*ST北生、*ST远东“赌命”光伏

虽然目前光伏行业盈利者甚少，但光伏资产冲关上市的并不少。*ST北生和*ST远东两家暂停上市公司的重组仍然属意光伏行业，面临着退市或复牌两种“裁决”，这两家*ST公司“赌命”的成分很大。

*ST北生昨天公布了吸收合并尖山股份和发行股份以换债权的重组预案。重组完成后，公司主营业务将变更为光伏电池、组件生产企业。尖山股份是在光伏最热的时候，即2008年从纺织转行做光伏，现有硅片和电池片产能250兆瓦、组件产能125兆瓦、启动实施光伏电站45.26兆瓦。公告显示，2010年和2011年，尖山股份主营业务利润分别为27647.51万元和18165.99万元，去年盈利下降明显。对于拟注资产未来盈利预测，预案暂时没有给出具体数据。而在资产评估方面，本次拟注入资产预估值采用了近年较少见的资产基础法，显示各方对重组资产未来盈利的谨慎预估。

预案显示，尖山股份预估值较净资产增值率为15.76%。这一增值率相对而言非常低。去年亿晶光电借壳海通集团，注入资产的评估增值率为198%。

*ST远东是另一家暂停上市而拟注入光伏的企业。今年3月，*ST远东再次启动与永祥股份的重组。公司昨天公告称，本次重大资产重组的方案调整工作已完成，相关方案正与有关部门进行沟通。永祥股份主业是多晶硅生产，*ST远东相关人士告诉记者，公司确实仍在推进与永祥股份的重组，希望能最终取得成功。

光伏行业去年迅速“入冬”，企业盈利能力堪忧。以行业龙头为例，以光伏电池、组件生产为主营的海润光伏今年一季度亏损6875.28万元，业绩同比下降141.06%;新光硅业2011年度共生产多晶硅1126.80吨，亏损3752.73万元。新光硅业去年的生产规模与永祥股份相当。

*ST北生和*ST远东是两家暂停上市公司，按退市新政规定，2012年1月1日前已暂停上市的公司，将根据原规则在2012年12月31日前对其作出恢复上市或者终止上市的决定。如果资产注入无法在年内完成，*ST北生和*ST远东退市风险相当高。

对此，两公司相关人士告诉记者，正是意识到时间紧迫，才继续推进重组。

*ST北生和*ST远东重组均属于借壳上市;借壳上市资产的盈利能力，一直是并购重组委的审核重点。一位投行人士表示，与亏损风险很大的资产进行重组，像是一种赌博行为，但双方达成重组意向很不容易，不到万不得已都不愿半途而废，总想冲一下，希望有个好结果。

想“赌”的似乎不仅仅是这两家公司，*ST北生重组预案显示，PE云集尖山股份，通联创投、上海育杰、承创投资、荣盛创投、盛商创投、华峰集团、维美创投、大华投资和浙江育杰等9家机构共计持有45%的股份，其中，在*ST北生宣布启动与尖山股份重组后，即2012年2月28日，还对承创投资、大华投资等8家机构及部分自然人定向发行了8040 万股，占总股本的22%。