概述：今（8.31）日早间全球光伏市场利空因素重新占据上风。在股市层面，美股周二震荡上扬，为连续第三天上涨，中国概念股普遍收涨，但光伏板块却逆势走弱。大全新能源大跌9.39%，跌幅领先，赛维LDK、晶科能源、尚德电力跌幅超3%。
市场层面，较受关注的是中国7月份多晶硅进出口数据的发布。OFweek太阳能光伏网高级分析师Siro指出，在经历了短暂的回落之后，7月份中国多晶硅进口量达到5191吨，同比增长41.0%，环比上升10.6%，已经与年初时的高点相差不远，这当然与市场整体回暖的大势相匹配。
企业层面，天合光能欲续聘李俊峰任独董、风投“抬爱”阳光电源两则消息，有可能让这两大光伏企业继无锡尚德之后，再次陷入漩涡的中心。OFweek太阳能光伏网高级分析师Siro指出，近期陆续有光伏企业遭到各方面的质疑，原因虽各有不同，但这也从一个侧面反映了尚处发展初期的中国光伏企业，在经历了“狂飙式”的发展之后所暴露的种种弊病。简言之，中国光伏企业要真正与国际接轨，并不单单是在海外上市，拥有一个耀眼的排名那么简单，企业的“内在”与国际接轨才是真正的接轨。
最后，“中小企业的转型”这个社会大难题，在中国的中小企业聚集地——浙江似乎已经有了解决方案，但如果全部涌入光伏行业，看似解决了目前的困境，殊不知将会带来更多的后续难题。这需要当地的决策者去深思，同样需要中央层面的深思。
一、中国概念股普涨 光伏股逆势走弱
美股周二震荡上扬，为连续第三天上涨。美联储最新公布的会议记录为市场注入做多动能，投资者普遍预期其将推出更多的经济刺激措施。不过，部分经济数据不及预期，压制股指升幅。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨20.70点，收于11559.95点，涨幅0.18%；纳斯达克综合指数上涨14.00点，收于2576.11点，涨幅0.55%；标准普尔500指数上涨2.84点，收于1212.92点，涨幅0.23%。
经济数据方面，标普公司宣布，6月凯斯-希勒美国20个大城市房价指数环比上升1.1%同比下降4.5%好于预期。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为同比降4.7%。
中国概念股普遍收涨，除光伏板块逆势走弱外，其余板块均上扬。光伏板块中，大全新能源大跌9.39%，跌幅领先，赛维LDK、晶科能源、尚德电力跌幅超3%；TMT板块中，亚信联创涨幅超7%；巨人网络、盛大及携程涨幅超5%。
根据土豆最新递交的文件显示，截至8月26日，新浪共持有土豆2567570份ADSs，占土豆整体股份比例的9.05%，成为土豆第五大股东，8月30日，土豆上涨4.47%报26.88美元。
泛华保险于周一盘后公布了2011年第二季度财报，财报显示，泛华保险第二季度净营收为4.007亿元人民币，同比增32.2%；泛华保险低开低走，收跌10.59%。
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二、7月份我国多晶硅进口量增加
海关数据显示，2011年7月份我国多晶硅进口5191吨，同比增长41.0%，环比上升10.6%， 1-7月份累计进口35581吨。
另外，2011年7月份我国出口多晶硅115吨，1-6月份累计出口795吨。
此前数据则显示，2011年6月中国进口多晶硅4692吨，出口多晶硅84吨。上半年累计进口多晶硅达到30389吨，累计出口多晶硅680吨。从进出口状况看，中国多晶硅仍然无法满足自身需求。
