尚德游走死亡边缘：退市、破产、清算

由于未能及时披露2012年财报，纽约证券交易所11月7日发布声明称，尚德电力已正式进入退市程序，其美国存托股票在11日开盘前暂停交易。

据了解，这已是尚德电力第三次面临退市危机，而尚德电力的麻烦远不止此。

10月14日，因不满尚德电力的重整计划，其在美国的部分可转债持有人向美国纽约一家法院呈交了起诉状，寻求迫使尚德电力在美国进入强制破产程序。

一旦进入破产程序，尚德电力此前的诸多努力将付之东流，生死关头，尚德电力积极自救。

11月6日，在纽交所发布“退市”声明前一天，尚德电力主动向开曼群岛大法庭提交了进行临时清盘的申请，以避开被美国法院强制破产。

受这些因素影响，尚德电力股价连续三天暴跌，累计跌幅达64.33%。

最新的消息是，尚德电力在开曼群岛提交的临时清盘申请已获得批准，为重组迎来了时间。

　　第三次退市危局

11月7日，纽约证券交易所突然发布了一则声明，宣布尚德电力已正式进入退市程序，其美国存托股票在11日开盘前暂停交易。

据21世纪网了解，这已不是尚德电力第一次面临退市危机。

2012年9月和2013年4月，纽交所就因尚德电力股价连续30个交易日低于1美元/股，对其发出了两次退市警告，但后来，尚德电力通过种种自救行动，让股价重回1美元/股以上，才避免了被迫退市。

与前两次不同，尚德电力的这一次的退市危机主要原因在于没有在规定时间内提交2012年财报。

此前，尚德电力曾被卷入一场“虚假德国债券诈骗案”。尚德电力认为其也是受害者，因此，在2012年底尚德电力决定停止发布全面财务报告，并将重新修改提交2010年和2011年财报。

但直至今年4月，尚德电力仍未修改完成前2年度的财报，随之，2012年的全年财报也因此受到影响。

通过积极申诉，5月1日，纽交所给尚德电力6个月的最后时限，如今期限已到，但其仍未能按时提交上述财报。

因担心“这样会对美国存托股票交易人带来影响”，纽交所最终对尚德电力做出了“正式进入退市程序与股票暂停交易”的决定。

一位熟悉美国证券市场的人士对记者表示，“发行人可以在10个交易日内提出审核请求，如果未提出就退市了。如果提出了，则交易所会安排一个委员会进行审核并作出类似终审裁定。”

据了解，尚德电力方面尚未就此提出审核请求，而根据其最新计划，将于2014年2月至4月陆续发布新的2010年至2013年年报。

“我估计尚德方面在等无锡尚德的重组结果，12号的债权人会议直接会决定尚德的生死。”上述人士表示。

无锡尚德是尚德电力的核心资产，为了保住尚德电力的上市平台，无锡市政府最终决定让无锡尚德“破产重整”，在一系列的艰难运作下，目前已有企业出价30亿元接盘。

11月12日，无锡尚德第二次债权人大会，只需要获得30%的债权人同意，这一方案就将获得通过，尚德电力也将迎来新生。

而尚德电力显然对这次重组充满信心，在其11月6日发布的一份公告中表示，公司已经和债权人工作组达成共识，包括实施重组计划。

重组方案的主要组成部分包括，未偿还债务转换成公司股票，和将引进新的战略投资者在重组过程中提供必要的资金。

　　无奈破产清算

不过，也有不少债权人反对这一重组方案，并在美国对其进行了诉讼，这给尚德电力带来了巨大的麻烦。

由于今年3月15日到期的一笔5.41亿美元的可转债违约，部分可转债持有人成立了一个债权小组，聘请律师专门与尚德电力的托管方无锡国联谈判可转债的偿还方案。

但经过了长达9个月谈判，仍然没有得到让他们满意的结果。

根据尚德的重组计划，完成重组后，尚德电力将退出光伏产品的生产业务，并重点发展光伏产品的安装服务，并可能将生产外包。但部分尚德可转债的债权人则对尚德电力能否在没有生产资产的情况下生存持怀疑态度。

10月14日，4名共持有约160万美元尚德可转债的债权人，联合向美国纽约一家法院呈交了“寻求迫使尚德电力在美国进入强制破产程序”的诉讼。

依照法院规定，尚德电力必须在11月6日前就上述进行应诉和抗辩，否则将在美国进入强制破产程序。而一旦进入破产程序，尚德电力此前的诸多努力将付之东流。

为了提振债权人信心，10月底，无锡国联宣布将以不少于1.5亿美元现金的形式对尚德电力进行股权投资，以全面重组和恢复尚德电力的财务和运营。

但这一举措并未奏效，11月6日，为避免被美国法院强制破产，尚德电力不得已向注册地开曼群岛大法庭提交了进行临时清盘的申请。

分析人士认为，这是一种法律策略，尚德电力在注册地开曼群岛申请清算，是为了制造管辖权争议，从而延缓美国方面的破产进程。

尚德电力也表示，通过开曼群岛展开上述法律程序，公司将会获得保护和额外的时间来完成谈判和签订重组协议，来保护所有利益相关者的最佳利益。

根据最新的消息，尚德电力在开曼群岛提交的临时清盘申请已获得批准。

11月9日，尚德电力公告，普华永道获委任与尚德电力董事会一起，继续推动尚德电力重组。

最终，尚德电力的自救成效如何，能否保住海外上市地位，谜底或将在无锡尚德债权人大会上揭晓。