地方政府屡为光伏企业巨额贷款兜底 玄机何在？

近期，光伏巨头常州亿晶光电科技有限公司逆势获取了21.8亿元巨额银团贷款，其中固定资产投资贷款部分期限至2015年3月20日，期限约两年。这在当前商业银行普遍收紧光伏贷款的背景下，颇显特殊。继江西赛维后，再现地方政府为光伏企业担保。

“现在对于无锡、常州等地光伏企业贷款，很多银行已将审批权上收至总行，新增贷款基本不可能。”江苏一位金融监管人士对记者称。

据记者调查得知，此次给予亿晶光电贷款的银行总计5家，分别为中国银行、农业银行、建设银行三家大行，一家股份行中信银行，还有常州本地银行江南农商银行。

此前在2012年业绩说明会时，中行行长李礼辉表示除了将无锡尚德贷款全部降为不良外，已将光伏产业列为特别关注。但数月内，中行再次参与光伏巨头的银团贷款。

这一切或源于地方政府的居间协调。据记者获悉，常州政府利用旗下的城投公司平台，为这笔巨额的银团贷款提供最高额保证担保。

逆势融资大单

成立于2003年的亿晶光电是江苏最大光伏企业之一，总部位于常州，是第一家A股上市纯太阳能电池组件生产企业，具有年产单（多）晶太阳能电池组件1000MW生产能力，国内排名10位左右。

2012年，在光伏行业双反背景下，该公司巨亏6.89亿元，利润同比下降达998%。相伴随，该公司资产负债率一步步攀升至2013年一季度末的75.51%，其中流动负债占比高达81.94%，短期偿债压力巨大。

今年5月初，亿晶光电负责人公开坦陈，公司现阶段获取资金来源单一，面临较大的资金压力，危机迫在眉睫。

事实上，从2011年末以来，亿晶光电主要的融资渠道商业银行，就开始严控对其贷款规模。据记者获知，其间亿晶光电以公司部分资产向中国银行申请了两笔抵押贷款，分别为1亿元，最终第一笔获批8000万，第二笔仅6000万。

然而5月初以来，不到一个月的时间，亿晶光电筹资困境烟消云散。近日，上述5家银行已与公司签署了21.8亿元银团贷款协议，包括固定资产贷款、流动资金贷款、银行承兑汇票。

据悉，上述3家国有大行此前均为亿晶光电的主要贷款银行，其中中国银行和农业银行贷款主要集中在流动贷款上，建设银行长期贷款和流动贷款数额均不小，江南农商行的贷款数额最小，在1.5亿元左右。

“主要贷款行参加这次银团贷款是无奈的选择，江南农商行则更多是政府意志的体现。”上述江苏金融监管人士认为。据介绍，江南农商行在5家贷款行中第一家完成授信审批，为银团组建摇旗，参贷金额3亿元。

据了解，江南农商行为全国第一家市级层面农商行，由常州市5家县级农信社和农商行组建而成，2013年一季度末，总资产1700亿，存款1000亿左右。

“江南农商行兼具农商行和城商行特性，常州此前的城市商业银行已重组入江苏银行，所以这家银行成立时，常州政府就已将其作为城商行来规划，内部都直呼江南银行。”上述监管人士称。

担保推手

据了解，对于上述银团贷款，亿晶光电倾囊而出：全部不动产、动产（主要包括土地、房产、设备及存货）作为抵押；公司法定代表人荀建华以其持有公司股票1.06亿股质押。但这在上述监管人士看来，并没有多少吸引力，真正的筹码是常州政府的“大手笔”。

根据常州下属金坛市的投融资平台-金坛市建设资产经营有限公司（下称金坛建设）2013年发行债券募集说明书，金坛市经济开发区三个新兴产业板块之一为光伏新能源产业，园区集聚各类光伏企业多达36家，并以亿晶光电独大。

据记者观察，前两年，光伏行业渐渐走入低迷时，金坛市政府已开始利用旗下城投公司为亿晶光电做借款担保。记者获得的一个案例是，去年6月，常州亿晶试图以其硅料、硅片做抵押向中国银行借款1亿元，但当时中国银行已大幅收紧光伏贷款，最终不得不在常州政府协调并提供4000万额度担保下，才勉强获得6000万贷款。

根据上述募集说明书，截至去年末，金坛建设对外提供担保25.2亿元，超过净资产25%，其中亿晶光电一家就高达18.5亿元，甚为罕见。金坛建设的说法是，“该等担保均由金坛市人民政府统一协调安排。”

上述债券评级机构鹏元资信评估有限公司则直陈，“公司为常州亿晶光电科技有限公司的担保存在的或有风险较大”。

记者进一步获悉，除了担保，去年资金链极度紧张下，常州亿晶甚至成功游说金坛建设直接借款7500万元。

故事远未完，直到最近常州政府的“倾力相助”。据悉，上述银团贷款金坛市水利资产经营有限公司提供最高额保证担保，据记者了解，金坛水利恰为金坛建设全资子公司，这一银团贷款已在近期获得通过。

“提供最高额担保，就相当于常州政府全权兜底了。”上述金融监管人士称。

也就是说，金坛建设对亿晶光电担保已达数十亿元。而2012年常州金坛市财政总收入仅73亿元。

兜底风险有多大？根据记者获取的数据，2012年，常州银行业全年新发生不良贷款39.36亿元，比上年多增21.19亿元，增长116.58%，不良贷款中制造业约占60%，以纺织、金属、光伏企业金额最高。

