皇明太阳能地产泥沼 董事长被指很会讲故事

今年第一季度皇明洁能控股有限公司（下称皇明集团）销售收入3.03亿元，净利润则亏损5596.76万元。进入第二季度，由国家发改委等三部委于6月15日联合下发的第一批“节能产品惠民工程高效太阳能热水器推广目录”中，皇明集团只有两款紧凑式热水器入围，日出东方则有160款产品上榜。

皇明集团下属有12家全资或控股子公司，但实际持续运营的核心公司有两家，即屡次准备上市的皇明太阳能股份有限公司和以蔚来城起家的山东皇明太阳能房地产有限公司。

皇明太阳能热水器销量曾经长期占据行业第一的位置。2010年日出东方招股书和皇明节能控股公司财务报表显示，这一年日出东方主营业务收入24.99亿元，净利润1.26亿元；皇明集团收入18.68亿元，净利润只有7495.8万元。以太阳能热水器计算，皇明集团当年销售86.83万台，日出东方则超出皇明一倍卖掉171.76万台。

连续数年皇明集团销售收入不断上升，但利润明显趋薄。自2007年至2011年，皇明集团主营业务收入分别为13.5亿元、15.8亿元、13.72亿元、18.68亿元、18.97亿元，利润却没有随之同步增长，分别是1.57亿元、1.97亿元、1.09亿元、7495.8万元、1.08亿元。5年时间利润率从11.63%下降到5.69%。

但日出东方最近三年销售收入和净利润分别是，15.38亿元、24.99亿元、30.95亿元和1.73亿元、1.26亿元、3.698亿元，利润率分别是11.25%、5.04%和11.95%。

皇明集团今年第一季度亏损，在销售收入下滑接近1/3只有3.03亿元时，三项费用同比不降反升，分别为8833.78万元、5027.59万元和1983.12万元。

2008年皇明太阳能公司出让28%股份接受高盛和鼎辉6.753亿元人民币注资，彼时，皇明手握近6亿元现金，以10.67亿元的净资产傲视同侪。此时，日出东方净资产不过3亿元上。

与日出东方相比，皇明集团三项费用明显偏高。以2011年为例。皇明集团销售收入18.97亿元，销售费用是3.25亿元，管理和财务费用分别是1.73亿元和5209.9万元，三项费用总额5.5亿元；日出东方销售收入30.95亿元，三项费用分别是4.83亿元、1.51亿元和-414.42万元，三项费用总额6.3亿元。皇明集团销售收入为日出东方的六成，三项费用却为日出东方的87%，三项费用颇高。

2011年皇明集团三季报表中管理费用为1.8565亿元，但到全年报表出来时管理费用只有1.73亿元。

在获得高盛、鼎辉注资后，当年“购建固定资产等长期资产动用的现金达5.69亿元，当年在建工程为3.41亿元，但到年底现金余额只剩下2.47亿元。截至2012年一季度，皇明集团固定资产及在建项目合计23.11亿元，太阳谷2011年对外号称投资已达25亿元。

沉淀了大量资金的太阳谷如今却成为皇明集团的财务负担，三项费用居高不下可能与太阳谷有关。本报记者2011年12月底在现场看到，4.3万平米的国际会展中心空空荡荡，大片区域布置成无人参观的展厅，而号称全球最大的低碳博物馆建筑面积超过3万平米的光立方已经改作储藏太阳能真空管的仓库，太阳谷内的“七星”太阳能别墅空空如也；仅太阳能集热器就铺设了8000平方米上百间教室的大学城，大多数教室闲置。

---

2004年皇明营销团队近千人哗变，此后曾效力皇明的数位营销高手陆续加盟日出东方，2007年以后日出东方开始发力，并于今年5月登陆主板市场取代皇明成为太阳能上市第一股；2007年还发生经销商实名举报皇明偷税事件，多地经销商指责皇明不仅不开发票，而且通过捆绑销售、售后不返款及广告费用不予报销等方式盘剥经销商，最终导致皇明2009年第二次上市夭折。

