OFweek视界:光伏市场每日(12.15)焦点汇总

OFweek太阳能光伏网讯 概述：今（12.15）日早间全球光伏市场利空因素继续占据上风。在股市层面，中概太阳能指数（SLR10）周三平开低走，连续第三个交易日重挫。截至收盘，SLR10大跌6.25%报收261.60点，10只成分股集体告跌。其中，晶澳太阳能大跌10.49%，居成分股跌幅榜榜首；天合光能、韩华新能源、英利绿色能源跌幅均超5%。此外，大全新能源、韩华新能源、晶澳太阳能盘中均创52周股价新低。

市场层面，较受关注的是中国国家工信部公布了第一批符合《多晶硅行业准入条件》的20家企业名单。保利协鑫、赛维LDK、昱辉阳光、东方电气、天威保变、特变电工等知名企业麾下多晶硅公司纷纷跻身其中。OFweek太阳能光伏网高级分析师Siro指出，涵盖目前国内多晶硅企业中规模“中上”的这份名单并没有什么“意外”。这说明虽然目前整个全球光伏市场持续低迷，但监管部门对产业的调整步伐并未受此影响。从前期的《多晶硅行业准入条件》，再到此次公布的第一批20家企业名单，这种“有条不紊”的调整步骤，必将是中国乃至全球多晶硅产业格局“大变动”的重要促成因素。

    　企业层面，由于受到气候及其他不良因素所带来的低于预期的收益额影响，福思第一太阳能下调了其2011年全年收益预期，并单独宣布将对其核心业务集团进行重组和旗下零部件业务集团总裁TK Kallenbach年底离职的消息。据公司表示，此次业务重组将导致近100个相关岗位被裁减，相当于公司总雇员人数的1.5%。福思第一太阳能调整后的2011年业绩预期在28-29亿美元之间，同比此前的30-33亿美元有所减少。以后起之秀身份在光伏行业独领风骚数年之后，福思第一太阳能在2011年的行业巨寒中也未能“独善其身”。另外，德国Solon公司将启动破产申请程序的声明，也再次凸显了欧美老牌光伏企业的没落进程。

最后，印度五年内太阳能发电有望和火力发电同价的消息，则再次彰显了这个新兴市场未来的巨大发展潜力。

    　一、聚焦第一批多晶硅行业准入名单

    　A股持续低迷 “名单”未在资本市场掀波澜

12月13日，国家工信部公布了第一批符合《多晶硅行业准入条件》的20家企业名单。保利协鑫、赛维LDK、昱辉阳光、东方电气、天威保变、特变电工等知名企业麾下多晶硅公司纷纷跻身其中。

这一名单的公布不仅被业内视为多晶硅产能的重启信号，同时首批入选的企业也被视为未来多晶硅行业整合的主体，人们可以预见，多晶硅行业的整合大幕即将拉开。

不过，处于A股持续低迷的大环境下，本应是2011年光伏业不可多得的利好消息却几乎被淹没了。连日来，与多晶硅有关的光伏各股股价都没能得到来自“名单”的鼓舞，却伴随大盘持续下挫。

合理布局全国多晶硅产能

此次公布的名单中，一批企业均与A股上市公司有着密切的关系，其中不仅有东方电气母公司旗下峨眉半导体材料、青海黄河上游水电开发有限责任公司；亦有天威保变与川投能源的合资企业四川新光硅业、与乐山电力合资的乐电天威、天威保变参股的天威四川硅业；更有特变电工旗下的特变电工新疆硅业公司等。

不过，据观察，连日来，多晶硅各股股价走势均未得到来自于名单公布的支撑。12月12日开盘-14日收盘，东方电气股价由24.87元/股急挫至22.38元/股，天威保变由12.25元/股下探至11.35元/股，特变电工由9.23元/股下探至8.34元/股。

虽然受到A股市场整体低迷影响，名单公布的利好消息也未能带给光伏板块一丝起色。但在业内看来，投资机会依然蕴藏其中。

国联证券研究报告指出，多晶硅料生产属于高耗能行业，只有达到一定的规模效应才能有效地降低单位能耗，从而实现控制成本的目的。而由于冷氢化系统比热氢化更具有节能环保的优点，在多晶硅价格大幅下跌的过程中，冷氢化改造势在必行，这将利好生产冷氢化电加热器的相关上市公司。

除此以外，从准入名单企业的地域划分上看，四川、重庆地区和西北各省区(陕西、内蒙、青海、宁夏和新疆)各有7家企业入选，江苏、河南、江西、云南、湖北和浙江各有一家企业入选。

而从技术路线看，除浙江中宁硅业有限公司采用硅烷法，宁夏宁电光伏材料有限公司使用冶金法外，其余企业均采用改良西门子(微博)法。这意味着改良西门子法目前仍占据主流地位，但该工艺在加工过程中能耗也相对较高。

据了解，早在第一批符合《多晶硅行业准入条件》的企业名单公布前，工信部曾牵头组织各部委赴四川、河南等地与多晶硅行业企业座谈展开调研，了解行业、企业目前的生产经营状况。