2011年1月，多晶硅进口量为5521吨，2月多晶硅进口量为3316吨，3月进口量上升至5921吨，4月进口量为5664吨，5月进口量为5273吨。从4月和5月的数据看，美国、韩国、德国是多晶硅进口的三大来源国，分别为1423吨和1718吨、1806吨和1197吨、1002吨和1072吨。
7月中国多晶进口统计结果（分国别）(单位：美元)
三、天合光能欲续聘李俊峰任独董 特殊时机遭质疑
国内最大的光伏公司之一——天合光能有限公司(下称“天合光能”)将于9月13日在大本营江苏省常州市召开股东大会，其中一项议程尤其引人关注：公司将会重新选举发改委能源研究所副所长李俊峰担任独立董事一职。而李俊峰自2007年起开始担任天合光能独董。
7月底，国家发改委正式确定了业内期望已久的国内光伏上网标杆电价，这也意味着国内光伏市场将会大规模启动。企业如何把握今后更加瞬息万变的光伏政策并制定相应的中国市场战略，将关系其在中国新兴市场的成绩。有光伏行业人士认为，天合光能引入可能参与、建言国家重大光伏政策制定的人物，目的显而易见。
8月30日，尽管天合光能内部人士表示，李俊峰应该不会向公司提前透露国家光伏政策的走向，但其他光伏企业同行对此仍心存担忧。
“特殊身份”独董
天合光能本身的知名度，并没有尚德电力、英利绿色能源那么大。但今年第二季度财报显示，天合光能5.795亿美元的收入已排名全国光伏公司第三位，仅次于前述两家公司。
事实上，2007年起，李俊峰就担任了天合光能的独董。“一些行业著名专家、研究学者都有机会成为各个上市公司的独董，但邀请部委下面的研究所专家作为独董并不常见。”一位从事光伏电站项目建设的公司总经理陆先生说道。
1956年出生的李俊峰，毕业于山东矿院电气工程系，长期从事能源经济和能源环境理论的研究，先后组织并主持了我国可再生能源法、国家中长期可再生能源规划的起草工作，参与了国家中长期科技发展纲要和能源法草案的研究和起草工作。
他也曾任“十五”国家高技术863计划后续能源主题责任专家和国家高技术973计划氢能专题顾问等。其头衔还包括内蒙古自治区政府科技顾问、国家开发银行能源顾问、中国再生能源学会和中国沼气学会副理事长、全球风能理事会副主席、国际21世纪可再生能源政策委员会副主席等。
事实上李俊峰还担任两家风电行业上市公司时代新材及龙源电力的独董。但值得注意的是，我国风电政策的密集出台期应追溯到2003年(国家发改委推行风电特许权开发方式)及随后几年。而到了李俊峰担任这两家企业独董的起始期2009年时，鼓励风电产业发展的政策已经不多。这与李俊峰在国家出台光伏标杆电价政策时，有望继续被选为天合光能独董的意义完全不同。
特殊时机遭质疑
李俊峰的身份以及当前光伏产业即将迎来大爆发，是此次李俊峰将被重新选举为独董备受关注的重要原因。
今年7月底，国家发改委推出了1.15元/千瓦时、1元/千瓦时两种光伏上网标杆电价政策，这也是我国光伏产业的标志性事件。多家公司估计，因为该政策的推出，今年国内光伏装机量同比去年可能会翻番，随后几年，特别是2014年、2015年中国光伏市场将在全球占有不可小觑的地位。
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此前，正是因为德国政府推出了电价补贴政策，2005年起全球光伏市场才得以启动，包括国内尚德、天合等众多光伏公司受到该政策的激励而飞速成长，仅用5年时间就成为年销售额破百亿元的能源企业。因而，光伏产业的发展受政策的影响之大不言而喻，而参与政策研究及制定的国内官方、民间学者近些年来受到了行业的热捧。
事实上，经过多番调查，对于李俊峰是否参与了最新推出的光伏上网标杆电价政策的制定说法不一。地方光伏行业协会人士称，李俊峰是标杆电价政策的倡导者和知情人。而上述陆先生则认为，李俊峰在该政策出台前曾表示，(光伏)电价政策在2年内不会有突破。所以，当发改委推出上述政策时，李俊峰也可能是不知情的。