2009年9月，由皇明集团子公司开发的蔚来城在山东德州开发区破土动工。2008年年表显示当年在建工程投资已达到1.4亿元。

蔚来城有两个特点，一是房价高，当周边房价只有二三千元时，蔚来城的开盘价就高达六七千元，而到二期以后均价更高达万元以上；二是号称应用了37项可再生科技成果、130种高科技产品。

售楼处介绍，早在2011年其一期就已经基本售罄，唯余个别数套户型，二期也售出大半。而接触过皇明集团的人也反复被介绍说蔚来城采用很多高科技成果，意指蔚来城实在是一个皇明集团实施绿色低碳的样板而非赚钱项目。

2011年黄鸣曾对外宣称，蔚来城2010年开盘的第一期，综合拿地、建筑安装等成本约每平米3500元。而太阳能设备的成本也是4000元每平米。黄鸣说：“所以第一期我们卖6500元一平米还不挣钱。”但据2012年皇明节能控股一期短融说明书披露，蔚来城一期开发6.73万平方米，已于2010年10月完工，累计收入1.8571亿元，若按6500元开盘均价计算，实际销售面积尚不足一半。

黄鸣对外宣称蔚来城成本颇高。按照二期投资5.1159亿元建设18.23万平方米计算，1平方米建造成本为2806.31元。实际上蔚来城二期对外报价均在万元以上，按照说明书中预计收入10.56亿元计算，每平方米销售收入应该在5794.3元。德州市2007年市区基准地价文件显示，该地段住宅用地基准地价为608元/平方米。即使考虑地价溢价，5794.3元每平方米也应有超过千元的利润，这与卖热水器不可同日而语，以2010年为例，皇明卖一台热水器只赚86.33元。

与蔚来城同时，皇明开始运作太阳谷东临的刁李贵村项目，2009年报表显示，当年3.41亿元在建项目中刁李贵村项目已投入7787.3万元，另据德州市政府2010年工作规划披露，刁李贵村的拆迁同时由地方政府出资1200万元将村民异地安置。

在皇明的地产版图中，面积达784亩的刁李贵村项目是计划于2011年动工的“方舟计划”的一期工程，皇明集团2011年年中曾高调宣称“方舟计划”是集办公、工厂、商贸、仓储物流、展览展示、旅游、学校、住宅等多项功能于一体。本报记者在皇明集团采访发现，最后定型的该区域设计几乎全是高层民居建筑和联排别墅及花园洋房。

皇明从事地产的思路已然清晰。2010年蔚来城一期完工时，黄鸣高调宣称要到全国复制百座蔚来城。咸宁新闻网报道说：“2011年1月17日，总投资92亿元的皇明中国太阳谷（咸宁）国际低碳科技城项目在我市签约。”

据皇明2012年5月8日发布的2012年一期短融说明书中披露在建项目称，皇明集团德州之外涉及地产的只有鄂州绿谷一个项目。该项目开工时间为2010年5月，用地规模约25000亩，总建筑面积约2000万平方米。截至发债时该项目投资额仅为200万元。

下一页>  

---

一年前，黄鸣坚持认为宏观调控对蔚来城这样的房地产毫无影响。他甚至断言：“任何产品做到极致时都不会跟大形势有关系。”

6月17日在巴西举行的“里约+20”企业可持续发展论坛边会上皇明太阳能集团董事长黄鸣发布了自己新的全球“梦想”——5年建5万个全球连锁气候改善商城。

这已不是黄鸣第一次提出这样带有全球色彩的梦想了。

从2002年起，黄鸣开始构思建造太阳谷——太阳能浴室、太阳能学校、太阳能住宅……从乡村到城市，满满都是太阳能，这是黄鸣提出的Mepad （微排智慧集成系统及解决方案）的“微排城市”样板。

