OFweek视点：尚德起诉GSF取得成功

尚德遭人“暗算”？

7月30日，无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称“尚德电力”）发布公告称，对公司投资的环球太阳能基金管理公司（GSF Partner）相关方提供的反担保展开调查，初步发现该笔总额达5.6亿欧元（约合43.59亿元人民币）的反担保可能存在瑕疵。在当晚的电话会议中，尚德电力透露其最近检视了与环球太阳能基金管理公司有关的原始文件，发现其相关方提供给尚德电力的“原始文件可能存在伪造的情况，而用于反担保的德国政府债券可能不存在”。

骗局曝光

整个事件围绕的是一个名为环球太阳能基金（下称“GSF”）的公司。尚德电力为主要投资人，并委托管理公司（GSF Partner）管理，业务集中于太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资。

据尚德电力披露，目前GSF在意大利建成并网145兆瓦光伏电站，为确保项目建设顺利进行，尚德电力为项目融资提供了担保，GSF的管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券，为尚德电力提供了反担保。

尚德电力的中文公告称：近期，在尚德电力决定从GSF基金退出投资的过程中，外聘顾问的尽职调查发现，GSF Partner相关方为尚德电力提供的反担保“有可能存在瑕疵”。

然而，事情远不止于此。尚德电力的英文公告中显示，调查发现，GSF Partner相关方为尚德电力提供的反担保“有可能是不存在的，尚德电力有可能成为受害者”。

一位知情人士透露，GSF当初建电站需要资金，有一段时间是国开行给GSF授信，同时GSF Partner经理Javier Romero提供文件说有5.6亿欧元的德国政府债券可以给GSF提供资金。“估计是国开行觉得仅有一家提供资金不放心，需要别人参股，所以尚德电力董事长施正荣就让Romero提供了份证明作为反担保。”该人士告诉笔者。

据介绍，由于有一笔海外债务将在明年3月到期，尚德电力为了偿还该债务，而将转让GSF股权作为套现资金的主要来源，恰恰是这个撤资行为，让GSF反担保骗局暴露现形。“否则也就不会有尽职调查，也就查不出GSF的反担保有问题。”前述人士对笔者说。

尚德称起诉GSF取得成功 已冻结GSF及原GP资产

北京时间8月14日，尚德电力宣布法院已经裁决冻结GSF及其Mr. Javier Romero在全球范围内的资产，法院还将任命特定人员控制这些资产，并且已经取代Mr. Javier Romero成为GSF基金的GP以控制GSF基金。

尚德电力CEO施正荣表示：“我们的首要任务就是保护股东利益，我们很高兴我们的诉讼到目前为止取到了成功。”

环球太阳能基金（GSF）是一家由尚德为主要投资人的基金，并委托管理公司（GSF Partner）全权管理，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资。目前在意大利建成并网145兆瓦光伏电站。期间，为确保项目建设顺利进行，尚德为项目融资提供了担保，基金管理公司相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券为尚德提供了反担保。此前在尚德决定从环球太阳能基金投资退出的过程中，外聘顾问的尽职调查发现基金管理公司相关方为尚德提供的反担保有可能存在瑕疵。此后尚德已对相关方采取了法律措施。

尚德反担保骗局调查进入“深水区”

环球太阳能资本（GSF Capital）和罗梅罗在全球的所有资产已经被冻结，法院委派独立经理接替罗梅罗所担任的环球太阳能基金经理的职务，同时接管了环球太阳能基金的运营。这意味着关于反担保骗局的调查即将进入“深水区”。

GSF Capital正是最近令尚德电力陷入极度被动的那家基金，其主要投资人则是尚德自己。此前，尚德曾委托管理公司GSF Capital全权管理基金，后者主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资，目前在意大利建成并网145兆瓦光伏电站。期间，为确保项目建设顺利进行，尚德为项目融资提供了担保，GSF Capital相关方同时以5.6亿欧元等值的德国政府债券为尚德提供了反担保。

但尚德7月30日的一份公告突然披露，基于近期的调查和问询，反担保的担保品（即德国政府债券）可能不存在，公司有可能成为一场骗局的受害者。

而此次在获悉法院令状后，尚德电力董事长兼CEO施正荣表示：“我们首先要确保我们股东权益得到保护，因此，我很欣慰地看到相关法律措施已经取得成功，法院委派的独立经理已经接替罗梅罗所担任的环球太阳能基金经理的职务，并正在接管环球太阳能基金的所有资产。基金管理团队的其他人员依然在履行职责，我们期待与他们继续开展工作。”

“初步的尽职调查表明，由环球太阳能基金旗下的运营公司拥有的光伏电站运营正常。未来几周内，我们将与独立经理紧密合作对所有资产做尽职调查，并确认所有的运营与我们原先的预期一致。”施正荣说。

据悉，尚德初步的尽职调查表明，环球太阳能基金旗下的运营公司在意大利拥有并运营142兆瓦的光伏电站，全部建成竣工，其中的141兆瓦已经接入电网并以批发电价向电网售电；接入电网的电站中约74兆瓦也获得了额外上网补贴电费，余下的电站估计在未来几个月内也将获得上网电价补贴确认。上述尽职调查结果并非是最终结论，公司正在继续加紧完成相关调查。

一位财务人士在接受记者采访时表示，按最坏的结果看，尚德可能自己要为这5.6亿欧元“买单”，但目前看来，意大利的电站可能会抵消一部分。

“尚德具体会亏多少主要看最终从GSF Capital能拿回多少钱。美国会计准则采用权益法核算，需要用投资比例来确认投资收益，GSF Capital今年如运营情况不好，利润表数字不好看，尚德就需要据此来确认收益或损失。”该人士说。