大全新能源公布2011年Q3财报

太阳能多晶硅企业大全新能源近日公布了其今年第三季度财务业绩，这是在美上市中国光伏公司发布的第一份Q3财报。

业绩要点

—营收5960万美元，低于今年Q2的7070万美元和去年同期的6320万美元；

—出货量方面，多晶硅1022吨，光伏组件1.9MW，硅片6.5MW，此外大全新能源还对外代工了9.4MW的光伏组件；

—毛利润1990万美元，今年Q2的毛利润是3300万美元，去年同期为2690万美元；

—毛利率33.3%，低于今年Q2的46.6%和去年同期的42.5%；

—运营利润1710万美元，运营利润率28.8%，分别低于今年Q2的3260万美元、46.2%和去年同期的2400万美元、38.0%；

—归属于大全新能源股东的净利润为1210万美元，今年Q2和去年同期分别为2570万美元和1770万美元；

—摊薄后每ADS收益为0.34美元，低于今年Q2的0.73美元和去年同期的0.65美元。

分析与判断

与大全此前所公布的今年第二季度的7070万美元太阳能收益额以及去年第三季度的6320万美元收益额相比，其今年第三季度的5960万美元收益额出现了大幅下跌。公司表示，其中5300万美元的收益额来自第三季度中所销售的1022吨太阳能极多晶硅销售额，而在上一季度，公司仅凭借1001吨太阳能多晶硅销售额就获得了6300万美元收益额。大全指出，第三季度中太阳能多晶硅的销售量同比第二季度和去年同期分别上涨了2.1%和5%，但较低的产品销售均价导致了收益额的降低。

本季度内1990万美元的毛利润额也要低于上一季度的3300万美元和去年同期的2690万美元。同时，其33.3%的毛利润率也要低于上一季度的46.6%和去年同期的42.5%。大全表示，较低的多晶硅产品销售均价和第三季度内出现的库存费用是导致毛利润额和毛利润率下跌的主要原因。

“由于市场需求疲软以及产业内供应过剩，全球太阳能光伏市场在第三季度内仍旧十分具有挑战性。整个产业链上的产品销售均价持续下跌，从而影响到了我公司在季度内的表现。较弱的市场状况预计将在短期内持续下去，同时，公司核心业务多晶硅的定价趋势也将持续走低。”大全集团首席执行官姚公达先生表示，“但是，我们相信我们低成本和高质量的多晶硅产品将有能力平安度过风雨飘摇的市场动荡期，并且，一旦市场出现好转，我们将以更强的姿态重新复出。同时，我们是具有最好的资产负责结构的中国企业之一，并具有许多待使用的银行融资，可帮助我们度过这一难关。我们将继续实施公司的新疆扩张项目和万州氢化项目，这些项目有助于在未来进一步降低我们的生产成本。”

AvianSecurities公司的分析师马克•巴赫曼(MarkBachman)指出，大全新能源的硅片和组件出货量(分别为6.5MW和1.9MW)，低于公司此前的10MW预期值。巴赫曼先生还表示，公司第四季度的盈利将很可能由于多晶硅、硅片和组件等产品销售均价的持续波动而继续出现负值。

大全新能源预计第四季度公司可在十二月份对工厂进行为其两周的停产维护后，实现800-850吨的多晶硅出货量。公司还预计将交付16MW的硅片和14MW的组件，以及8MW自有品牌组件产品。

巴赫曼先生指出，公司对于第四季度产能的预估为公司“带来了一定的信心”。他同时还表示，即使多晶硅销售出现了15%左右的毛利润率，但硅片和组件销售“只有在成本降低的速度超过产品销售均价下跌的速度的假设前提下才能实现毛利润率值为正。”