借势光伏热 宏威薄膜太阳能兴衰始末【深度解读】

8月7日，东莞宏威数码涉嫌向东莞晨真光伏虚假注资，执行董事和财务总监被东莞警方带走协助调查。母公司宏威科技有限公司在新加坡证劵交易所宣告停牌。当日，宏威科技股票停牌，前一日的收盘价跌至新低每股9分新币(0.43元人民币)。

根据宏威科技2012年财报显示，2012年宏威科技总资产为54.05025亿港元，总负债为50.84751亿港元，资产负债率为94.07%，资金链随时濒临断裂，甚至有破产危险。

此外，作为东莞晨真光伏的大股东，东莞宏威数码拖欠注册资本中超过4.6亿的认缴出资额，已逾期两年多仍然未缴清。

2010年，作为全球第二大光盘设备供应商宏威科技，声称要投资130亿在东莞建立光伏薄膜太阳能基地。此后，宏威得到政府的资金扶持、注资持股，银行贷款，从而获取了大量的资金。仅从未完全公开数据来看，资金不下20个亿。

而来自政府和银行的资金，是否投入到了光伏项目中，却让人生疑。东莞晨真光伏原定2012年上半年投产，此后推迟到2012年年底，一推再推，直至今年5月份完成调试，目前是否投产，也不得而知。

　　2008年

　　宏威数码释放信号进军太阳能产业

2008年7月，时任国务院总理温家宝在东莞调研企业状况。

在总理此次考察企业的名单中，东莞宏威数码赫然在列。当时的宏威已是东莞企业中的“优等生”。2004年宏威在新加坡上市，2006年底，宏威成为东莞第一批创新型试点企业；2007年，成为全球第二大光盘设备供应商。2007、2008年连续两年获得“东莞市科技进步一等奖”。

在这次考察中，宏威创始人、董事长范继良不失时机地向外界传递：公司把发展方向瞄准太阳能电池和太阳能生产设备。

这是宏威首次向外界释放进军太阳能产业的信息，也是范继良首次闪亮登场。拥有电子业硕士学位的香港人范继良，非泛泛之辈。2000年，他和几个合伙人共同筹集10万美元创办“宏威”(Anwell)，为DVDR和CD-R光盘生产商提供高效益的光盘设备及生产工艺技术和设备。当时在香港的DVDR和CDR光盘生产行业小有名气，范继良时常针对行业的科技研发等课题发表学术报告，引起了市场和同业的关注。

宏威宣布进入太阳能领域后，2009年，又宣布其在河南的工厂用自主研发的太阳能设备生产出第一块非晶硅薄膜太阳能电池。

2010年2月，宏威公布其生产的电池组件经中国信息产业部的理化电源质量监督与测试中心检测，转化效率达到8.58%，该测试结果表明其自主研发的太阳能电池设备所生产的电池板已达到国际水平。

实际上，在中国，“太阳能光伏热”的兴起可以追溯到2009年11月的首都科技界大会。其时，金融危机阴霾刚刚散去，各国纷纷扶持新兴产业。温家宝在大会上将中国的战略性新兴产业概括为新能源等七大产业，包括光伏在内的新能源列在首位。

此后，各地很快闻风而动。2010年5月，广东提出“加快培育发展战略性新兴产业”，太阳能光伏等八大产业被确定为培育发展的新兴产业。东莞也随即摸底全市的战略新兴产业，这其中就有光伏。

当月19日，由东莞市领导带队前往宏威位于河南安阳的薄膜太阳能电池生产线实地调查，范继良主动释放信号：打算投资120亿元在东莞投资建设光伏产业园。东莞市领导表示，此次考察正是为东莞打造光伏产业基地作“决策参考”，同时，东莞也将争取省光伏产业基地落户东莞。

2008年的金融危机，让东莞市政府认清了产业升级和转型的重要性。寻找突破方向，成了东莞市政府最为关注的课题之一。东莞有极好的产业配套基础，这也为东莞发展光伏产业提供了支撑。

同年6月初，省“十二五”规划调研组前来调研，东莞方面提出“希望省政府能把东莞作为光伏产业基地来打造”，理由是“东莞产业基础好，市场配套完善，特别是有宏威数码这样的实力公司做支撑”。

