惠誉：美反补贴税不会阻止中国光伏发展势头

惠誉近日发布报告称，美国政府对中国光伏产品出口征收反补贴税不大可能阻碍中国光伏产业市场份额的不断扩大以及光伏产品价格的全面下降。但根据可能于5月出台的反倾销税收的规模，中国下游出口生产商的现金流产生能力可能会受到影响。

根据行业估计，美国在2011年从中国进口的太阳能电池和光板达28亿美元，大大高于2010年的12亿美元。中国光伏厂商的收入超过90%依赖出口，而美国是其在欧洲之后的第二大市场。

惠誉认为，反补贴税不会严重影响中国大型光伏生产商的运营业绩，尤其不太可能直接影响到中国上游多晶硅和光伏生产商，如保利协鑫能源控股有限公司，因为此类公司一般将产品销售给中国的下游生产商，后者将产品出口至国外。

惠誉表示，美国商务部首先征收的2.9%-4.3%的关税税率比较低，更多具有警告意味，并未严重阻碍中国公司在美国市场的竞争力。鉴于反倾销利润一般高于补贴利润，美国光伏制造联盟预期，将在5月份进行的第二轮的调查将有可能导致美国政府实行更严厉的限制性关税和惩罚。

　　2011年2月21日，江苏南通一光伏企业职工在生产太阳能电池组件

美国光伏行业指控中国企业从中国政府制定的较低贷款利息中大量受益，但鉴于目前全球性的低利率环境此指控较难成立。短期内，这些关税将有可能减缓美国市场光伏产品的销售速度。但是，它们不会改变中国光伏厂商赢得市场份额和降低价格的发展趋势。中国目前占到全球光伏产品和模块产量约一半，而美国在2010年仅占全球产量的7%。

在北美几家光伏厂商因行业产能过剩和与中国厂商竞争导致破产后，行业整合可能在2012年持续。只有以最快的速度降低成本的企业才能从竞争中获得成功，而中国的企业明显占据优势。

在中国国内，惠誉预期大型上游公司，如保利协鑫，由于其成本在行业中占领导地位，可能会挤压规模较小的竞争对手。而光伏产品之间的区别相对而言较小，因此品牌忠诚度较低。在并购方式不多的情况下，价格下行的压力有可能迫使高成本的生产商退出市场。

上周美国商务部做出有利于美国光伏厂商的初步裁定，认为中国的光伏厂商受到对美国厂商不公平的政府补贴。第二轮初步裁定预计在5月进行，这其中包括对中国企业的倾销指控。最终裁决将由美国国际贸易委员会做出，预计不会早于2012年年底。