除此之外，黄鸣爱上了一切与气候变化或者环境相关的国际性大会以及追求一些全球荣誉。

但对于黄鸣而言，一面是高谈阔论的梦想与荣誉，而另一面却是残酷的现实。

6月27日，皇明太阳能股份有限公司（以下简称皇明太阳能）IPO有关申请突然被“终止”，这已是皇明太阳能第三次折戟资本市场。

2007年，其准备奔赴海外上市，但被迫搁浅；2010年1月，其又转投国内A股市场，但因遭遇经销商揭发“偷税”，上市计划再次被迫暂停。

阴霾持续笼罩着那片黄鸣用“太阳梦”堆砌地位于山东德州的“太阳谷”。

一时间，“政商勾结”、“低价圈地”和“太阳空谷”等诸多方面的质疑让皇明太阳能应接不暇，但其一直都三缄其口，对一系列传闻一概否认。

但面对各种质疑，黄鸣终于在微博上表示，其将于7月20日下午14：00在中国太阳谷（德州）发布白皮书。他将直面质疑。同时，皇明也决定召开重大全球发布会。

皇明太阳能营销总监王久伟对本报记者表示，“一切有关皇明的问题都将在大会上得到解答，请耐心等待。”

然而事实上，黄鸣从太阳谷开始的“太阳梦”并不好做。

本报记者从皇明太阳能北京、苏北和安徽等地经销商了解到，黄鸣全球各地宣传从事所谓的全球太阳能产业，真正能在市场上看见的产品和赚钱的也仅有太阳能热水器。

6月15-18日，皇明太阳能董事长黄鸣跟随阿拉善SEE基金会、山水自然保护中心和创绿中心等组织机构共赴里约参加了在巴西里约热内卢举行的“里约+20”企业可持续发展论坛边会。

其实这并不是黄鸣第一次参加国际性会议了。

2000年，黄鸣应邀参加了由联合国组织的中美可再生能源发展论坛，这是他第一次在国际重大场合宣扬自己的理念。

下一页>  余下全文

---

从这次会议开始，黄鸣便成为了国际环保会议的新宠。2009年，受山水自然保护中心、阿拉善SEE生态协会、WWF（世界自然基金会）、REEEP （可再生能源及能源效率伙伴关系计划）等国际环保组织的邀请，参加了哥本哈根联合国气候变化大会。

世界自然基金会北京代表处副首席代表李琳对本报记者表示，“作为NGO组织我们是非常鼓励和支持可再生能源企业的发展，因此我们也希望中国的企业能够走向世界。”

此后，黄鸣又受邀参加2011年南非德班联合国气候变化大会。但是他并没有选择“南下”，而是选择“北上”，奔赴瑞典领取被称为另类诺贝尔奖的 “优秀民生奖”（Right livelihood award）。

据了解，该奖是由瑞典籍德国慈善家雅各布（Jakob-von-Uexkull）出资成立于1980年的基金会颁发的，用于表彰他认为被诺贝尔基金会所忽略的奖励范畴。

根据“优秀民生奖”基金会（Right livelihood award foundation）官方资料显示，黄鸣得奖的原因主要可以归于两点：一是，由黄鸣作为太阳能行业的第一位全国人大代表积极推行了已于2006年1月1日正式实施的《可再生能源法》；二是德州“太阳谷”的建设。

事实上，除了在国际环保会议上抛头露面以外，黄鸣还积极打响自己在国际太阳能业界的声誉以及影响力，他经常带着自己的“太阳谷”理念奔赴全球各地。

2008年，黄鸣也如愿以偿成功提名为国际太阳能协会（ISES）副主席。2009，他继续连任并称自己在负责国际太阳能行业标准的制定。自从有了这个头衔之后，黄鸣参加任何活动都将其放在身份的最前面。

根据记者调查，国际太阳能协会（ISES）成员包括了太阳能企业、研究机构（新能源研究、建筑研究、电力研究、自动化研究）、其他公司（文化旅游机构、设计公司、项目公司、咨询公司、期刊发行公司）、商业协会、大学（北欧、非洲、新加坡等地），以及专门负责太阳能展览的展会商（以下简称会展商）等。