但曾在以往采访时了解到，李俊峰也曾表达了会推动国家有关部门修改和细化现有光伏电价政策的意图，如对屋顶、大型地面及农业电站的上网电价做更多细分等。
尽管天合光能内部人士表示，他们应该不会提前从李俊峰那里知道国家能源政策及走向，而且他们也认为，发改委能源研究所领导出任公司独董，是“没有问题”的。
但光伏同行们均表示，正是因为李俊峰，天合光能未来在国家光伏政策上的把握可能会比其他同行领先一步。一位从事光伏组件生产及销售的企业前高层说道，天合光能聘请这类人士的“目的性很强”。
提前获悉政策、判断国家政策的落实可能，对光伏企业来说举足轻重。而这也成为一些光伏企业聘请智库及相关人士作为独董的重要原因。陆先生就称：“前段时间青海省出台了1.15元/千瓦时的光伏电价政策，大部分公司即便是知道也不敢投资当地、建设电站。而如果企业能通过智库、市场调研等判断这一政策是有效且可行的话，那么当初他们“下赌”在青海建设电站就做对了，且能获得客观的收益及回报。”
“当然，智库与企业走得近也有好处。比如政策制定者如果不深入基层，他们制定的政策将可能出现偏差。我们也希望有更多民营光伏企业能够给予国家一些建议，从而带动中国光伏行业的崛起。”陆先生表示。
四、风投“抬爱”阳光电源为那般？
最近一段时间，光伏企业在国内资本市场很火。亿晶光电、海润光伏等老牌光伏企业相继成功借壳。与此同时、阳光电源股份有限公司（下称“阳光电源”）、西安隆基硅材料股份有限公司（下称“隆基股份”）、北京京运通科技股份有限公司（下称“京运通”）、江苏爱康太阳能科技有限公司（下称“爱康科技”）等光伏企业也相继过会。其中，由国内电力电子专家曹仁贤领衔，于8月9日成功过会的阳光电源，因新能源概念、众多创投公司的参与，引发了投资者的关注。
风投低价入股
阳光电源前身为合肥阳光电源有限责任公司（下称“合肥阳光”）由苏士林、熊艳芳、刘方在1997年共同出资设立，注册资本50万元。改制前，公司进行过3次股权转让和4次增资行动。
阳光能源招股书申报稿显示，目前公司拥有7名法人股东，其中，尚格投资为发行人员工持股公司、5家为创投。
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7名法人股东中，尚格投资、昊阳投资、天辉国际和展能有限为公司发起人。而其他3名法人股东则分别是在2010年7月合肥阳光改制决议董事会通过以后通过增资的方式成为阳光电源的股东。
2010年10月，汉麟创投以人民币7269.23万元认购新增股份1085.54万股；麒麟亚洲以等值于1730.77万元人民币的美元认购新增股份258.46万股；汇智创投以人民币639万元认购新增股份96万股。3家公司的入股单价分别为6.696元/股、6.763元/股、6.763元/股。以阳光电源2010年基本每股收益为1.22元计算，汉麟创投、麒麟亚洲、汇智创投增资公司每股市盈率不到6倍。有媒体以2011年8月，创业板股票首发平均32倍的市盈率来估算，上市后，3家公司投资可轻松翻5倍。因此，有投资者质疑，汉麟创投、麒麟亚洲、汇智创投3家公司在公司宣布改制后才低价增资，具有明显的利益输送嫌疑。
“阳关电源的卖点在于其当家人曹仁贤是中国逆变器市场很多标准的制订者，在这个新兴行业众所周知‘得标准者得天下’，就冲着这一点公司的要价不会底，但从入股时间来看，几家公司的入股价确实低于均值。”深圳一家大型券商研究所行业研究员表示。
盈利依赖补贴
作为新能源、高新技术企业，政策扶持已成惯例。然而，一旦将一些产品竞争力较弱的公司扔进资本市场，残酷的“肉搏战”会挑落它们的政策“盔甲”。从阳光电源的情况来看，高新技术企业常出现的盈利过于依赖政府补贴等问题，阳光能源也未能幸免。