显然，东莞需要宏威这样的龙头去发展、带动新兴产业；而有了政府的力挺，宏威方面也更是信心满满。

　　2010年

　　宏威游说东莞大手笔投入

2010年6月的一天，东莞市委党校报告厅。台下黑压压的眼神随着台上的演讲者来回游动，镇街和市直各局办的领导们盯着一块玻璃怎么摇身变成能发电的太阳能电池。这是东莞市召集的一次学习光伏产业动员会，演讲者正是范继良。讲座中，他播放了规划中的光伏产业园动画片。几百米的生产线，巨大的产值，吊足了课堂学员的胃口。同时，善于把握机遇的范继良描述了一个“宏图”：宏威规划的这块光伏产业园需要固定资产投资120亿元，流动资金10亿元，仅首期启动就要30亿元。

以宏威当时几个亿的产值来说，要实现这个宏图显然“很差钱”。

范称台下的镇街和各局办领导“都是我的老板”。他的潜台词是：现在企业与企业之间的竞争已上升到产业链与产业链之间的竞争。而产业链之间的竞争又上升到政府与政府之间的竞争，东莞如果要发展光伏产业离不开政府下决心大手笔投入。

据媒体公开报道，在另外的场合，宏威的执行董事之一刘惠森也向政府呼吁：“几十上百亿的投资规模已超出了风险投资和银行贷款等融资方式的承受范围，需要政府在土地和资金上予以支持。”为表达诚意，刘惠森表示，不排除任何与政府合作的方式，具体看双方协商。

由于当时的大环境，当宏威宣布在东莞投资120亿发展薄膜太阳能项目之际，正值光伏产业陷入“冰谷期”。消息一经传出，立即引发市场轰动。对于光伏业界来说，宏威完全是个陌生的名字。

之所以选择在东莞投资，范继良的说法是，东莞虽然目前少有太阳能光伏项目，但生产该项目的产品原材料，如玻璃、生产装备等，90%以上可在东莞找到配套。“光伏项目设备很关键，占投资比重高达80%，而宏威在设备制造这方面有优势、有技术，加上东莞政府开明、服务到位，在东莞上马太阳能光伏项目，天时、地利、人和皆备。”

很快，宏威光伏项目选址确定在东莞东部工业园南城园区。南城方面也表示将在土地、融资等方面给予支持。

就在东莞掀起这阵光伏热时，也有质疑声音：宏威数码是否具备投资120亿元的资金实力，钱从哪里来？

当时，宏威的相关财务数据并没有充分公开，零星的资料显示，宏威数码2007年的营业额只有2亿左右，尽管提出2012年底达到100亿元销售额雄心，但在2010年的销售额也就在10亿上下。此外，前两年，宏威数码还投资6亿元在OLED生产线。这120亿资金从何而来？当时有媒体记者致电宏威数码公司，得到的回应是“这方面的信息暂时不方便透露。”

国内太阳能龙头企业天威集团一位不愿具名的中层人员认为，太阳能项目很难在短期内赚钱，如果宏威投资120亿属实，那么宏威就离不开东莞市政府的鼎力支持，包括土地、贷款、税收等方面。

　　2010-2011年

　　政府注资和银行贷款

在地方政府的大力推动下，2010年8月，宏威顺利进入广东省第一批战略性新兴产业基地名单，并挂牌“东莞薄膜太阳能光伏产业基地”。这个名分的确认，意味着宏威能够得到政府政策以及真金白银的扶持。“十二五”期间，省财政将每年拿出20个亿、5年投入100个亿支持战略性新兴产业发展，这些扶持资金将优先流向各类获得认定的基地。

同年11月某一天，宏威数码财务总监邢福放在一间宽大的会议室又向外界放出一个重磅消息，宏威将投130亿元建的光伏基地，比此前的统一口径又增加了10亿元，占地1000亩，并明确说2012年初将投产。

邢福放口气颇大：“在年产值上，可达到70多个亿。规模相当于目前宏威在内地3个生产基地产能的3倍。基地生产的产品将全部外销，按照目前的产能来算，订单能排到10年以后。”

