太阳能股暴涨 狂赌欧盟双反关税将落空？

五月份的纽约太阳能股票市场上演了一场寓言故事——皇帝的新装。当投资者迅速对利好的公司报道迅速做出反映，拉高了股票价格，让其他行业股票相形见绌，分析基础的分析师几乎没看到值得推荐的东西。

确实，很多行业专家在六月五日之前都坐立不安、沉默寡言。因为欧盟将在六月五日宣布是否对中国太阳能组件制造商征收双反关税。如果欧盟征收双反关税，那么中国光伏组件

最大市场----欧盟的组件价格将会提高，而需求将相应的下降。但是双反关税挽救欧盟上游制造商已经太晚了。在任何情况下，双反关税将改变太阳能行业的市场动态。

成交量增加

上周末，晶澳太阳能在5月20日报道称其营收超出预期之后，晶澳太阳能股价上涨了43.1%，纳斯达克美股成交价为8.03美元。晶澳公司营收增加6%，达2.7亿美元。公司2013Q1出货量为442.7MW，超过了公司之前做出的410MW到430MW的预期。

靳保芳是上海晶澳太阳能执行主席和首席执行官。他表示：产品出口是公司业绩超预期的原因。公司在日本的业务是很好的，组件平均售价高，占到公司Q1出货量的38%。中国的组件销售比上季度出现了下降，因为季节性因素以及公司将注意力转移到利润更高的其他市场。我们还将继续拓展新兴市场，包括亚太、中东及非洲市场。

纽约AxiomCapital管理公司总经理表示：实际上晶澳太阳能的营收仅比原来好一点点而已。公司的利润为6%，而之前公司预计为2.4%。但是公司出现真正的增长是不可能的。记住，这家公司实际上已经破产。他们的现金是从中国政府得到的。

休斯敦RaymondJones&Associates股票研究中心高级副总裁表示：很多太阳能股票的表现都是十分荒唐的。股票交易反映出的乐观和行业的根本形势脱节。当晶澳公司一季度季报超过预期，公司股价上涨70%，公司同时下调Q2预期，没有上调全年上涨预期之后，我们需要考虑到热情是没有根据的。

摩尔恰诺夫理论就是：在看到中国晶澳太阳能的表现方式以后，三点十分明确：

欧洲市场实际上已经冬季，而且在关税明确之间将可能不变。

太阳能租赁及其他融资模式已经开始具有吸引力，但是所有美国太阳能开发商的资金都十分紧张，如果欧盟宣布征收双反关税，美国不能吸收多余的产品供给。

尽管一些公司倒闭，但是产能及需求的差距为50%。那些开发项目的美国公司比如美国的Sunpower和FirstSolar公司可以临时掩盖下资本不足的问题，但是不能长久的掩盖这一问题。

Johnson还质疑美国第一大和第二大制造商是否能继续保持优势。FirstSolar和SunPower已经能够选择开发项目，来营销产品从而获利。他预计：当目前接收到大量补贴的项目完工以后，这些公司将会被具有同样盈利能力的其他公司代替。

梦之城

对于美国其他著名太阳能公司SolarCity来说，Johnson和Molchanov都一致认为该公司首席执行官是吸引力硅谷大部分的注意力。Johnson评论称：人民正在买进一切和solarcity公司首席执行官有联系的股票。

摩尔恰诺夫也持有同样的看法。SolarCity是一家好公司，其股价在10天内从20美元飙升至50美元。这支股票肯定有泡沫了，这不是一个好的赌注。

SolarCity股价暴涨发生在五月中。那时，公司首席执行官表示已经从纽约投行及证券公司GoldmanSachs获得了5亿美元来开发公司今年将要开发的屋顶系统。公司表示：该笔交易

是美国最大的太阳能交易，将让公司不需几乎任何前期投入为家庭和公司建设装机量相当于110MW光伏项目。该协议是2012年就开始进行的，并在今年四月末，扩大了初始合同条款。

SolarCity首席执行官对可再生能源和数字技术（包括SpaceX,PayPal及TeslaMotors）的先锋投资的成功也影响到了SolarCity的股价。SolarCity首席执行官还是奢侈箱式电动汽车制造商，TeslaMotors制造商。公司在5月22日像美国能源部退还了公司2009年借得先进能源车辆制造贷款余款，共计4.518亿美元。

放眼未来

在展望未来的几个月，分析师对于欧盟的判决非常关注。6月5日进行的临时判决，而将在今年12月5日进行永久判决。不管是否征收双反关税，下月上旬太阳能公司股价将上升，下旬将下降。

摩尔恰诺夫也为股价将在长期出现下降。而他认为单单关税将不能成为最终解决方案。他表示：可能会征收关税，或者配额或者贸易上限。但是不管怎样，对于中国制造商来说都不是一个好的解决方案。

配额是政府设定的贸易强制措施将限制在一段时间内欧盟进口光伏组件的数量。这将在理论上，增加欧盟国产光伏组件产量，通过限制外国竞争对手保护成员国太阳能行业。

摩尔恰诺夫最后表示：临时双反关税将在6月生效。而接下来，我们将盼望得知事情的长期解决方案。如果用配额者贸易上限来代替关税，行业明显要知道这些配额的上限是什么。

欧盟委员会本周发表声明表示：回应临时双反关税裁决谣言，并表示：在本阶段的可能的措施都是为欧洲公司平衡市场，这些欧盟公司由于面对中国太阳能板行业倾销及非公平竞争而处于破产边缘。目前，还行业3万个就业机会受到威胁。欧委会必须顾全大局，并且只能根据证据做出裁决。根据法律程序，欧盟将在在6月5日对本案临时双反关税裁决。