券就认为此次收购符合公司未来发展战略的需要，这将使公司顺利进入光伏行业，通过整合中利科技与腾晖电力双方的产业及资源优势，形成光伏电缆料、光伏电缆、光伏组件及电站建设完整产业链合作，有效发挥协同效应，使公司综合竞争实力和未来持续发展动力得到极大的提升。

 　   因此，此次收购虽然会在短期内增加中利科技技合并报表的资产和净资产总额，并对资产收益率有暂时性的不利影响，但从中长期来看，腾晖电力2011年度即可实现盈利，2012年及以后年度将实现预期盈利规模。对于中利科技而言，即将到来的或将是收获的喜悦。

　　光伏发电爆发在即

 　   光伏产业是中国为数不多的、与国际同步的产业之一。2010年，中国在海外上市的光伏企业已达到16家。在全球前10大光伏企业中，中国占据4席；在全球前10大多晶硅企业中，中国同样拥有4席。

　    2010年是中国光伏产业复苏的一年，因为该年全年的装机总量比2009年增长了一倍以上。而今年上半年，受累于全球经济的低迷以及主要的光伏应用国家政策调整幅度加大，无疑是光伏产业调整的一个时段。

   　不过分析人士依然认为，2011或许将成为中国光伏市场里程碑的一年，虽然上半年光伏市场遭遇了上述的冷淡情况，但“下半场”的情况或许会发生改变。战略性新兴产业发展“十二五”规划出台在即，新能源作为七大战略性新兴产业之一，未来发展重点锁定核电、风电、太阳能和生物质能四大产业，其中太阳能发电装机容量基本确定，即未来5年分别达到1000万千瓦。

    　据笔者了解，未来10年光伏行业的复合增长率仍将高达30%，仅次于过去10年光伏黄金增长期40%的年均增长率。此时介入光伏市场，中利科技可谓把握住了市场跳动的脉搏，借助整合腾晖电力的研发、生产和销售能力所形成的完整产业链，中利科技将能迅速打开市场。在即将爆发的市场面前，中利科技无疑已经做好了充分的准备。

　　巨头的时代？

　    近日有消息称，“代工之王”郭台铭欲联手亚洲硅王朱共山、中国光伏产业之父杨怀进一起打造光伏全产业链，这给光伏行业带来了不小的震撼。那么光伏光伏行业是否会进入巨头角力的时代？我们似乎可以从无锡尚德董事长施正荣的话中寻得答案，施正荣相信，光伏产业仍处于成长阶段，有些争论五年后见分晓。在这样一个阶段，谁都将会面对残酷的市场竞争，五年后必将会有一部分企业消失。笔者认为，能够存活下来并且发展壮大的必然会是那些在市场、技术、规模上具备优势的企业——中利科技或许会是那样的“幸运者”。