中环股份定向增发议案获高票通过

中环股份6月26日的公告披露，该公司6月8日的定向增发方案的各项议案均以99%以上的高票获得股东大会的顺利通过。中环股份的定向增发方案为：公司以12.29元/股的价格向中环集团和天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司两名特定投资者发行154，597，233股股票，募集资金19亿元。

最新公告透露，参加本次股东大会表决的股东及股东代理人共计101人，代表有表决权股份的总数为518，733，203股，占公司股份总数的71.6241%。其中出席现场会议的股东及股东代理人共7名，代表股份431，327，131股，占公司股份总数的59.5555%;通过网络投票的股东94名，代表股份87，406，072股，占公司股份总数的12.0686%。

此前，中环公司相关负责人对记者表示，中环股份此次增发使公司资产结构得以改善、抗风险能力大为增强。相关专业人士也表示，通过此次增发，中环股份将大大降低公司财务费用，通过利润释放和费用下行的滚动，公司的资金状况将得到极大改善。再者，增发采取的是提前锁定投资者的方式，大股东的认购既从资金层面表达了对上市公司的支持，也充分体现了对上市公司的信心。

借增发抓住逆势扩张良机

股市有句话，台风来的时候，猪都能飞起来。另一句话说，只有潮水退了，才能发现谁在裸泳;同样，也只有潮水退了，才能发现美丽的贝壳和闪光的珍珠。

目前仍处于光伏产业的低潮期，与很多光伏产业的企业面临林润率大幅下降、巨额亏损、甚至因为缺少订单而不得不处于停产半停产状态形成鲜明对比的是，中环股份在项目投资方面动作频频，一直在逆势加快项目扩张步伐。

而从各项议案均获99%以上高票获得通过来看，中环股份通过资本运作筹集资金逆势扩张的行为明显获得了包括天津国资委在内的大股东以及广大中小股东高度一致的鼎力支持。

记者从中环股份公司层面了解到，虽然中环股份之前增发计划最终未能实施，但这并未影响其相关项目建设投入，前期该公司频频通过银行贷款、融资租赁、大股东借款等方式，主要就是为了推进项目建设，而且这些项目目前已经开始贡献利润。

有业内人士分析，中环股份此次募资19个亿将大大缓解该公司之前的资金压力，并加速该公司“绿色可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程二期扩能项目”等项目的扩张步伐，将进一步巩固中环股份在光伏产业的行业龙头地位;另外，国内光伏产业的持续低迷，产能过剩、产业空心化以及美国的“双反”调查等问题一直困扰着国内大多数国内光伏企业，很多企业接连出现亏损，目前已经是“哀鸿遍野”，但从另一个侧面讲也正是行业洗牌、并购整合的良机，借助此次增发，中环股份或将加速国内光伏产业的并购整合。

本次定向增发，中环股份再次展示出了逆市扩张的雄心，而一向以保守著称的天津国资系统出乎意料的大手笔认购上市公司股权，这些表面看来难以解释的操作背后隐藏的，或许正是还未浮出水面的世界级顶级客户的身影。

技术优势获全球顶级客户认可

据公司公告，今年2月，中环股份全资子公司环欧国际与Sunpower全资子公司SunPower菲律宾签订了合作备忘录。后者拟采购环欧国际用钻石线切割工艺生产的单晶硅片，产品包括直拉N型单晶硅片、直拉区熔单晶硅片等。

业内人士指出，一直以来，由于Sunpower出于对材料的品质要求，其采购订单更多集中在美国本土。中环股份目前的硅片工艺已经达到了世界领先水平，品质上符合了Sunpower的要求，而价格显然会比其在欧美采购下降很多，从这个意义上看，双方有充分的合作理由。

该人士也表示，环欧国际与Sunpower的备忘录签订，应该定义为Sunpower单晶硅片采购订单战略转移的前奏。一方面，国内的市场开发需求使Sunpower寻求中国国内的战略合作伙伴，另一方面，出现成本更低而品质更优的硅片供应商让Sunpower有了更好的成本控制选项。以美国的商业逻辑分析，合作备忘录的价值等同于战略伙伴关系确认，因此，他认为，这个备忘录背后极有可能是未来天量的采购额。这也解释了中环股份前期不惜背负巨大财务费用推进产能的动力来源。

核心竞争力

公开资料显示，目前全球区熔单晶硅产业集中度已经非常高，目前德国Siltronic、日本Shin-EtsuHandotai、中国的中环股份、日本的小松公司Komatsu(已被Sumco收购)，丹麦TOPSIL等五家公司拥有95%以上的市场占有率。中环股份目前在区熔单晶产业排名全球第三，国内市场份额超过80%，国际市场占有率已达到18%。

据光大证券研究报告分析，区熔硅的应用市场及其本身特性决定了其在较长时间不可能被替代，随着其应用领域，如节能、新能源、高端新技术的需求的逐渐增长，行业目前已经开始进入一个景气繁荣时期。行业内竞争的公司也对较少，因此未来的竞争格局及行业未来的发展结构比较清晰;上下游相对独立的产业链保证了中环股份在多晶硅及太阳能行业发生供需性拐点出现时仍能保持较好的赢利能力。

公开资料显示，目前中环股份的半导体直拉单晶及硅片技术和产销规模方面名列国内前三。其中8英寸区熔硅单晶、〈110〉晶向直拉硅单晶、CFZ(直拉区熔技术)高效太阳能电池硅单晶这三项技术的成功突破，将进一步提升企业的竞争力，为企业的未来发展带来新的经济增长点。

该公司内部人士称，预计到今年年底，中环股份8英寸区熔硅单晶片生产规模将放量，从而打破国外对8英寸区熔硅单晶生长技术的封锁。