尚德发布2011年Q4及全年财报

尚德(Suntech Power，NYSE:STP)实现了最近公布的第四季度和全年财务业绩初步收入和出货量预期。但该公司预计第一季度出货量将环比下降30%，毛利润率预期在3%到6%之间。该公司表示此次下降是由于2011年结束后库存低于预期水平且出现季节性需求疲软。他们预计2012年的出货量将在2.1GW到2.5GW之间，2011年出货量则为2.096GW。

　　尚德2012年的出货量将在2.1GW到2.5GW之间，2011年出货量则为2.096GW

预期出货量下降让所有人惊讶。尽管尚德并没有提供季度出货量数据，但预计2011年第一季度出货量将达到514MW。季节性因素通常能导致下降10–15%。

公司管理层在一次讨论财务业绩的电话会议上表示，第四季度好过预期的需求量加上中国新年的影响导致了生产量水平下降、库存耗尽。这最终导致第一季度预期出货量水平大幅下降。

因此第四季度纷纷涌入德国和美国市场以满足需求的行为现在看来大幅降低了供应链上的库存水平。而中国工厂的生产不足以完全补充第三四季度的库存缩水，进而无法满足第一季度的需求，无论最终需求是强是弱。

但是第四季度库存水平仅比第三季度下降了7%，从558.2MW下降到516.5MW。

2012年第一季度出货量下降的主要原因似乎显示出工厂利用率在2011年下半年明显低于铭牌产量。

在电话会议上，尚德主席兼首席执行官施正荣博士表示：“我们原定的目标是工厂利用率在2012年底仅达到80%，尽管管理层指出欧洲和美国需求从去年第四季度开始便受到压制。

在过去几个季度中工厂利用率低也影响到成本下降战略，每瓦混合成本达到0.74美元后便呈放缓趋势。管理层预计第一季度比较平稳的生产成本有可能在未来几个季度中加速下降，在年底达到每瓦0.64美元。

尚德表示第四季度19%的出货量指向ROW地区，38%指向欧洲，最大的43%出货量指向美国。管理层表示美国产生的需求是抵制安装项目税收变化的结果。

管理层预期第一季度遭遇出货量水平下降后，从2012年第二季度开始出货量将逐渐提升。

Pluto产品出货量

据管理层称，使用尚德Pluto电池技术的高性能组件在2011年达到了120MW的出货量。施博士在电话会议上表示预计2012年出货量将达到800MW，第一季度出货量在100到120MW之间。

资本支出

2011年资本支出成为众多光伏生产商的主要牺牲，因为产量扩张遭遇急停，业务也转而恢复为保证现金流。经过多年来产量的快速扩张，尚德现在似乎在停留喘息，预期2012年支出将达到1.2到1.5亿美元之间，而2011年资本支出则多达3.668亿美元。

据称2012年支出的目的是进行电池和组件部门设备升级。但是鉴于装机容量较大，2012年设备维护将成为资金吸纳大户。毋庸置疑，尚德2012年并不打算增加产能。2011年总体产能稳定在2,400MW。

季度财务业绩

尚德报告2011年第四季度总净收入为6.29亿美元，比2011年第三季度的8.098亿美元下降22%，比2010年第四季度的9.451亿美元下降33%。收入的环比下降据称是由于出货量的下降以及光伏产品的平均销售价格下降。

本季度毛利润为6230万美元，但毛利润率下降到9.9%，而2011年第三季度的数据分别为1.078亿美元和13.3%。净亏损为1.369亿美元。

全年财务业绩

2011年，尚德报告总净收入为31.466亿美元，2010年则为29.019亿美元。同比出现的33.3%增长主要由于光伏产品出货量出现的增长，但被平均销售价格的下降略微抵消。

毛利润为3.866亿美元，毛利润率为12.3%，相比之下，2010年全年毛利润为5.431亿美元，毛利润率为18.7%。

2011年，尚德报告总净收入为31.466亿美元，2010年则为29.019亿美元

如前所预期，尚德毛利润受到9190万美元认股权证未摊销成本的账面减低影响，此权证此前作为硅片供应协议的一部分向MEMC签发。该公司还报告非会计准则毛利润为4.785亿美元，毛利润率为15.2%。

施博士表示：“展望2012年，我们预计欧洲和美国市场上的产量过剩和进一步的政策调整将导致太阳能行业在一段相当长的时间里存在激烈的竞争。在这样的环境下，我们的重中之重是继续压低生产成本，投入资金进行渠道挖掘并为市场提供最具竞争力的产品。这些措施将有助于我们保持住领先太阳能产品供应商的地位。”