晶盛机电申购或将遇冷

国内晶体硅生长设备供应商浙江晶盛机电股份有限公司(下称：晶盛机电)上周完成了路演，并将于5月2日开始网上申购，但光伏产业自去年至今的持续低迷可能会影响到投资者对晶盛机电的打新热情。加上日前《创业板股票上市规则(2012年修订版)》刚刚出台，创业板个股之路举步维艰。

申购晶盛机电计划发行3335万股

在招股书中晶盛机电表示，公司主要产品包括全自动单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉及单晶硅生长炉控制系统。其中，全自动单晶硅生长炉和多晶硅铸锭炉主要用于生产太阳能光伏电池所需的单晶硅棒、多晶硅锭。

晶盛机电此次IPO计划发行3335万股，计划投资4.7667亿元用于年产400台全自动单晶硅生长炉扩建项目、年产300台多晶硅铸锭炉扩建项目和技术研发中心建设项目。募投项目达产后，单晶硅生长炉产品年产能将达到700台，为现有产能的2.33倍;多晶硅铸锭炉年产能达到400台，为现有产能的4倍。

招股书数据显示，在各大光伏企业扩张产能最疯狂的2010年，晶盛机电的单晶硅生长炉销量为214台，较2009年增长近九成，2011年前三季度销量为175台。晶盛机电从2010年开始生产多晶硅铸锭炉，首年销量20台，2011年前三季度销量上升至125台。

“虽然表面上看起来报告期内的业绩呈现出较好的趋势，但主营业务真正有突出表现的主要就是2010年，2011年全年数据现在还没有披露，加上整个行业形势落入低谷，恐怕较难受到投资者青睐。”有市场人士表示。

行业光伏市场景气度欠佳

2011年上半年，国内光伏产业还一片欣欣向荣，各企业跑马圈地扩大产能，但在产能过剩、美国“双反”及欧洲市场萎靡的夹击下，形势迅速逆转，遭遇行业发展的第一个寒冬，国内一线厂商毛利率由12%下滑至7%，主要光伏厂商负债高企，库存率居高不下。超日太阳董秘顾晨冬表示，按照目前全国光伏的需求来看，公司的库存还需一到两年的时间才可消化。

中国可再生能源学会副理事长孟宪淦对媒体谈道，2011年，我国的光伏总产能已高达40吉瓦，而全球当年的新增总装机容量却只有20吉瓦左右，相比去年增长30%，国内的产能扩张速度已远高于市场增长速度。

之前几年过度投资导致的产能过剩使国内众多企业陷入困境。近日，据多家光伏概念上市公司发布2012年一季度业绩预告显示，电池组件厂商和设备供应商一季度业绩相当惨淡，市场需求放缓使各企业对增加设备扩张产能的热情全面消退，光伏市场不景气已从产业链下游传导至像晶盛机电这样的上游设备厂商。

　　分析晶盛机电申购形势不容乐观

招股说明书报告期内，晶盛机电的应收账款分别为3602万、4900万、8494万和19187万，分别占同期营业收入的20%、26%、22%及32%。截至2011年9月底，应收账款较2010年末增长125.87%，远远超过同期营业收入的增幅。

日前，深交所正式发布《创业板股票上市规则(2012年修订版)》，这意味着酝酿已久的创业板退市闸门正式打开，一定程度上抑制了投资者对创业板的热情。近几个交易日，创业板指遭遇连续大跌，本周一、周二两个交易日，分别大跌5.86%和1.66%。

加之今年三月德意两国放出削减太阳能补贴的消息，业内人士表示，两国投资电站的收益将不再具有吸引力，而英法等国也将加快其国内光伏补贴削减的步伐。诸多因素影响下，晶盛机电的申购形势不容乐观。