光伏寒冬不改变巴菲特投资热情

2011年，是光伏产业比较寒冷的一年，受欧洲债务危机、政府削减补贴、产能过剩等诸多因素影响，全球太阳能光伏产业经历前所未有的“严冬期”：库存大量增加，各国优惠政策摇摆不定，光伏市场增幅大幅下降。美国的光伏“双反”更是让光伏行业备受打击。不过，值得庆幸的是，股神巴菲特投资光伏无疑为整个光伏行业带来了一丝曙光。

2011年12月7日股神巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，向一家位于美国加利福尼亚州南部的太阳能光伏发电厂投资20亿美元。中美能源与美国第一太阳能设备公司签订协议，收购其价值超过20亿美元的托珀兹太阳能光伏发电厂。

据介绍，这家太阳能光伏发电厂位于加利福尼亚州南部，预计2015年完工，投产后将是世界最大的光伏项目之一，发电量相当于半个核反应堆，可为约16万户加州居民供电。中美能源控股公司董事长埃布尔表示，涉足光伏发电行业是该公司的一项战略决策。中美能源控股公司是美国主要风力发电厂商，也持有中国新能源企业比亚迪公司的股份。据了解，这家公司名称中的“中美”，是指美国中部地区。中美能源控股公司，设于美国艾奥瓦州，主要从事生产、运输及交付来自不同燃料的能源（包括煤炭、天然气、地热、水电、核电、风电及生物能），并向全球超过690万名客户提供电力及天然气服务。

而2月28日有消息称，巴菲特（Warren Buffett）麾下伯克希尔哈撒韦公司（BRK）所购买的大约20亿美元的电力公司Energy Future Holdings Corp（TXU）债券可能血本无归，这项投资正面临着丧失全部价值的风险，原因是受到天然气价格下跌的影响。

巴菲特在此前于伯克希尔哈撒韦公司网站上发布的年度股东信中称，该公司在2010年将这笔债券的价值减记了10亿美元，去年又再度减记了3.9亿美元。他表示，截至去年12月底为止，这笔债券的市场价值为8.73亿美元。

身为伯克希尔哈撒韦董事长兼首席执行官的巴菲特在信中写道：“如果天然气价格仍旧维持在当前水平，那么我们将很可能面临进一步的损失，其数额有可能会在实际上将我们当前的账面结存价值一扫而空。相反的，如果天然气价格大幅上涨，那么可能会让我们追回部分甚至全部的减记价值。”

现年81岁的巴菲特在2007年买入了Energy Future的债券，这家当时名为TXU Corp的公司在巴菲特进行投资以前被私募股权投资公司KKR（KKR）和德克萨斯太平洋集团（TPG Capital）收购，创下历史上规模最大的杠杆收购案。这两家私募股权投资公司当时押注于天然气价格将会上涨，从而推升批发电力的价格。但在美国钻探活动扩张的形势下，天然气价格大幅下跌，从而导致在不受监管的市场上运营的电力提供商承压，原因是在这一市场上，政府不会担保公用事业）公司能获得特定水平的利润。

巴菲特投资电力公司失败，是否会影响他对光伏行业的投资呢？

标准普尔分析师Anne Selting在一份声明中表示：“目前，太阳能光伏产业正处在光伏组件价格大幅下降、电力消耗市况呆滞、公司兼并收购频繁的形式下，而伯克希尔•哈撒威公司的投资举动则显得振奋人心，它表明太阳能光伏发电技术正在吸引主流能源企业进行投资。”

她说，伯克希尔•哈撒威公司旗下的中美能源控股有限公司（mid American Energy）“已经在收购稳定的、规则完备的电力和天然气公用事业部门上获得了良好声誉。”该公司在今年1月24日的一份声明中表示，中美能源已经建立了新的业务，它将投资不规范的可再生能源发电项目，包括风能、地热能、太阳能光伏和水力发电项目。

从标准普尔分析师Anne Selting的分析来看，巴菲特对可再生能源的热情依然存在，巴菲特曾说过：“投资公用股不能让你变富有，但可以让你保持富有。”在经济形势不好的情况下，此类企业盈利能力稳定。据报道，去年前9个月，巴菲特旗下公司从公共事业和能源企业获得8.88亿美元收入，同比增加13%。