欧债危机阴云不散光伏这个冬天长又冷

春天的脚步渐行渐近，中国光伏行业上市公司却在欧债危机的笼罩下，难以驱散寒冬的凉意。据Wind数据统计，两市76家光伏类公司中，已有近60家发布业绩预告或快报，不少公司业绩惨淡，“欧洲债务危机蔓延”、“全球光伏行业不景气”已成为上述业绩预告或快报中频繁出现的词汇。

业绩修正频繁上演

从上市公司披露的业绩预告和快报情况来看，欧债危机及美国经济低迷等外围因素已对国内光伏行业造成普遍打击，超日太阳、东山精密、拓日新能等公司纷纷宣布向下修正业绩。其中，东山精密预计2011年实现净利润6441万元~9202万元，同比变动幅度为-30%~0%。此前，公司曾在三季报中预测全年净利润变动幅度为-10%~20%。东山精密表示，由于光伏产业受产能过剩、欧债危机等影响，公司参股公司出现较大亏损，确认的投资损失增加。

与此同时，东方日升、天威保变、向日葵等业绩大幅预降的公司也把矛头指向了欧债危机。东方日升和向日葵均表示，2011年受欧洲债务危机蔓延、全球光伏行业不景气等因素影响，光伏产品销售价格出现大幅下跌，尽管公司销售量同比仍保持增长，但产品价格大幅下降使得公司综合毛利率下降。

记者注意到，欧债危机对上述公司的负面影响不仅表现在销售价格下跌、毛利率下降等方面，而且表现在汇兑损失方面。

2010年业绩大幅增长的拓日新能如今面临预亏尴尬，该公司表示，由于欧债危机对全球的影响，欧元汇率出现了较大波动，因此对期末应收外币款按期末汇率重估产生了较大的账面汇兑损失。超日太阳也强调，受欧债危机的影响，欧元汇率快速下跌，年底达到了历史低点，虽然公司已按内控标准严格执行风险管控，但全年汇率损失同比依然有较大幅度的增加。

国际需求或持续下滑

“国内上市公司过于依赖出口，而欧元贬值使这些出口型企业蒙受的汇兑损失大幅增加。”海通证券(600837,股吧)分析师张浩认为，多晶硅产业链上的产品价格急速下降，有些公司甚至以亏本为代价来消化库存，这是造成2011年惨淡经营的最主要原因，虽然四季度全球光伏行业迎来以德国、意大利、中国为主的国家“抢装机”浪潮，然而这也只是库存消化，整个行业供需格局以及景气状态尚未完全好转。

欧债危机令“两头在外”的中国光伏产业2011年很受伤。令人担忧的是，这种负面影响在2012年还将持续。近日德意等光伏大国再度调整新能源政策，德国能源部声明，将加快削减太阳能补贴，并在2017年全面停止对该行业的支持。意大利可再生能源协会也在一份联名信中表示，按照最新出台的草案，预计可再生能源发电补贴最大将削减到50亿至55亿欧元。

“此前高装机和高补贴带来较大财政压力，欧债危机迫使欧洲各国采取减赤及紧缩政策。”长城证券分析师桂方晓表示，可以预见欧洲光伏市场2012年将面临全面下滑，各国纷纷调整补贴政策，今年全球总需求无法太乐观。此外，美国对中国光伏企业进行的“反倾销、反补贴”调查尚未定案，却宣布针对中国太阳能电池追溯征收反补贴税。对此，有分析人士认为，一旦美国开始征收附加关税，欧洲可能开始效仿，从而不利于光伏行业的发展，同时国内前期大量上马的产能又受制于内需尚未有效启动，国内光伏业寒冬或将贯穿2012年全年。

内需市场成救命稻草

当国际市场行情遇冷，内需市场的启动则成为光伏公司冬季里的一束阳光。

研究机构Solarbuzz的一份最新报告表示，凭借2011年内的2.9GW（十亿瓦特）装机量，中国引领2011年亚太地区太阳能光伏市场需求。创业板公司阳光电源预计，2011年净利润同比增长14.84%~18.89%，在欧洲国家光伏政策调整导致外销收入大幅下降的背景下，公司对营销战略进行调整，加大力度开拓国内市场，内销收入大幅增长。

与组件价格的暴跌行情相比，投资回报率较高的光伏电站成为不少公司眼里的香饽饽。2011年度业绩预减的天通股份和超日太阳等公司均在行业组件价格普遍下跌的大环境下，依托重点建设电站来实现组件销售。超日太阳披露，为应对市场变化，2011年开拓欧洲及其他大洲的光伏电站客户，致力于电站工程建设，依托重点建设电站来实现组件销售，并取得了较高的组件售价。

天通股份也尝到了发力电站工程的甜头。天通股份表示，2011年全球组件销售都陷入了供需失衡、价格暴跌，公司为此将目标向下游延伸，致力于国内外电站工程建设方面，延长产业链，以稳定下游销售途径，减小价格波动带来的损失。不过，也有分析人士强调，虽然光伏电站是国内市场启动之后最为受益的子行业，但由于国内电站资源大部分掌握在发电集团手中，民营资本进入难度巨大，预计上市公司受益不显著。