宏威的规划前景也非常诱人：该基地将分5期建设13条生产线，建成后，年产能可达1560兆瓦，预计实现年度营业收入150多亿元，利税50多亿元。

当时正值光伏产业陷入“冰谷期”。在东莞光伏同行看来，宏威数码的投资甚为大胆，因为在国内光伏市场中，光伏产品所获利润甚微。

2011年1月，《东莞薄膜太阳能光伏产业基地发展规划》在2011年第1次市长办公会议上获得通过。规划提出，到2015年，东莞市薄膜太阳能光伏产业实现产值力争突破1000亿元。力争把东莞市打造成广东省薄膜太阳能光伏产业发展规划中最重要的产业基地之一。并以市镇共建的形式，整合市、镇两级资源，对基地进行倾斜扶持，希望以薄膜太阳能为突破口，引导东莞太阳能光伏产业集聚集群发展。

据宏威的官网显示，2011年7月，东莞市政府为宏威科技有限公司的全资子公司东莞宏威数码提供了1.0867亿美元(合7亿人民币)的资金支持，用于建设薄膜太阳能项目。同时东莞政府拥有东莞宏威数码19.5%的股份。

一个月之前，宏威刚刚从河南省安阳市政府处获得了超过一亿美元的资金，同样是用于建设薄膜太阳能项目，这两笔投资总额达到了约12亿人民币。至此，宏威方面气势大增：“集团正向世界级的太阳能板薄膜主要生产商挺进。”

东莞宏威数码与东莞晨真光伏同样都是宏威科技(新加坡上市公司)的子公司。除了东莞市政府向东莞宏威数码注资，并持有东莞宏威19.5%的股份外，在东莞晨真光伏项目中，还可以看到东莞南城和东莞企石镇的身影。

一份工商登记资料显示，东莞晨真光伏有限公司的大股东为东莞宏威数码，持有80.5%的股份。另一股东为东莞市启泰实业投资有限公司，持有19.5%的股份。而启泰背后的实际投资者则是代表南城区政府的“南城区资产经营管理有限公司”和“南城区对外经济发展总公司”。

东莞晨真光伏基地项目，位于东莞东部工业园南城园区，也就是在企石镇。据企石镇方面的官员介绍，南城早几年前买了企石的这块土地，占地1500多亩。由南城招商引资，企石为进驻企业提供一切的配套设施。此后，2010年，由南城招商引资引进了宏威建设薄膜光伏太阳能项目。按照协议，在晨真光伏项目投产后，所产生的税收、管理费等效益，除去划拨给省、市之后，剩余的则由企石和南城5：5分成。

也许，当时企石并没有料到，这个被他们喻为“企石的航空母舰”的项目，原定2012年投产，后来迟迟未见产出和效益。对于目前有没有投产，连企石方面都表示说不出真实情况。

根据2012年宏威财报显示，2012年宏威的财务费用支出约为2.2亿港元，比上一年增加了1.1亿港元。对此，财报的解释是增加的支出主要是用于偿还建设东莞光伏太阳能项目向银行贷款所产生的利息。据此推算，如果这1.1亿港元是增加的利息支出，那么在2012年，宏威集团为建设太阳能项目从银行新增的贷款应该在11亿-13.75亿港元之间(以当时国内银行贷款利率计算)。至于究竟贷款多少，外人则无从所知。

根据以上仅仅只是部分公开的数据看，近年来，宏威方面从政府以及银行贷款所得不下20亿元。

2012年

　　涉嫌虚假注资宏威巨额负债

那么宏威自身是否有钱可以投入到光伏项目中？

在工商注册信息中，东莞晨真光伏项目，启泰出资5亿元，资金全部到位。东莞宏威数码实际出资16亿元，按照出资比例，东莞宏威认缴出资为20.641亿元。不过，直到现在，已超过法定最后期限两年多时间，东莞宏威数码依然拖欠超过4.6亿元认缴出资没有缴纳。

此外，东莞宏威数码16亿出资资本中，早在2011年，东莞市政府曾向其注入7亿元，河南当地政府注入5亿元，目的都在于扶持东莞晨真光伏项目。此外，还有诸多各级政府的配套资金扶持和奖励。因此，综合此前公开信息来看，东莞宏威数码本身并没有在东莞晨真光伏项目上投入多少资金。

