First Solar Q3财报：系统专案撑起一片天

First Solar第二季的毛利润为27%，在全球太阳能一线大厂中仅次于毛利润最高的REC Group。而第三季的财报可谓是大丰收，其在2013年10月31日公布了3Q13财报，毛利润为28.8%，虽然只高出上一季1.8个百分点，但净营收和净利润都有大幅增长，第三季净营收为$12.66亿，上一季为$5.20亿，大幅增长143%;第三季净利润为$1.95亿，相比上一季的$0.34亿上涨481%。

　　First Solar 2013年前三季财务状况

　　Source：各厂商财报

　　净营收的大幅增长归因于专案收入的增加，即“Desert Sunlight”专案的初始收入确认和加拿大ABW专案的卖出。尤其“Desert Sunlight”专案贡献极大。受这两个专案的驱动，作为总销售额重要组成部分的总系统收入，包括EPC收入和系统上使用的组件销售收入，从上一季的84%增长到本季的95%。

本季的流动比率为2.2，速动比率为2.01，比第二季有明显上涨，资产负债比为36%，财务结构优良。

First Solar 3Q13的产能利用率为80%，比上季的75%增长5个百分点，产能利用率提高使本季度的产量也水涨船高，达到426MW DC，发货量为406MW，而从年初至今，该公司的总订单从2.6GW DC增长到2.7GW DC，订单出货比大于1，3Q13的订单达860MW DC。

在此季度，First Solar的组件生产成本从上季的0.67$/W大幅降低至0.59$/W，降幅达12%，这是该公司从2007年以来成本降幅最大的一次。而该公司在本季最好的生产线生产成本为0.56$/W，生产的组件平均转换效率达到13.3%。该公司在上一季提到预计组件的转换效率将在接下来四季达到14%，目前该公司已经将转换效率为14.1%的组件投入测试(查看First Solar组件历年效率提升图)。

First Solar上一季比较引人注目的是与TetraSun和通用电气的合作，收购了多晶硅企业TetraSun，并以175万股交换通用电气的碲化镉太阳能智慧财产权，侧重点在于技术的获得，而本季的亮点则在于取得的专案。

该公司9月份从K Road Power处获得内华达州的Moapa专案，并与洛杉矶水利和能源部门签署了25年的PPA协定，该专案将从4Q13开始建设，预计与2015年底结束;同样9月份宣布与Belectric成立合资企业，开发和建设欧洲、北非和美国的太阳能专案，两家公司有长久的合作伙伴关系，Belectric安装的1.4GW太阳能专案上80%都采用了First Solar的组件。近期又与NextEra达成协议建设加州250MW AC的McCoy专案，预计从2014年开建，2016年底完成;

已经卖出的专案除了卖给通用电气的ABW专案之外，在公布财报的当天宣布将150MW的Silver State South卖给NextEra，而First Solar继续为该专案提供EPC服务和组件，预计该专案2014年底开建，2016年底完成。

已经完成的专案有位于迪拜的13MW DC专案，此专案是First Solar第一个位于中东的公用事业规模电站，也是该地区运转的最大规模光伏电站。

从需求的地域分布来看，First Solar美国市场之外的需求达4.2GW，占比55%，结合近期日本和中国市场的发展状况，总体来讲，第三季是太阳能行业回暖季，行业前景有很大改善，但挑战仍然存在。尤其要防备的是在需求回暖的下新一轮的产能扩张，扩张无度又将造成供给过剩的局面。