新嘉联：投资光伏是决策失误

在不到一个月的时间内，先有成立不到两年的重庆子公司宣布停产，后又向控股子公司合资方发律师函，催讨欠款超过一年的股权转让款，而其余几家子公司盈利状况都不尽如人意。这个秋天，本应是收获时节，对于新嘉联来说，却是个多事之秋。

　　投资光伏几乎血本无归

新嘉联10月9日发布《向控股子公司合资方发律师函的公告》，公告称，公司与杭州集美新材料有限公司2011年9月28日签署了《股权转让协议》，但1020万元转让款至今没有收到。

资料显示，2011年1月3日，新嘉联与杭州集美新材料有限公司合资成立浙江美联新能源有限公司，注册资本2000万元，新嘉联出资1020万元，持股51%，杭州集美持股49%。该公司经营范围主要为生产和销售晶体硅太阳能电池、光伏组件、单晶硅、多晶硅等。

根据公告，浙江美联从成立后一直未正式投入生产。2011年9月28日，新嘉联与杭州集美签署了《股权转让协议》，双方协商同意按出资额转让浙江美联51%股权即1020万元，将浙江美联51%的股权转让给杭州集美。协议签署后，新嘉联一直未收到此项股权转让款。2012年7月23日、8月27日，公司财务部曾先后两次发《催款函》且确认对方收到，但一直都未收到合资方的转让款，亦未收到回函或其他任何反应。

据了解，根据当时的计划，浙江美联拟利用新嘉联现有场地、厂房进行建设，总投资5000万元，其中购置设备和固定资产3000万元，项目建设包括太阳能硅片切割、清洗、检验和仓储，形成年产太阳能硅片30兆瓦的生产能力，预计项目正常年可实现营业收入2亿元，预计项目建设期100天。新嘉联当时称，对外投资目的是为盘活公司空余厂房建筑，提高资产利用效率，同时涉足新能源领域，积极进行产品结构调整，为公司增加新的利润增长点。但浙江美联的实际情况与公司初衷大相径庭，事实是，该公司从成立后一直未正式投入生产。

自2011年9月签署股权转让协议至今，令人费解的是，新嘉联始终未取得股权转让款，也未办理财产交割手续，仍继续控制浙江美联的经营和财务决策，基于会计准则相关规定本期仍然将其列入合并范围。截至今年上半年，该公司实现净利润-102.72万元。

　　决策失误

　　重庆子公司持续停产

不仅股权转让款超过一年未能收回，公司旗下子公司的赚钱能力都不尽如人意，公司净利润从2007年上市之初的2402.65万元，下滑至2011年的202.54万元，其投资成功率及盈利能力备受质疑。

从新嘉联今年半年报可以看出，公司目前控股子公司有7家，但其中2家出现亏损，1家停产，另外4家公司中，上半年最多的只赚了81.5万元。

9月19日，新嘉联发布公告，成立不到两年的全资子公司——重庆新嘉联继续暂停生产。此前，新嘉联在半年报中已披露“重庆新嘉联电子有限公司因检修设备已暂停生产。”

重庆新嘉联成立于2010年12月24日，主要经营范围为通讯电声器材的生产、销售以及货物进出口，当时公告显示注册资金是1000万元。

记者得到的一份2010年10月《浙江新嘉联电子股份有限公司投资评审小组关于出资筹建〈重庆新嘉联电子有限公司（暂名）〉的立项意见书》显示，经过前期充分调研并与重庆市九龙坡区政府多次接触，新嘉联拟独资出资1000万元筹建重庆新嘉联电子有限公司，经营期限二十年，总投资2000万元，注册资金1000万元。

《立项意见书》显示，项目采用先建设一个生产车间再逐步扩建并达产的模式，预期项目完全达产在2014年。按项目完全达产的计划，可达到年生产笔记本电脑微型音箱约2400万只的能力。按投资评审小组的综合测算，该项目实施后，达产年将新增销售收入16800万元，实现利润总额1212万元。

这个看起来很有前景的投资项目，到了成立之时，注册资本金却悄然变成了500万元，与当时公告并不相符。记者就此分别采访了新嘉联总经理宋爱萍和负责管理生产的副总经理赵红珍，她们对此解释均为：“这是出于谨慎考虑。”

赵红珍给记者讲述了投资前后的考虑。投资当时，公司认为重庆当地有稳定的客户——广达电子，预计订单饱满。考虑到浙江本地招工难，听说出现内地员工回潮现象，在考察了重庆、安徽两地后，最终决定在重庆设厂。这样既能解决用工问题，又可以拓展新的客户。殊不知，在重庆新嘉联成立半年后，在设备已购买的情况下，原本计划一期招收的500名员工，实际上只到位90名左右，与预期相差非常大。

与此同时，因重庆公司规模太小，无法满足客户需求而导致合作暂缓。公司成立之初的定位是做手提电脑的小音箱，预想订单量会很大，市场拓展空间大，但主要目标客户暂缓合作后，重庆新嘉联只好还做与本部一样的产品——手机和电脑的喇叭，这样一来成本过高。为了减少亏损，重庆公司暂停生产，部分设备现已撤回，原计划设置6条生产线，最终只开启2条。

对于重庆新嘉联的现状，宋爱萍坚持认为，当时定位重庆公司是生产基地之一，为当地客户提供本地化服务，对市场的分析没有错，“但操作起来却遇到很多意料之外的问题”。

对于上市以来公司盈利能力的下降，赵红珍的解释是：“生产成本大幅持续增加，挤压了产品盈利空间”。

而至于公司未来的发展，宋爱萍表示，“继续做强做精现有主业”。

但是，一个不容置疑的事实是，现有主业盈利能力持续下滑，投资屡屡失败，而现在的大股东目前并无任何注资计划，下一步将何去何从？新嘉联未来的发展实在令人担忧。