热点成冰点 东山精密投资失算尝苦果

2010年高调杀入光伏和LED领域的东山精密，在2011年充分体味了行业景气突变的辛辣酸苦，也拖累公司业绩在上市的第二个年头出现较大的负增长。

2月1日，公司宣布2011年全年业绩预计同比下降30%以内，而公司当初花费1.36亿元参股的美国聚光式太阳能光伏发电企业SolFocus.,Inc出现较大亏损，列为影响业绩的三大原因之首。当初公司进入光伏和LED行业，令机构分析师热情高涨地预计：2010至2012年公司每股收益为0.97元、1.78元、2.34元；现在来看，公司离目标越走越远。原因很明显，东山精密不幸“踩中”2011年两大行业“地雷”——光伏行业和LED行业。

东山精密传统主业是钣金业务和铸锻业务，2010年公司上市后，先后向光伏和LED产业挺进，以延伸产业链。然而不巧的是，2011年，随着欧债危机的加深，欧洲光伏市场的陷入困境，导致全球光伏市场出现了严重的产能过剩、供需失衡的情况。从2011年3月份开始，多晶硅产业链上产品价格急速下降，至今低迷。与此同时，资本对LED产业的追逐由于“复制”了光伏产业的景象，也引发了LED企业2011年的倒闭潮，行业内上市公司业绩增幅出现明显下滑。

在此背景下，东山精密投资的SolFocus.,Inc公司情况似乎有些糟糕。2010年8月，东山精密宣布拟以1.36亿元超募资金投资SolFocus.,Inc公司，当时披露的第三方评估机构出具报告，预计SolFocus.,Inc公司2010年、2011年和2012年度获得订单情况，保守估计分别为订单12.8MW、收入4950万美元，订单35MW、收入10320万美元，订单100MW、收入25625万美元。公告显示，SolFocus.,Inc公司2009年度利润为负，但根据其提供的尚未审计的材料，其2010年一季度净利润为正。不过公司8月份的投资公告明确表明：“SolFocus.,Inc公司目前处于亏损状态”，说明SolFocus.,Inc公司的盈利状况并不稳定。

东山精密2011年半年报更是透露了一个坏消息：“公司客户美国SolFocus.,Inc公司为了提高聚焦式太阳能的市场竞争力、降低产品成本，从2010年10月开始重新整合供应链、优化产品结构和工艺流程；自2010年11月，SolFocus.,Inc停止了向公司的采购业务……”。由于依据此前的协议，东山精密参股SolFocus.,Inc后，SolFocus.,Inc负责研发和市场销售，东山精密从事代工生产环节。因此，这条信息意味着东山精密刚刚斥资投资的公司，转眼就陷入了停产困境中，而且，从这个情况看，这一停产，至少停到了2011年上半年。

“这家公司后来在2011年还是有生产的。”昨日，东山精密有关人士称。不过，要达到原先预计的订单水平显然已不可能。光伏业内人士昨日也表示，聚光式太阳能光伏发电由于“体态”很大，只适合在沙漠等荒远的地方采用，近来随着多晶硅价格大幅下跌，其优势受到更多挑战，所以“恢复元气”不是件简单的事情。据称，公司希望能在国内市场有所突破，因为根据协议，国内市场的销售权掌握在公司手中。

东山精密似乎在LED业务上还是有所收获。公司2011年11月公告称，“公司生产的LED电视背光源已经进入批量生产阶段。公司目前已获得客户（TCL王牌电器）首批LED电视背光源模组批量化订单（十多万套），订单金额人民币3500多万元，产品订单在2011年12月中旬前完成交货。”只是到目前为止，公司客户还主要是TCL一家。