政府出面支持地方支柱企业摆脱困境，这样的事情如今并不罕见，但新余市政府计划走的更远。

在7月12日召开的新余市八届人大常委会第七次会议上，审议通过了一份市政府关于将赛维LDK向华融信托偿还信托贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案。这一议案被媒体解读为地方财政替企业还债，随即引发巨大争议。

曾经风光一时的明星光伏企业赛维LDK在光伏业寒流的漩涡中正越陷越深，200亿元的债务压顶，随时面临崩盘。新余市人大议案的背后，究竟隐藏着怎样的玄机?是企业绑架政府，还是政府越界控制企业，政企之间究竟有着怎样的纠结？

不是新余市兜底，是江西省在兜底

“你往那边看，平时全是来要债的。”18日下午，两名前来赛维LDK签署供热合同的人士告诉网易财经。但至少在当天，债主堵门的情形并未发生，偶尔有几个工人进进出出，仍显的很平静。

几天前，新余市人大通过的一份关于将赛维LDK向华融信托偿还信托贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案，将赛维LDK的巨额债务问题再次推向了台面。

这一议案所称的信托贷款与赛维LDK正在向华融信托申请的一项新的三年期5亿元信托计划有关。根据新余市人大常委会新闻发言人赵鸿鸣最新的解释，在商定这一信托计划时，尽管赛维公司已经以资产作为抵押，但为了使政府督促企业如期归还贷款，相关信托机构特别要求地方将贷款还款计划列入年度财政预算。

这一解释背后的关系是，赛维以资产抵押向华融申请信托贷款，地方政府以财政预算做担保。

据了解，在这一信托计划之前，赛维与华融之间还有一笔三年期5亿元的信托贷款，今年6月底刚刚到期。一位华融信托内部人士告诉，当时这份信托计划的实际担保人除赛维董事长彭小峰个人外，同样还有新余市政府。

记者并未查询到这笔“赛维LDK稳定发展基金”的来历。但诡异的是，由政府出面为企业债务做担保，法律并不予承认。一位信托业内人士对记者说，“只有两种情况政府可以为企业做担保，一是政府下属的平台公司，二是有特殊情况的国企，新余市政府目前的做法显然是违法的。”而《担保法》中也明确说明，禁止政府为企业做担保。

前述文件中同时勾勒出一个奇怪的三角关系。赛维新的信托计划发行目的实际是为归还省财政，5亿元的资金以赛维为轴在华融与地方财政之间来回流动。而根据最新公布的一份《关于江西赛维LDK太阳能高科技有限公司向华融国际信托有限责任公司叙作(受理)5亿元人民币信托贷款的情况汇报》文件中披露，地方财政已经为之前的这笔信托贷款埋了单，资金来源则是省财政“赛维LDK稳定发展基金”。

当地发展经济重点工作都是围绕赛维展开

赛维、华融、地方政府之间的三角关系是又如何形成的?似乎也和地方政府在其中的牵线搭桥有关。前述华融内部人士说，当时赛维的这笔业务是华融南昌办事处推荐来的，而华融高管中有多位是江西人，因此这笔合作在当时顺理成章。信托之外，赛维与华融之间还有多笔融资租赁业务。而在赛维之外，华融还曾参与过新余钢铁集团的整体上市与兼并重组。

记者就该问题向华融南昌办事处负责人林峰致电，但她以“不知道”为由拒绝透露任何信息。而该公司一位办公室负责人表示，关于和赛维之间的问题属于敏感信息，华融方面不便透露。

但对于新余市来说，救助赛维的意义可谓重大。原本因一家钢铁厂而设市的新余，赛维的出现一下让这座小城站在了新能源的前沿。在赛维成立之前，新余市钢铁产业占GDP的比重曾一度高达70%。2005年通过引进赛维，新余完成了华丽转身。

根据新余当地政府的宣传口径，新余政府发展当地经济的重点工作，都是围绕赛维而展开的。在新余市的三大产业规划中，赛维承担了其中光伏业千亿企业的任务。而围绕着赛维，新余陆续引进的光伏制造企业已经超过100家。2011年新余市光伏企业销售收入的409亿中，赛维一家贡献了60%以上。新余副市长贺为华的说法是，“只要赛维生存下来，整个产业链就不会停。”

赛维近几年贷款满足率一直是100%

但光伏行业的整体危机让过于依靠赛维的新余市目前处境尴尬。记者在现场发现，新余市政府自己去年计划投资10亿成立的光伏交易市场目前情况惨淡，大部分商户大门紧锁。

而新余市工信委一位负责人告诉网易财经，市政府成立的帮扶小组已经进驻企业，对于各企业的帮扶情况过一段时间还要进行竞赛评比。但对于具体的帮扶计划，并未透露。

“一般来说，墙内的事情企业自己来做，墙外的事情我们来参与。”这位负责人如此界定政府与企业之间的行为边界。按照他的说法，政府仅仅为企业的用水用电、基础设施的需求提供便利，并做一些外部协调的工作。

但根据了解的情况，并不止于此。新余市政府在融资方面为赛维提供的支持，可谓不遗余力，在当地政府近几年的工作汇报文件中，对赛维的融资信贷支持一直是工作汇报的重点。在官方通报中，赛维近几年的贷款满足率一直是100%。除了协调本地银行提供贷款外，新余市政府还曾多次引入外地金融机构进行合作，其中便包括华融。

而实际上，赛维当年能在新余成功落地，便来自于新余市政府通过信托计划筹集的2亿元资金支持。曾致电新余市工信委主任钱传宇希望了解有关赛维的情况，但被其拒绝。