组件效率与Total让SunPower股票前景看好

SunPower是光伏业内领先的太阳能电池制造商之一。该公司的组件转换率业内领先，这也是SunPower在光伏行业残酷整合中生存下来的主要原因这一。

那么，SunPower股票未来发展趋势几何？是否值得投资者购买呢？今天我们就这个话题跟大家作出探讨，希望能够给大家带来启迪。

太阳能行业的残酷整合令不少投资者退避三舍。曾经风光无限的光伏企业，比如Energy Conversion Devices、Q-Cells与 Evergreen Solar，都难以为续。那些生存下来的光伏企业也多以亏损告终。First Solar，这个昔日光伏业的宠儿也艰难度日。

SunPower2011年财报数据

整个画面的核心在于当行业整合完成之时，谁最终脱颖而出。我对SunPower青睐有加的另一主要原因在于SunPower背后有法国石油巨头Total的支持。这种支持不仅在融资上，还在技术研发上。

作为业内组件效率领袖，SunPower在每瓦成本方面还有进步空间。不过该企业在成本方面正朝着正确方向发展。SunPower去年年底每瓦成本为1.46美元，同比下降18%，预计今年的成本将下降14%。SunPower的成本还无法与中国竞争者相提并论，但鉴于组件效率及背后Total支持，SunPower正快速发展，并希望于今年年底赶超部分竞争者。

在SunPower财报数据里，我最关注的是毛利率。通过分析SunPower的毛利率，我认为该企业在光伏市场依然具有竞争力。从下图表中我们可以看出，SunPower的毛利率并没有像First Solar那样急剧下跌。如果毛利率比较稳定，并开始缓慢上升，我们就可以看出利润回归正光伏业。

SunPower面对的风险主要有两个方面：国家政策与中国竞争者。美国、德国及其它欧洲国家决策者受到预算紧缩的压力大幅缩减光伏补贴。光伏业过渡到一个可持续性市场尚需时日。与此同时，中国政府投入数十亿美元于光伏业，迫使SunPower在这个供过于求的市场上竞争。如果这种现象依然持续，将会有更多的企业走上破产之路。SunPower走上这条路也不是没有可能。

将所有风险因素考虑在内，我认为SunPower前景值得可观，是值得投资者购买的最佳光伏股票之一，同时我也认为太阳能业的未来一片光明。当企业亏损的很严重，股价基本会低于其净值。一般股价会是EPS的某个倍数，就是P/E ratio。但一旦这间公司变成亏损或接近亏损，这个倍数基本上就消失了，所以公司接近亏损时会跌价的非常快速，但同样的道理，一旦他从亏损爬回有盈利，股价也会上升的非常快速。而SunPower的股价是其账面价值的0.6。如果该企业回归赢利，将是市场的宠儿。

不过SunPower股票不适合心理脆弱的投资者。我关注这只股票近五年，在一些短的时间段内，它会有较大的震荡。