公司招股书申报稿披露，2008年至2010年，公司净利润分别为821.11万元、3521.51万元、1.48亿元，复合增长率达324.6%。虽然业绩很是“靓丽”但细究便知，利润中掺杂的“水分”不少。
2008年至2010年，阳光电源扣除非经常性损益后的净利润分别为377.17万元、1937.23万元、1.32亿元，这意味着公司不少收益并非来自主营业务，而是来自非经常性收益。而非经常性损益的主要来源则是政府补助。
阳关电源对此解释称，虽然前两年政府对公司补贴较多，但公司依靠非经常性损益比例在下降，现在盈利主要靠主业。但值得关注的是，2010年该公司出口总营收为3.72亿元，但2011年上半年出口总营收为6054.52万元。很显然，公司出口收入无法超过去年。
有专家指出，目前国内光伏产能主要依靠国际市场消化，但国际市场出现萎缩，光伏企业不得不转向国内市场，但国内产能的增量远超国内市场的增量，光伏行业已经出现产能过剩的先兆。因此，未来阳光电源的业绩是否还能保持稳步增长，令投资者担忧。
客户更迭频繁
根据证监会的相关规定，拟上市公司前五大客户的销售收入占总销售收入的比例不宜超过50%，以此确保上市公司业务的独立性。但阳光电源却反其道而行，公司前五名客户的“面孔”近三年半来几乎是年年翻新，令投资者对公司业绩暴增，及未来业绩稳定性备感困惑。
从招股书申报稿来看，2011年1月至6月前五名客户是中国国电集团公司及其下属企业、国投华靖电力控股股份有限公司及其下属企业等。而在此之前，2010年，前五名客户以ConSORZIO CooperATIVE COSTRUZIONI等海外企业为主；2009年，公司前五名客户则是山东长星集团有限公司及其下属企业、上海申能新能源投资有限公司等；2008年，公司前五名客户为Himin Solar SL Unipersonal等公司。
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很明显，三年多以来，很少有客户能二度“临幸”阳光电源。
面对上述问题，谢乐平表示，公司客户从中小企业向五大发电集团发展，由一般客户向高档客户转变，公司客户在不断优化中。另外，公司中标项目一般合同期限为2个月至3个月执行完成。
对此，业内人士认为，由于合同期较短，几大发电集团能否成为公司稳定的大客户也存在很大不确定性。作为业绩基石的销售客户如此不稳定，令投资者对其业绩稳定性产生质疑。
此外，值得指出的是，2008年至2011年6月末，公司资产负债率分别为34.18%、48.07%、55.05%和54.99%。
对此，阳光电源解释，公司资产负债率有所提高，主要原因是随着公司业务规模的扩张，公司适当加强了财务杠杆的应用，增加了经营性融资。
但公司没有就财务杠杆率和财务风险做进一步的说明和风险提示。有谨慎观点认为，负债率过高将增大企业的财务风险，如果资金链出现问题，将会严重影响到企业的持续经营。
五、消失的中小企业：艰难转型 光伏成首选
那些消失的中小企业，可能正在试图进入政府鼓励的新兴产业，但“盲目的转型”，或将给它们带来更大的风险
2011年上半年，浙江新增中小企业5万多家，注销1万多家。
但这个数据，并不足以反映中小企业目前面临的真实困境。浙江中小企业促进会会长周德文称，“目前，浙江有20%的中小企业处于停工和半停工的状态”，并且，这一数字仍可能继续扩大。
而那些业已“注销”的中小企业，也许并未真正消失。来自浙江省太阳能行业协会的数据显示，仅2010年底，就有60多家中小企业涌入光伏行业。“低门槛”的光伏，成为了它们“升级转型”的首选。
跌落的“信心”
利润率不如银行存款利率，谁还有信心做实业？
