第四富豪李河君665亿资产存疑：绑架政府运作光伏

李河君往往会对地方官员“勾勒”自己庞大的薄膜光伏计划，如终极目标达到10G瓦，短期目标——2012年为3G瓦，“灭了英利”、“成为中国最大薄膜制造商”都出自他之口

今年《福布斯》中国富豪榜的名单中，万达王健林、娃哈哈宗庆后、腾讯马化腾、阿里巴巴马云等富豪均广为人知。不过，首次上榜的汉能控股集团（下称“汉能”）董事局主席兼首席执行官李河君，了解的人并不多。

榜单显示，李河君净资产达到了665亿元，超过了马化腾、马云、杨惠妍等知名富豪，位列第四。然而，就在去年的榜单中，李河君还难觅踪影。

　　净资产疑云

从汉能的业务路径看，最大的产业就是光伏和水电。虽然有媒体也曾披露，汉能业务还遍及贸易、高端公务航空、教育及地产等，且总资产超过1000亿元，李河君的个人持股超97%，但水电业务是汉能的主要收入及现金流来源（收入或达20亿元），而这也是令其登上《福布斯》中国富豪榜的原因所在。

不过，接受记者采访的光伏业内诸多人士，对这位拥有两架湾流G550私人飞机、操着广东普通话的李河君，评价并不高。

2009年金融危机后才切入到薄膜光伏领域的汉能，主攻非晶、铜铟镓硒（CIGS）两类薄膜电池，生产基地分别位于双流、武进、禹城、邳州、双鸭山等，官网中宣称“产能已达3G瓦”。

一位在山东当地从事光伏产品生产制造的人士路先生向记者介绍，汉能虽有多个生产基地，但实际投产的项目可能主要集中在四川双流和山东禹城、广东河源等，并不是所有基地都已经“开花结果”。因此，其号称的3G瓦产能，对应的实际产量并不多。

而记者也拿到了来自不同光伏统计机构在2012年所做的全球光伏产量统计数据，汉能公司的光伏产量，没能进入前二十位。而在另一份仅有中国公司的榜单中，前十大光伏公司中也无法寻找到汉能的踪迹。

光伏制造的这部分业务，到底能折算成多少李河君的个人净资产呢？有消息称，截至2012年底，汉能已投资270亿元在各大光伏生产基地中。

“个人净资产的计算方法有很多种。一种算法是，按照当初其投资规模来计算企业持股者的净资产，但这种计算方式，对光伏行业而言未必合理。”民生证券分析师王海生表示，“虽然一些较晚进入光伏的企业，其生产基地的建设成本低，投入也未必如2008年前的同类公司那么大，但中国的大部分光伏企业（包括现在的汉能）无法获得盈利，而且前期投入的很多设备也都是贷款而来，计算光伏公司的净资产意义不大。”

汉能光伏板块中，还有一部分是电站资源的开发。其现与新疆、内蒙古、宁夏、江苏、海南、欧洲等地签订了约10G瓦的电站建设协议。不过这部分业务如何计算净资产，尚无确切的案例可寻。

太阳能光伏网首席顾问顾理旻也向记者表示，李河君确有一部分较好的资产，可能是水电业务。

汉能官网称，其在云南、广东等省份投资建设水电项目，目前的水电权益总装机容量超过300万千瓦。其中云南金安桥水电站总投资超过200亿元，两期总装机容量达300万千瓦，2012年8月并网发电。

一位国内大型电力公司的财务人士说，旗下有一个120万千瓦的项目，净资产约30多亿元。如果参考该数字的话，300万千瓦的项目估计净资产在80多亿元到90亿元左右。

　　资本运作秘诀

“李总让人感到佩服的一点是，他能把光伏做到现在这么大的规模。”一位离开汉能几个月的人士，觉得李河君本人确实很有能力。

但熟悉李河君资本运作的人都知道，他的诸多光伏项目都是绑着地方政府“一起长大”。

据前述路先生所知，李河君当初在山东禹城建光伏基地时，与当地政府有一个协议，需要政府方面帮忙担保并贷款8亿元，但汉能对禹城的实际投资并没有这么高，“大量贷款，可能都被汉能拿走了。”不过这种说法，尚未被汉能方面予以证实。

有媒体还称，汉能的海南项目不仅廉价拿地，且6亿元注册资本金中的一半，来自于海口市政府的无息借款。此外，当地政府还帮助汉能从海南省工信厅、海口农信社等争取到了5亿多元的贷款及扶植资金。

李河君往往会对地方官员“勾勒”自己庞大的薄膜光伏计划，如终极目标达到10G瓦，短期目标——2012年为3G瓦，“灭了英利”（国内最大的光伏企业之一）、“成为中国最大薄膜制造商”都出自他之口。

殊不知，薄膜电池在近几年中的竞争力，已随着晶体硅电池的成本下降、电价补贴等原因，而在业界几乎被看作“明日黄花”。在国际光伏企业中，也只有美国的第一太阳能这一家薄膜公司，还算活得较洒脱。

有光伏人士告诉本报，李河君一开始瞄准的非晶薄膜电池技术，由于发电效率低于晶体硅电池而失去了优势。此后，他及其团队可能也看出了问题，先后收购了德国Solibro、美国Miasloe等企业，加强自己在CIGS薄膜电池业务上的优势，这条坎坷不已的道路是否会顺利，仍难下定论。