新能源行业：示范城市出台 继续推荐分布式光伏

近期，国家能源局公布89个新能源示范城市（产业园区）名单：

1）示范区设立有助于地方整合电网、金融等多方资源来发展可再生能源，其中分布式光伏将迎来快速发展。

2）预计地方将出台相应政策来完成新能源示范城的目标要求，其中关于分布式将包括并网、融资、代收电费等实质性操作政策，随着政策的不断落实，2014年分布式装机量或超预期。

3）继续推荐分布式标的：爱康科技、阳光电源、东方日升。

输配电市场热评： 中国国家电网公司中标巴西特高压输电项目。中国国家电网公司与巴西电力公司组成的联营体7日成功中标巴西美丽山水电站特高压直流输电项目，这是国家电网公司在海外中标的首个特高压直流输电项目。

我们认为：1）特高压走出国门，一方面是国网之前的海外布局，另一方面体现国网在特高压输电方面的技术优势。2）关注今年国内特高压招标进展，推荐特高压板块龙头平高电气。

光伏市场热评： 新一轮太阳能光伏资本支出周期将于2015 年启动。近期Solarbuzz研究表明，太阳能光伏厂商的设备支出将于2015年开始进入一个新的上升阶段。到2017年，光伏设备支出甚至有可能达到100亿美元。

我们认为：1）2013年设备支出达到历史最低水平，2014年开始回暖。未来的产能扩张至少GW级水平。2）重点关注下半年设备类板块表现，受益于行业资本支出扩张。

风电市场热评：海上风电14 年回暖 标杆电价在0.7-0.9 元/千瓦 2013年8月，国家一期海上风电特许权项目有三个获得开工许可，这预示着停滞三年的海上风电正式重启。预计2014年将有更多海上风电项目开工。

我们认为：海上风电完成十二五规划较难，但是今年海上风电将迎来回暖，不仅一期海上特许权招标项目开工，同时像中广核、南网等示范项目也将于今年动工。关注海上风电标的：天顺风能、泰胜风能。

风险提示 ：1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险