据接近此次调研的相关人士透露，“工信部正在制定相关扶持政策，但不会采用直接补贴的方式。根据目前调研情况，工信部已初步形成稳定国内多晶硅行业发展的基本思路，即推动多晶硅行业整合，鼓励大企业兼并重组中小企业”。

此前工信部发布的《多晶硅行业准入标准》对多晶硅生产的选址、能耗、环保、规模做出了明确规定和限制。其中要求新建太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年，占地面积小于6公顷，太阳能级多晶硅还原电耗应小于60千瓦时/千克。

而今年以来光伏行业受国外主要市场扶持政策调整遭遇需求寒冬，包括多晶硅在内的全产业链产品价格暴跌，目前价格复跌至每公斤30美元左右，令国内众多成本平均在40美元左右的中小厂家难以为继。

对此，国联证券多晶硅行业研究报告认为，“按80万/吨的投资成本估算，每期3000吨/年的产能限制意味着25亿元的初始投资规模，加上项目投资中最低资本金比例不得小于30%，这两项提高了资金门槛，投机企业将被拒门外，有利于行业内的大企业发展，充分发挥规模优势，降低生产成本，行业集中度将进一步提高”。

20家企业将成整合主体

工信部对首批符合《多晶硅行业准入条件》企业名单进行公示，入围企业包括江西赛维LDK光伏硅科技有限公司、乐山乐电天威硅业科技有限责任公司、江苏中能硅业科技发展有限公司等20多家晶硅企业。

国内规模较大的多晶硅企业都毫无悬念一一上榜，而这一榜单的公布也被认为为明年多晶硅行业整合拉开序幕。

保利协鑫旗下江苏中能硅业副总经理吕锦标表示，目前全国所有已投产的和在建的多晶硅企业数目并不多，大约为60家，其中已投产的有40家左右。而经过初期申报和最终的实地审核，最后留下20家企业，通过率相当高。

面对这一结果，有分析认为，这一通过率是在工信部给予国内多晶硅企业将近1年的整改期后形成的，所以没有通过的企业很不应该。而这些未进入首批名单的多晶硅企业，基本上意味着被淘汰出局，而20家上榜企业将成为未来行业整合的主体。

目前正值光伏市场的冰冻期，多晶硅价格经过半年以来的一路暴跌，正处于历史最低点。而另一方面，国家近期也颁布了一系列政策来抑制多晶硅行业的产能过剩现象。在这样的背景下，此次名单的公布也被认为是国家进一步加强产业调控。

吕锦标分析称，此次准入名单的发布有两个重要意义，一是对多晶硅市场起到政策上的调节作用，另一方面树立行业标杆。吕认为，政策上的调节与其说是应对目前产能过剩，更是对未来产能过剩的预防。

他进一步解释，之前半年在市场的作用下，优胜劣汰，成本高的企业自动出局。而目前价格稳定下来后，就需要政策来调节。准入标准的颁布让这个行业的后进者可以摸到这个行业新的门槛，这一壁垒的设置可以防止多晶硅行业重蹈电池及组件行业的覆辙。目前电池和组件行业利润低下、产能严重过剩、小企业混战的局面正是由于当初进入门槛太低而造成的。

另一方面，吕认为，此次准入标准的制定是以“量”作为标准，也成功为国内多晶硅企业制定了一个标杆。目前全国多晶硅总产量6万吨，有一半的产量集中在保利协鑫手中，所以这一标杆是以保利协鑫做为最关键的参考值，这让很多小企业找到了今后的发展方向。而国内标杆的树立也会使整个中国多晶硅行业在世界上更有话语权，不至于受到制约。

此次准入名单的公布，为这些企业主导国内多晶硅行业的整合奠定了良好基础。

　　二、欧美主流企业“艰难度日”

    　1、福思第一太阳能重组核心业务 进行大规模裁员

由于受到气候及其他不良因素所带来的低于预期的收益额影响，福思第一太阳能(First Solar，NASDAQ:FSLR)下调了其2011年全年收益预期，并单独宣布将对其核心业务集团进行重组和旗下零部件业务集团总裁TK Kallenbach年底离职的消息。据公司表示，此次业务重组将导致近100个相关岗位被裁减，相当于公司总雇员人数的1.5%。福思第一太阳能调整后的2011年业绩预期在28-29亿美元之间，同比此前的30-33亿美元有所减少。

“我们多样化的业务模式以及丰富的项目储备将有助于公司在2012年收获大量现金，并提高运营效率。但是我们正重新定位公司的业务，并将重心放在打造并服务可持续市场，而不是补贴市场。”福思第一太阳能总裁兼首席执行官迈克·埃亨(Mike Ahearn)表示，“通过将我们在公共事业规模光伏设备上的核心优势运用到急需大量可再生能源的市场上，我们的目标是在2014年底前将收益额来源完全转移至可持续市场上。”