根据记者不完全统计，其中太阳能企业占26.6%、研究机构26.6%、其他企业15.6%、商业协会占10.9%、大学占10.9%，以及会展商占9.4%。

“其实，ISES就是一个销售市场网络的机构，开展许多的商业交易会。”一位接近该机构的德国太阳能设备巨头SMA公司一位高层向本报记者透露，尽管该机构是一个非政府组织，也确实有一些太阳能公司和智库，但它是一个游说性质非常强（“lobby-active”）的组织。

其实，无论国际还是国内，真正“捧红”黄鸣及其皇明太阳能的还是在于前述“太阳谷”。

1994年作为技术员的黄鸣设立了德州新源太阳能技术研究所，开始经营太阳能热水器、炉具、电源等产品，随后在1996年便又成立了山东皇明太阳能有限公司。

下一页>  余下全文

---

在接下来的几年时间里，黄鸣依靠公司的太阳能热水器成为了炙手可热的人物。从2000年起，黄鸣以及其所掌控的皇明太阳能便开始了大规模地打造全球“太阳谷”以及关注房产和建筑。

2000年，黄鸣提出“微排地球战略”。他规划通过整合利用以太阳能为主的各种洁能解决技术和物联网技术，对家居、酒店、工厂以及城市各个方面，进行节能改造与管理，实现用户在生产生活中的各种能耗排放达到微量，甚至零排放。

位于山东德州新区的“太阳谷”便是其“试金石”。但与此同时，黄鸣也投资房地产——“蔚来城”。这从一开始便引起了人们的质疑：“黄鸣明明是做太阳能的，为什么会搞起房地产？”

黄鸣曾经表示，太阳能热水器随着家电下乡政策刺激了农村市场需要的井喷，但是经过两轮政策的刺激，太阳能热水器市场的部分购买力已经被预知了，因此希望打开高端市场。“但很多开发商并不了解太阳能技术，我们可以给他们做示范。”

但是，想法并不等于实际。

根据《皇明洁能控股有限公司2012年度第一期短期融资券募集说明书》（以下简称《说明书》）显示，皇明截至2011年9月30日，发行人下辖2家全资子公司、12家控股子公司，其中6家子公司2011年1-9月未开展经营活动，无营业收入。子公司中除皇明太阳能股份有限公司外，其他子公司2011年1-9月均存在不同程度的亏损，合计账面亏损5990万元。

其中所涉及的房产子公司全面亏损：成立于2003年皇明置业（北京）有限公司（2011年1-9月营业收入为零，净利润-23万元）、成立于2007年山东皇明太阳能房地产有限公司（2011 年 1-9 月营业收入为零，因费用成本支出原因，当期亏损912万元）、成立于2009 年7月杭州蔚来置业有限公司（一直未开展实际经营业务，发行人近期拟将该公司予以注销）、成立于2010年4月的德州太阳谷微排国际酒店有限公司（该酒店现处于亏损及资不抵债状况）。

原本想自己开展房地产，销售自己太阳能产品的黄鸣并没有获得好处。但恰恰正是“太阳谷”和“蔚来城”却使黄鸣在近期陷入了尴尬之中，传出这均与山东省原副省长黄胜“有染”。

山东省原副省长黄胜“落马”后，有媒体报道援引德州一名官员的话称，“德州一家新能源企业在黄胜的关照下，以低于当时地价1/3的价格拿到大片土地。而这家新能源企业正是皇明，而那片土地正是皇明太阳谷，有3000多亩。”

现已退休的太阳能光热发电专家张建城对本报记者表示，其实这事儿在太阳能光热行业内一直有所流传。

前述人士也表示，“虽然皇明房地产动作非常大，但是业内也知道其实公司真正收入来源还是其光热产品——太阳能热水器。”

《说明书》也显示，公司主营业务收入主要来源于光热产品、光电产品、温屏玻璃的制造和销售、其他业务。

下一页>  余下全文

---

2011年1-9月皇明集团公司主业光热产品、光电产品、温屏玻璃收入占比达到90%以上。就营业收入而言，2011年1-9月光热产品占81.54%、光电产品占16.88%、温屏玻璃占0.85%，其它占0.73%。

