中盛光电酝酿最后一轮3000万美元募资 拆分电站业务拟赴美

2014-03-17 08:55:00 中盛光电酝酿最后一轮3000万美元募资 拆分电站业务拟赴美-索比光伏网微信分享

与其选择市场混乱的时刻上市,不如等待得久一点,再伺机而动。

花了8年多时间,中盛光电集团(下称“ET”)将自己的组件产能默默做到了1000兆瓦、把电站并网项目也提升至300兆瓦。如今,这家企业已将电站业务单独地拆分出来,成立了“中盛新能源”并计划于明年一季度登陆美国资本市场。而今年5月,其或完成上市之前的最后一轮3000万美元募资计划。

最后一轮募资3000万美元

ET 成立于2005年,业务涵盖组件制造、电站解决方案业务等两大领域,员工3000人。2012年,其全球组件的出货量同比增长近50%,电站解决方案业务量也同比增长超过100%,其营销总部设在南京,制造基地位于泰州。2013年,该公司的光伏组件年产能已有1000兆瓦之多。

去年,ET的收入约为5亿美元左右,利润300万美元。2014年,其目标是实现3500万美元的利润。一季度末,该公司预计有700万美元的净利润,因而今年的净利润目标有望按期完成。

与其他公司的业务结构不同,赴美上市的资产,将是中盛光电的电站项目(即“中盛新能源”),“我们已把所有的组件业务全部拆了出去,这样中盛新能源的核心资产就变得很轻了。”ET公司的CEO佘海峰接受记者采访时表示。

ET最初的启动资金为青云创投等多家私募的5000万美元,几轮募资后,今年5月中盛新能源还将募到3000万美元,预计在5、6月份结束,接下来会马上启动上市,“预计我们在美国的上市时间是明年一季度。”

ET的雏形曾是一家规模不大的泰州组件厂。佘海峰加盟时该厂有100多人,每年销售额3000万元,随后逐步壮大。“我们的第一轮转型是在2008年,当时招募了一个德国团队做电站EPC业务,通过这样的转型来带动我们的组件制造。”

ET创始人王兴华就曾说,“别人认为制造业是火车头,但我们的火车头则是流通。”

考虑到电站EPC的利润要高于组件,而且其面对的竞争环境也要比激烈的组件市场宽松许多,因而ET迅速在德美两地成立了自己的工程公司,进军电站EPC领域。

2008年~2012年,其对全球的电站市场看得更清晰了,加之2013年光伏市场恢复了元气,因而将电站业务团队拆分出来再拿到美国上市,则是ET的第二次转型。

以前的ET,有电池、组件制造、销售及EPC等多个部门,而现在拆分出来之后的“中盛新能源”,总人数不到300,为原有公司的十分之一,其中海外有11家分子公司(100人),轻资产企业浮出水面。

佘海峰说,中盛光电下属的泰州组件厂与中盛新能源之间也是合作关系,“彼此虽是同一个股东,但管理团队不太一样。考虑到两家公司的业绩、效率等等,中盛新能源今后会把组件厂看作是第三方的独立供应商。所有的定价、商业条款跟其他的组件供应商是一样的,这样可以保障各自的股东利益。”

当然,还是有部分的组件销售团队仍属于中盛新能源,不过佘海峰预计,5年内这部分的组件分销业务将被彻底去掉,转而给客户提供一整套的电站解决方案。


欧洲市场已没有太多机会

中盛新能源现有三个事业部:分别是欧美、亚太中东非洲及中国等,今后业务分三部分,电站开发、电站EPC和电站运维。而电站开发包括了电站的选址、并网和融资结构等。

通常状况下,中盛新能源会在开发完毕后持有电站1~2年,再转手给其他投资人。而一家名为“ET Captial”的中盛新能源下属子公司,就负责投融资业务。这种做法被佘海峰称为“电站的全生命周期管理”。

在国外布局上,中盛新能源则通过战略分析、实践经验等选出了12个国家(含中国),去年的并网项目约300兆瓦,今年会继续提升。

“欧洲大陆已经几乎没有什么机会了。”虽说佘海峰是从欧洲起家做的EPC,但现在,这部分市场几乎被其摒弃。

“我们圈定的一线、12个国家分别有美国、英国、智利、墨西哥等等。欧洲大陆之所以被我们放弃,原因有两个:一是东欧存在各种风险、南欧也有违约;另外,德国往北的市场又基本没有大型地面电站的机会了,只有家庭式电站项目可建,这不是我们的核心目标。”

佘海峰说,美日英等国家的政策风险小,而且有些政策也是可以预计到的。比如在日本市场,未来几年都应是持续增长的,电价补贴虽逐步下降,但仍可预期,不会像希腊那样出现政策的突然袭击。

“12个国家的第一梯队都会建立自己的分公司及团队。此外,每个市场也会执行不同的战略。如在美国,我们就不做EPC,而是专注于电站的开发和投资;在英国,则是做EPC。”

今年,中盛新能源会开始做国内的电站市场,“我们觉得,国内光伏电站市场在过去2年并不算成熟:各类光伏政策刚出台,加上政府也在换届。另外,前两年的光伏电站应收账款时间也较长,但现在基本趋于稳定了。”

另外,ET直接拆分电站业务上市,其估值会提升。目前,如保利协鑫已借由森泰集团作为自己的电站平台单独运营,而顺风光电也在通过做大电站业务来说明投资者给予更高的估值。整个资本市场对于电站业务的兴趣要远高于组件业务。

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