事实上，从宏威集团的财报也可看出，宏威集团也拿不出钱来投资光伏太阳能项目。

根据宏威科技有限公司财报显示，2011年集团年度亏损达5.7亿多港币，2012年，亏损额超过2.6亿港币。从最直观的现金流来看，连年的亏损，宏威根本没有任何的资金可投入到薄膜光伏太阳能项目。宏威要投资这个项目，资金来源主要是两部分，一部分是来自政府注资或者扶持，一部分是来自银行贷款。

此时，宏威已高额负债。2011年，总负债超过85%，到了2012年宏威集团总资产为54.05025亿港元，总负债为50.84751亿港元，资产负债率竟然已经高达94.07%，资金链随时有断裂的风险。

从2011年下半年开始，一波“寒流”席卷全球光伏产业，多晶硅产品价格一下子降低一半，从上游多晶硅到下游光伏组件，从大型上市公司到民营小工厂，哀鸿遍野。据范继良说，宏威也未能幸免。自2011年9月动工以来，原本预计的投产日期也由2012年初调整至当年10月，后又延迟至今年四五月份生产线才进行调试。

据东莞光伏产业研究员朱薇桦介绍：“目前，宏威有一条生产线在试投产。同时，宏威也在请东莞光伏研究院做转产可行性报告。他们在考虑转产，做高效电池的效益或许要比做薄膜太阳能电池要好。如果是转产的话，那么薄膜太阳能电池可能就保持一两条生产线，投资可能十几个亿也就够了。”

在“宏威出事”前，范继良在最近的一次媒体采访中说，光伏行业要在寒冬下稳妥地生存下来才有希望。他说“如今，希望政府一如既往地相信并支持企业，共度时艰，因为春天已经不远。”

两天后，8月7日，东莞宏威数码涉嫌向东莞晨真光伏虚假注资，执行董事和财务总监被东莞警方带走协助调查。母公司宏威科技有限公司在新加坡证劵交易所宣告停牌。前日，宏威科技股票已跌至新低每股9分新币(0.43元人民币)。

16日，东莞市公安局向媒体通报，东莞公安机关接到举报，反映东莞晨真光伏有限公司涉嫌虚报注册资本问题。经初步调查，东莞宏威数码机械有限公司作为东莞晨真光伏有限公司的大股东，在东莞晨真光伏有限公司增资扩股过程中，涉嫌虚假注资。目前，公安机关已将相关人员带回协助调查，相关问题正在进一步调查中。

此前，对于东莞晨真光伏项目已经投入多少资金，口径多有不一。有40亿元的版本，也有30亿元的版本。记者从东莞光伏产业研究院提供的一份相对准确的数据是：13亿人民币。

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　　借力政府也需量力而行

对于雄心勃勃的宏威数码来说，借助政府之力来经营运作，也很正常。宏威数码创立之初做光盘，攻克技术之后，最缺的就是资金，所以很快去新加坡上市，因为新加坡融资门槛低。其后做OLED和光伏薄膜太阳能，也都是有技术门槛的领域，需要持续研发投资，既烧钱，又耗时间。没有可抵押之物，未来形势又不明确，缺钱是困扰宏威数码的问题。这两年，光伏发电全行业不景气，亏损倒闭的企业大把，宏威日子困难也属正常。

中国的营商环境，政府力量大，宏威数码想借助政府之力，把光伏太阳能故事讲得美妙动听，吸引政府投资。这也是中国商人在国内营商环境下普遍的经营策略。更何况，薄膜太阳能也是新兴产业前沿，有很多奇妙的故事可以讲。宏威在内地有厂，借助其概念和故事，在内地甚至可以吸引到更多政府资源。但是故事讲得太好，画饼画得太大，容易出事。

相比其他借助政府资源的企业，宏威数码还是有一定科技含量的技术性企业，高管团队水平也高。只是企业融资难，加上产业环境剧变，刚好有政府资源可用，所以顺势而为了。再者，对宏威来说，在太阳能领域，薄膜与晶硅本身就是一场难料输赢的赌局。

宏威数码就是中国高不成低不就、浮躁的环境里面临各种诱惑、顺势整合资源走捷径但摔跤的典型样本。

而随着此次“宏威涉嫌虚假注资案”的曝光，加之现阶段全球范围内薄膜光伏行业的不景气，东莞晨真再上马此项目几乎无可能。