不过，这也可能给这些中小企业带来更大的风险。周德文直言，盲目转型可能不是帮企业“起死回生”，而是加快企业的倒闭。
“去年，企业有600员工，如今已经裁员到400人。”8月初，谈起企业今年的经营状况，温州东方打火机厂董事长李中坚连连叹气。他对本报记者坦言，打火机制造业不是流水线生产，完全是手工制作，裁员，实施上就是减产。
东方打火机厂是温州规模最大的打火机企业，甚至已经占据了全球市场大约70%的市场份额，但依然是一家典型的中小企业。
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“现在，我们企业的利润比银行存款利率还要低。如果我把厂卖了，每天在家吃利息，不但比现在轻松，钱赚的还要更多。我现在坚持做企业，完全是因为责任感。”李中坚称。
李中坚透露，在温州中小企业的黄金时期，东方打火机厂的利润率有15%到20%，2008年金融危机之前，利润率还有8%到10%，而现在，只有1%到3%。
谈及企业利润率大幅下滑的原因，李中坚算了一笔账：2010年以来，虽然东方打火机厂已经裁员200人，但其用工成本却增加了10%；并且，今年以来，浙江一直都处于缺电状态，每周限电2天，企业为了维持生产，用柴油发电的费用，要比正常电价高好几倍。而与此同时，产品的出厂价却不能同比上涨。
温州民间资本联盟、拾贝资本俱乐部一位人士称，目前在温州，相比一些仍在艰难维持的企业，那些已经关闭的企业，可能还算是幸运的。“一些企业已经被上下游的客户绑架了，如果它不继续生产，以前投入的资金、货款就收不回来了，所以，企业只能在利润低于银行利率甚至亏本的情况下继续生产，越做越亏。”
在温州，和李中坚同样悲观的，还大有人在。浙江中小企业促进会会长周德文表示，利润低下，已导致浙商信心指数跌至历史最低。
“做实业需要承担成本上升、人员安全、订单收不到等等一系列威胁，到头来赚的钱还不如存银行的利息，谁还有信心做实业？”周德文称，在他周围的圈子里，10个企业里面，也没有1个对办实业是有信心的。
三“荒”两“高”
成本剧增、资金紧张，20%中小企业停工、半停工。
周德文称，今年，浙江不管是“停工、半停工”的企业数目，还是企业的困难程度，都大大超过2008年金融危机时期。“目前，浙江有20%的中小企业处于停工和半停工的状态，”他同时预言，“今年下半年，若外部环境不发生大的变化，政策不做出调整，这一数字还将扩大到40%。”截至2011年4月底，浙江全省企业总数已突破300万，其中99%为中小企业。
8月29日，浙江省经济与信息化委员会副主任楼志鸣指出，导致今年中小企业日子异常难过的原因是，国际经济波动，宏观政策趋紧，通货膨胀明显，要素制约加大。有经济学家曾如此概括中小企业目前面临的困境，三荒两高：钱荒、人荒、电荒，高成本、高税收。
周德文指出，温州中小企业目前遭遇的困境，与2008年金融危机时有很大不同。
2008年，许多中小企业是因为拿不到订单，被迫停工甚至倒闭，而这一次的困境是，有订单，企业却不敢接，不愿接，“因为利润太薄，很多企业的利润只有1%到2%，甚至亏损”。
“现在什么都在涨，人工成本在涨，原材料在涨，但是产品价格却不能同比上浮，否则就没有竞争力了。”温州乐清一家电器企业负责人称。
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而在中小企业遭遇经营困境之时，其面临的“钱荒”问题也越发凸显。
周德文称，中小企业维持经营和扩大业务，都需要资金支持，但政府收紧银根的政策，一方面没有能够抑制通胀，另一方面却误伤了中小企业。
