航天机电：甘肃宁夏建光伏电站“不差钱”

在当前光伏行业不景气时，航天机电短时间内大手笔投入近80亿元兴建光伏电站，显得足够有魄力。航天机电投资者关系部相关人士称：“公司有央企背景，在信贷、融资方面都占有优势，不存在现金流短缺问题。”

航天机电7月11日发布公告称，公司计划在甘肃省投资建设150MW光伏电站项目，投资总额约16亿元，其中20%由公司以资本金投入，其余80%通过商业银行贷款予以解决。而就在7月10日，公司才宣布计划在2012-2015内，在宁夏回族自治区投资建设600MW光伏电站及配套服务项目及配套服务与产业，预计总投资60亿元。

公司预计，甘肃省项目按照上网电价1 元/千瓦时（含税）测算，项目投资内部收益率分别为10.8%和10.5%。

数据显示，公司2012年一季报显示，公司总资产约100.7亿元，同期货币资金约5.8亿元，流动资产约27.8亿元；短期借款18.7亿元，应付账款约9.7亿元，应付票据月4.0亿元，流动负债达40.5亿元。

有市场人士据此担心航天机电现金流紧张，上述投资者关系部人士对此予以否认：“我们账上还躺着6亿左右的现金。另外，公司有央企背景，在信贷、融资方面都占有优势”。

上述投资者关系部人士还表示，未来公司将根据后期业绩，以及融资的规模大小来判断从银行借贷多少钱用于前述宁夏60亿元光伏项目的建设，“杠杆比是多少现在不好预测”。年内按照公司计划，定向增发“必须完成”。

“考虑到近16亿元的项目，80%的资金来源于贷款，如果自己建设，这个收益率还是可以的。”华泰联合证券电力设备及新能源行业首席分析师王海生表示，对于航天机电的光伏发电项目的一个潜在风险便是，1元钱的电价只适用到今年年底。“年底西北六省的光伏发电价格将下调到0.9元/度，西藏低至0.8元。”

一位不愿具名的新能源行业分析师对记者表示，甘肃、宁夏当前的光伏发电成本基本上在0.8元/度左右，1元钱的价格还是可以盈利的。“关键是能否顺利并网，就拿600MW的项目来说，当地的用电需求肯定不能完全消纳，最终还是的往外输送。但是新能源发电并网，现在还是件棘手的事情。如果发10度电，电网只消纳5度，那就根本不可能盈利。”

“并网对我们来说不是大问题，”上述航天机电投资者关系部人士告诉记者，公司已在国外做过很多类似的业务，在新能源发电并网方面积累了不少经验。