埃亨先生的言论与此前福思第一太阳能在其第三季度电话会议上的言论相互一致。

2012业绩预期

更为重要的是，福思第一太阳能将其2012年的净销售预期值设置在了37-40亿美元，其中有约17亿美元来自系统销售业务。

福思第一太阳能表示，公司预计可在2012年实现9-11亿美元的运营现金流，并计划在明年将资本投资控制在3.75-4.25亿美元之间。

新闻更新

    埃亨先生指出，进入光伏产业对的门槛已经没有了，而价格压力几乎成了无穷无尽的。大量的多晶硅和产能扩张改变了游戏规则，同时，拥有上网电价补贴政策的补贴市场也正在缩小。

生产更新

2012年较弱的市场需求预期，以及2011年产能扩张计划的逐步完成，将导致工厂的稼动率仅为80%，从而影响产品的单位生产成本。2012年平均每瓦产品成本预计为72美分。公司管理层指出，如果公司能够实现满负荷生产的话，2012年的每瓦生产成本将可降至67美分。

组件效率预计可在2012年提高1%至12.6%。

2、Solon未能完成财务重组，拟提出破产申请

随着Solon公司在一份简短声明中表示将启动破产申请程序，这就意味着公司已无法承担逾4亿欧元的净负债额，也未能与主要银行谈妥财务重组事宜。这家光伏制造商兼项目开发商指出，债务重组谈判未能给公司带来和平的解决方案，使得通过破产法院进行重组成为了唯一的选择。

据公司表示，申请破产程序的子公司有：Solon Photovoltaik GmbH、Solon Nord GmbH和Solon Investments GmbH。

Solon已经在产量和人员方面进行了削减以减少现金流，并改组美国和德国的业务模式，包括由擅长资金周转的Alvarez & Marsal国际服务公司邀请到Walter Bickel博士加盟公司董事会等。

    　三、印度：五年内太阳能发电有望和火力发电同价

    　南亚经济超级大国印度原定在2022年发展太阳能发电的计画提前五年实行，预计在2017年太阳能发电可与廉价的火电同价。

根据政府官员表示，提前发展最新太阳能发电计画是由于关税下调，他们认为这种趋势可能将继续下去。

新能源和可再生能源联合部门秘书Tarun Kapoor说，“明年价格将进一步下降并且将会持续下降。此前，我们的目标是在2022年实现太阳能发电平价，但由于此行业反应热烈，因此到2017年就能实现目标。印度一些知名人士已经证明将有一个高达2000兆瓦太阳能发电的投资项目。另外一个原因是国际价格回落由于技术的改进，整体的运作成本已经降低，从而提高效率。”

然而印度太阳能发展道路并不是畅通无阻。Kapoor指出，几个太阳能专案已经推迟。这些项目都受益于国家的税收优惠计画，目标是进行一个高达2000兆瓦太阳能发电投资。他补充说，如果错过了最后期限，开发商将毁约。有评论称，其中两个项目落后于预定计划。几个月后，我们将能更清楚得了解到这些情况。

未能按期完成的太阳能投资项目是由Entegra Ltd承接的。它计画在拉贾斯坦邦建设10兆瓦的太阳能热厂的工程迟迟未能启动并且未出炉企业业务解决方案。另外该公司原本于10月到期的5兆瓦光伏电站建设项目(位于旁遮普)也延误了。

Entegra Ltd董事长Mukul S. Kasliwal将工程延误责任推给印度政府，并称，公司面临高达3800万美元的融资问题，但预计在2013年这一最后期限内完成在拉贾斯坦邦建设太阳能热厂，并。在接受记者采访时Kasliwal表示，我们还未动工是因为我们不想做无意义的融资。在获得批准使用SPV(专用车辆)后，我们将完成融资。

当Entegra Ltd.正在为企业业务的解决方案而烦恼时，印度其他主力发展太阳能的公司却对政府的最新声明给予热烈的迴响。Azure Power公司的首席执行官Inderpreet Wadhwa说，“太阳能就像70年代的个人电脑一样具有潜能，制造业技术的创新和改善将进一步降低成本。”该公司手头上拥有一个建立产能高达35兆瓦的太阳能专案。

一帮重量级的财政分析团队为印度政府雄心勃勃的太阳能发展计画提供支持。Ernest和Sanjay Chakrabarti指出，“自2008年以来价格大幅下降。虽然未来太阳能的价格将会继续下降，但预计降价幅度不大。”

然而Kapoor不抱任何幻想，而至于为什么外国公司对印度太阳能发展如此感兴趣。他挖苦说：“唯一能解释这个问题的理由就是印度是一个新兴市场，并且是少数几个鼓励太阳能投资项目大规模发展的国家之一。”

新兴市场确实可能可以获利。去年印度政府推出了一个“国家太阳能计画”，该计画通过创建一个良好的政策环境，使得印度尽快成为全球太阳能产业的领先者。

印度政府原先计画到2022年，太阳能发电量相当于18所核电厂。但由于政府野心勃勃，致使该计画提前5年实行。