光伏业寒冬来袭 上市融资存变数

  　相关企业借壳上市、IPO、再融资及扩产计划纷纷面临变数

光伏行业似乎“入冬”了。

昨日，ST博元公告，由于受近期行业波动影响，重组交易标的江西瑞晶太阳能科技有限公司（下称“瑞晶科技”）业绩有所下滑。目前相关审计、评估工作尚未完成，预计最终评估值较预评估值有所下降。

同ST博元一样，光伏行业企业的借壳计划遭遇挑战；IPO和再融资及扩产计划也面临变数。

　　光伏行业“入冬”

ST博元昨日在资产重组进展公告中称，本轮的行业调整对瑞晶科技的影响主要体现在当期盈利能力上。由于光伏产品市场价格的快速下跌，瑞晶科技前期采购的部分原材料以及尚未出售的产成品成本较高，在本次交易基准日2011年9月30日需要计提存货跌价准备约8000万元，受此影响，瑞晶科技今年第三季度净利润亏损7300万元，但今年前三季度仍实现净利润约4500万。

根据ST博元今年9月29日公布的重组预案，公司拟以不低于12.88元/股的价格发行1.45亿股，购买瑞晶科技100%股权。截至2011年9月30日购买资产预估值约18.7亿元，相比账面资产溢价2.66倍。

然而，或许是市场对瑞晶科技借壳前景的担忧，ST博元股价已从高点大幅下挫逾40%，最新股价为8.8元，远低于瑞晶科技股东12.88元的增发认购价格。

东兴证券王明德和弓永峰指出，光伏企业由于产能过剩，竞争激烈，盈利能力严重下降，并且由光伏组件、切片环节传导到电池片、铸锭/切片等中上游环节。目前这些环节行业综合毛利率维持在8%至11%左右，净利率仅有1%至3%。

　　多方受阻

与ST博元相似，*ST远东的重组也面临变数。10月18日，*ST远东公布收购报告书，公司拟通过向永祥股份全体43名股东发行股份方式吸收合并永祥股份，从而变身为化工企业。暂停上市达两年多的*ST远东眼看就要迎来曙光。

然而， *ST远东11月1日公告称，“因近期市场环境发生变化，为了维护全体股东权益，公司拟对吸收合并四川永祥股份有限公司具体方案进行调整，并取消原定于2011年11月3日召开之2011年第二次临时股东大会。”

收购报告书显示，永祥股份目前主要从事太阳能级多晶硅和PVC、烧碱及水泥等化工产品生产和销售。其中，多晶硅占永祥股份今年二季度销售收入的比例接近五成。

不仅借壳事宜受到影响，行业的低迷也让一些公司在冲刺上市之路上铩羽而归。11月28日，浙江公元太阳能股份有限公司的创业板IPO被否，公司同属光伏行业。

此外，光伏行业上市公司也频现“技术性”限工停产和调整再融资扩产计划。如中环股份今年11月21日公告，由于经营环境发生较大变化，撤回2011年度定向增发申请文件。天威保变、川投能源和江苏宏宝的光伏项目计划则已经进行了调整。

对于光伏行业所处的低迷期，国海证券分析师张晓霞指出，光伏企业想要度过寒冬，必须不断创新技术，提高效率，降低成本，提升产品品质，创造溢价空间。