海外光伏数据超预期 板块反弹难延续

国际光伏装机第一市场德国最新装机数据的出炉，给正处多事之秋的中国光伏业注入了一剂强心针。

当地时间1月11日，在美上市的中国光伏概念股全线上涨，韩华新能源以36.8%的涨幅领衔，涨幅最小的阿特斯太阳能也上涨了15.48%。在外围市场带动下，A股光伏板昨日 (1月12日)也应声大涨，横店东磁涨幅超7%，岷江水电、超日太阳均在5%上下。

不过业内分析师认为，光伏板块此次反弹行情难以延续，毕竟行业目前还处于底部。尽管如此，最近多有迹象显示，行业正在度过寒冬，因此研究员预期，光伏行业景气反转的拐点正在临近。

超预期数据引领板块上涨

自去年第二季度国际光伏产品价格踏上跌途后，全球光伏行业景气陷入低迷。但德国的光伏安装量统计数据显示，在2011年12月这个传统淡季，该国单月3GW的规模创造了新的世界纪录，占德国全年7.5GW安装量的40%。对于这份数据，业内解读为德国提高了组件安装需求，有助于行业消化现有过剩库存。

与此同时，1月11日闭幕的全国能源工作会上，国家能源局局长刘铁男强调，“我国要完善有利于合理控制能源消费的法律法规体系。”同时会上还透露我国将积极发展太阳能，组织实施“十二五”第一批规模为300万千瓦的开发计划。

在德国市场的创纪录反弹和国内政策的逐渐明朗化双重利好刺激下，在美上市的中国光伏股全线大涨，韩华新能源、晶澳太阳能、晶科能源、昱辉阳光涨幅均超过30%，天合光能、尚德电力、英利绿色能源等国内一线大厂涨幅也在20%之上；i美股中概太阳能指数周三则飙涨26.25%。

在美国市场带动下，12日A股太阳能板块也逆势走强，横店东磁、亿晶光电、超日太阳等个股早盘还一度触及涨停。之后虽有所回落，但板块内个股多数仍然以上涨报收，板块指数涨幅也排在两市前列。

对此长城证券研究员熊杰表示，按照德国联邦电网管理机构Bundesnetzagentur在去年10月发布的声明，德国政府自从今年1月1日起将上网电价补贴下调15%，刺激该国光伏装机在年底出现一波抢装潮。记者了解到的数据显示，此前在2010年7月，德国年中下调光伏上网电价补贴的数周前，该国市场同样出现抢装：2010年6月德国光伏装机量达到2.2GW，但当年3到5月的光伏装机总量仅有700MW。

分析师：A股公司毛利回升

不过业内并不认为这波行情能持续。长城证券分析师熊杰表示，本次德国安装量超预期是受抢装影响，如今新的补贴政策已经执行，冬季装机单季也未结束，因此预计年初德国光伏装机容量会回归正常水平；华宝证券研究员王慧则认为，12日板块表现更多属于市场热点转换，股价在午盘后迅速冲高回落即是例证。

“虽然还不能看到一个行业反弹的信号，但是这是给行业以信心。”国内一家从事多晶硅制造的上市公司相关负责人对《每日经济新闻》表示，“超预期的装机量反映出目前光伏市场相对健康的市场机制，正是由于多晶硅及组件价格的下降，形成了目前装机量的大涨。”

实际上，2010年光伏行业火爆的行情之前，光伏行业也曾经面临着寒冬带来的发展压力，不过在成本降至零界点之后也随之带来了市场的高增速发展。

i美股分析师王毓明也有着相同的观点，他向《每日经济新闻》表示：“目前光伏行业的谷底差不多已经到了，不过这一轮大涨还不能看成是光伏行业新一轮上升的信号。”

尽管业内认为目前行业还处于消化过剩库存的阶段，景气反转的拐点尚未到来；但这个时间点或已不远。熊杰向记者表示，去年拖累行业低迷的主要原因是产能过剩，不过积累库存在过去一个季度已有所消化，根据欧洲各主要安装国最新装机数据测算，剩余部分大约能在今年一季度消化完毕；再加上开春后天气转暖，以及德国还将在今年7月再下调补贴，预计抢装效应下下游需求将在今年第二季度明显好转。

近期光伏行业也确有“解冻”的迹象。截至1月11日，国际市场多晶硅现货报价在最新一周反弹1.64%，连续第二周上涨；各规格组件价格也上涨0.65%～1.6%之间不等，自去年3月以来首度止跌回升。

A股公司方面，超日太阳、向日葵、东方日升三家组件厂均表示，因自身产能体量远不及一线大厂，因此去年订单方面并未受行业低迷的太多影响；反倒是光伏产品价格一路下跌，拖累各自毛利率明显下滑。

华宝证券分析师王慧则对记者表示，随着组件价格在去年第四季度基本止跌，投资者可在节后披露的年报中见到A股组件公司当季毛利率明显改善。