“银行贷款利率低且有保障，而民间借贷则相反，利率高且不受保护。因此，中小企业不到生死存亡的时刻，是不会铤而走险转向民间借贷的。”周德文指出，民间借贷的规模，就是中小企业生存状况的晴雨表，民间借贷规模越大，说明遇到困难的企业越多，从实业逃离出来的资金也越多，那中小企业生存状况就更加堪忧。
中国人民银行温州市中心支行监测数据显示，2010年1至6月，温州民间借贷规模为800亿元，综合利率为20.67%。而2011年同期，温州市民间借贷的规模已经超过1200亿元，综合利率已攀升至约为24%。
危险的“转型”
“低门槛”的光伏，成为中小企业升级转型的首选。
“在企业家对做实业失去信心的时候，政府却没有推出切合的政策来帮助中小企业重拾信心，而是不合时宜地强调中小企业要转型。一个人连饭都没有吃饱，马上就要死了，哪还有心思去考虑，是不是要改善生活？”对于当地政府此前推出的产业转型政策，周德文也提出了异议。
此前的7月，温州刚刚推出了“三大新兴产业培育方案”具体包括：生物医药产业、节能环保产业以及新材料产业。其中的“新材料产业”，主要涉及新能源材料、新型金属材料、新型化工材料等。
而政府的引导，得到了很多中小企业的响应。浙江埃菲生能源科技公司副总经理胡永强对本报记者称，“现在，之所以有如此多的企业进军光伏行业，很大程度是因为政府的政策导向。”埃菲生为温州保一集团旗下企业，这家民营阀门集团2010年3月开始进军光伏产业。
政府的扶持力度，是显而易见。今年上半年，在电力紧张情况下，温州电力局实施了“有序用电方案”，许多传统企业被当作了“错避峰用户”的首选。而新能源企业仍可以享受比较优惠的用电政策。胡永强称，即使在夏季用电高峰期，政府也会极力保证新能源企业的用电量，今年夏季，埃菲生没有一次被列入限电企业。
土地，则是政府给出的另一有力支持。胡永强透露，温州当地资源非常紧张，传统行业一般很难拿到地，但今年，埃菲生却拿到120亩土地用于建厂，并且几乎是免费的。
浙江省太阳能行业协会秘书长沈福鑫表示，中小企业转型新能源，首选的就是太阳能光伏产业。目前，浙江的光伏企业已有约200家，而去年年底，是中小企业涌入该行业的高峰期，一下子涌入了60多家，大部分是产能50MW的小规模企业。
埃菲生总经理张晓东表示，2010年，浙江各行业的很多中小企业都涌入太阳能光伏行业，有些以前甚至是做文具的、做皮革的、做礼品的。在他看来，大量中小企业涌入的主要原因是，光伏行业的门槛并不太高。
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“光伏行业分工太细，产业链太长，做拉晶核切片的，也可以说自己是做光伏新能源的。现在，一台拉晶机器的成本已经降到100万以下，投入2-5台就可以成立一个企业，总投入只需要几百万。毕竟，光伏行业不仅是资金密集型，也是劳动力密集型的。”张晓东说。
而胡永强看来，传统企业转型做光伏的热潮，最直接的体现就是，在工业区的道路两边，很多企业的招牌上，左边写着“皮鞋、皮革、皮具”，右边则写着“多晶硅棒、硅片”。
胡永强指出，中小企业乐于转行光伏企业还因为，传统行业竞争白热化，毛利下降，而光伏产业较高的毛利率，对它们存在吸引力。“即使是从事太阳能光伏行业技术含量最低的硅棒、硅片生产，毛利也高过传统制造业。”
不过，周德文指出，中小企业如果盲目转型，也可能会增加企业的风险。“在有些情况下，转型可能不是帮企业‘起死回生’，而是会加快企业的倒闭。”
张晓东也指出，光伏产品对设备、管理的要求很高，“这些小企业刚刚进入这个领域，很可能会产生误解，觉得只要有设备就可以生产，但它的产品质量可能很低，销售无法保证。更何况，近年来上游原材料价格上涨，光伏业毛利也在下降，小企业贸然进入，可能是一个很大的风险。”
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