超日太阳：积极开拓南美洲市场消化新产能

或许是长期的累计下滑让公司积累一定反弹动力，超日太阳终于“给点阳光就灿烂”，公司在巴西与4S公司签订战略合作协议的公告一出，昨日盘中最高创下7.35%的涨幅，最终报收5.41元，涨幅仍达4.64%。

分析认为，公司海外光伏电站项目的落实，有助于公司消化产能，增厚业绩，近期管理层审批通过的海外光伏项目建设，也是出于这一考虑。从行业情况看，国内光伏行业底部未现，在行业分化过程中，除了持续保持稳健成长外，充裕的现金流或许是公司能笑到最后的倚仗。

　　新市场雪中送炭

昨日，超日太阳发布公告，称公司10月15日与巴西太阳能开发企业S4Clean Energy Projectos EsolucoesSustentaveisLtda公司签订战略合作协议，约定公司将作为独家组件供应商，自合同签订之日起至2015年12月31日在巴西市场合作开发建设272MW光伏电站项目。公司表态，称目前已有44MW处在前期开发过程中。

美国“双反”终裁落定，对本就低迷的光伏行业而言更是雪上加霜。特别是对太阳能制造商和出口商分别施以18.32%到249.96%的反倾销税和14.78%-15.97%的反补贴税，对国内厂商无疑是一个沉重的打击。同时也意味着本身就深受产能过剩所累的行业市场份额的再度缩减。

9月28日，超日太阳发布公告，表示公司的“年产50MW单晶硅太阳能电池片项目(从硅片到电池片)”和“年产100MW晶体硅太阳能电池组件项目”已建设完成。

而更早以前，公司还公告称，全资子公司超日九江的“年产200MW多晶硅太阳能电池片项目”的生产线已试生产成功，目前已具备量产的实施条件。

国信证券行业分析师唐弢表示：“即使美国"双反"落地，也并不意味着光伏行业的最恶劣环境业已确立。欧盟公布行业反倾销案134家抽样调查厂商名单，须在37日回复。而国内新的行业补贴细则还未落实，市场推测，补贴力度变小的可能性极大。”

在堪称惨烈的环境中，超日太阳此时开辟出新市场，且未来还有望借助与S4公司逐步深入的合作来积极开拓整个南美洲光伏市场，对于缓解欧美双反的影响具有重要意义。据中报显示，公司2012年1-6月实现电池组建销量168.53MW，比上年同期增加11.62MW，增幅7.41%。虽然协议并未明确今年的项目份额，但仅从公司公布的处于前期开发阶段的项目已有44MW来看，其业绩刺激程度不容忽视。对于这一数据的年内业绩贡献，当记者以投资者身份致电公司董秘办时，对方并没有给与正面回应。

挖掘产业链优势

公开信息显示，10月8日，发改委集中批复了15个海外投资项目，包括三个太阳能光伏专案。业内人士分析，这意味着中国海外能源扩张有望进一步提速，对光伏行业而言，可以借助国外市场解决部分国内光伏产能过剩的问题。另外，国外市场的反倾销、反补贴也将进一步倒逼国内市场的扩大。

公开信息显示，作为行业内少数通过三大权威认证的公司之一，超日太阳已经打通了“多晶硅锭-多晶硅片-多/单晶硅太阳能电池片-多/单晶硅太阳能电池组建”的产业链，完善的产业链是公司盈利的强有力保证。据悉，太阳能零部件现货价格的不断下滑逐渐蚕食零部件厂商的利润，而产业链一体化有助于公司整合上下游资源，打通供应渠道，尽可能把利润最大化。“去年很多太阳能公司的毛利率都在15%左右，今年快速下滑到了5%以下，景气度持续低迷。但公司同期仍能保持16%的毛利率，这与产业链的梳理完善密切相关。”信达证券行业分析师刘强对记者如此表示。

相对于零配件的凄凉低迷，光伏电站建设又是另一番景象。9月底，国家能源局发布《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》，据内容显示，一个月之内，分布式发电规划已从0GW提高到15GW。民生证券认为，这是国家推动光伏市场的又一实质性政策，结合市场面的消息来分析，政府鼎立支持国内光伏市场的时代或已到来。今年以来，国内光伏电站净资本收益率已经从不足10%上升到13%，加上政府在电价、并网等方面的推动，国内电站开发商将迎来灿烂春天。

就在上个月底，超日太阳公布了溢价收购西藏国策所持有的超日西藏20%股份，并计划收购完成后对该公司实行6100万元的自有资金增资，其发展国内电站的决心可见一斑。刘强认为：“电站收益更加丰厚，公司掌握终端也有助于行业垂直整合。另外，公司既然拿得出六千万来增资子公司，证明其现金流状况良好。在龙头公司也难以独善其身的行业整合中，健康的现金流无疑为公司增加了不少优势。”刘强说。