Jeffries：中国光伏组件生产能力利用率仅为50%

近日，Jeffries股票分析师Jesse Pichel在一份投资者注意中提到最近进行的“渠道控制”时称，位于中国的一级二级组件生产商正在以50%的工厂利用率运营，原因是产量过剩但需求疲软，尤其考虑到整个欧洲光伏项目资金的短缺。至于3级生产商，Jeffries称其中一些实质上已经停产甚至关闭了工厂。

Pichel将现在的市场需求状况表述为“贫血”，并指出需求弹性现在被看作是宏观意识和信贷获得能力的函数，而不是正常的投资者回报率。由于价格下降而当今上网电价较高，因此回报率正处于较高水平。

该分析师称，尽管回报率达到历史最高水平，但尚无迹象表明需求将回升。Pichel还指出，导致市场疲软的因素是“设备价格降低的预期、消费者信心指数低、建筑和永久性融资艰难、分销商资金周转困难以及媒体对太阳能行业的负面情绪。”

Pichel相信如果市场需求继续疲软，则会有更多的中国工厂停产。公司将以联合而非兼并的形式存在，从而会导致裁员，使15家顶级光伏生产商变得更强大并使未来的市场更稳定。

Jeffries分析师又指出，多晶硅价格需要进一步下降才能为组件生产商提供支持。据说现货价格在47美元-50美元/千克的范围内，而某些的价格已跌落到45美元/千克。

Pichel相信，如果需求没有出人意料的回升趋势，硅金属价格在明年的上半年将达到35美元/千克。他表示这可将光伏组件的成本(价格)降低8-9美分，从而使1级组件生产商以每瓦1美元的价格销售且毛利润达到15%。

如果电网平价在欧洲某些国家以及加州、夏威夷和日本实现，产量的回升以及收入和利润的增长预计将在2013年实现。