而其中太阳能热水器是公司最核心的业务，其收入在公司光热产品收入中占比在90%以上。这项业务属于皇明太阳能，也是皇明集团中唯一一家没有出现亏损的公司，这也是此次冲刺IPO上市的公司。

截至2011年9月30日，皇明太阳能总资产245，566万元，总负债121，844万元，2011年1-9月实现营业收入105，737万元，净利润10，123万元。

中国太阳能企业近些年涌现了皇明、清华阳光、四季沐歌等众多具有一定规模的企业。

其中，皇明太阳能股份公司是我国进入太阳能光热行业较早的企业，一直致力于太阳能光热利用产品的开发，太阳能光热产品也是公司最核心的业务。但就市场份额而言，皇明却被甩在了同行的后面。

《说明书》显示，皇明太阳能光热产品2011年1-9月销售营业收入为11.29亿元人民币，2010全年也仅有14.61亿元人民币。

而目前国内“光热第一股”日出东方却已在市场方面“突围”。根据2012年6月13日日出东方太阳能股份有限公司《2011年股东大会会议资料》显示，2011年，其光热产品销售营业收入28.05亿元人民币。

苏北一位太阳能热水器经销商张先生对本报记者表示，从目前市场来看，皇明太阳能热水器市场份额确实在缩水，逐步由四季沐歌、太阳雨等取代。

因此，知情人士曾也指出，皇明太阳能折戟IPO在意料之中。“皇明打着新能源旗号上市融资，但其实新能源业务赢利能力不足，反而是房地产业务成为其最大的一项投资。”

据了解，目前，太阳能热利用主要分为太阳能的低温应用（太阳能热水器）和太阳能中高温应用（光热发电）。

中山大学太阳能源研究所所长沈辉对本报记者表示，从太阳能热利用行业的现状看，太阳能中高温应用目前正处在研发与示范推广阶段；而太阳能低温利用热水器产业，因其与人民的日常生活密切相关，迅速发展成为我国太阳能热利用的“主力军”。

根据《中国太阳能热利用产业发展研究报告（2008～2010）》数据显示，1998年中国太阳能热水器总产量为350万平方米，2002年首次突破千万平方米大关，2007年突破2000万平方米，到了2010年则接近5000万平方米。预计2015年太阳能热水器产量将达到1.2亿平方米，保有量将超过4亿平方米。

面对这一切现实，黄鸣似乎一点也不担心，继续描绘着未来图景。

“如果全球能有5万个气候改善商城，可再生能源就做大了，气候改善也看到希望了。”这是黄鸣在6月17日在巴西举行的“里约+20”一场企业边会上描述自己新的全球“梦想”——5年建50000个全球连锁气候改善商城。

下一页>  余下全文

---

所谓的50000个全球连锁气候改善商城是此前皇明提出的“微排地球战略”与Mepad（微排智慧集成及解决方案）在全球的落地，产品涵盖了从个人、家庭、社区、城市到整个星球大气候改善的各种洁能产品和解决方案，其中包括太阳帽、太阳书包、太阳帐篷、太阳空调、太阳泳池、太阳采暖、光伏发电、微排学校、微排军营等。

黄鸣表示，“这都不是吹的，产品我们都已经有了。” 他也坦言，之所以建设气候改善商城，实际上也是为了解决自身节能产品没有销售渠道的困惑。

在他看来，既拥有行业领先技术、已形成丰富的产品链条的皇明理应提前进入这个市场，而建设自己的气候改善商城则是为了解决渠道困局。他表示，“国内各省会城市旗舰店将采取直营的形式，多数店面将采取加盟的形式。”

一位了解多年从事制造行业的人士表示，“我认为这就是一个概念而已。设计一件东西非常容易，但是制造一件东西却不容易。未来节能产品讲求系统性，但这个系统包括对产品生命周期、政府政策以及市场接受度等考虑。”

曾在今年4月份在维也纳见过黄鸣本人的德国太阳能设备巨头SMA公司上述人士对本报记者表示，其实我认为他是一个很好的故事述说者以及很好的销售人员，但我并不认为他的产品在德国或者欧洲会有市场。