森源电气20亿布局光伏电站 业绩将增厚80%以上？

森源新能源兰考县200MWp地面光伏电站项目获得批复，将奠定森源电气在河南省光伏电站建设地位，确立地区优势。若国家持续实施新能源装机配额制，预计今后森源电气在当地的光伏建设项目有望持续获得较大份额。

4月2日，河南森源电气股份有限公司（以下简称森源电气）发布公告称，经河南省发改委复核核准，其控股子公司郑州森源新能源科技有限公司（以下简称森源新能源）兰考县200MWp地面光伏电站项目获得批复，并原则上列入了2014年建设规划和资金补贴的分布式光伏发电和光伏电站项目规模。

据了解，这是自3月11日森源电气与中信国安签订《战略合作协议》之后，又一重大举措。

广发证券新能源产业分析师韩玲认为，本项目成功实施后将奠定森源电气在河南省光伏电站建设地位，确立地区优势。“若国家持续实施新能源装机配额制，预计今后森源电气在当地的光伏建设项目有望持续获得较大份额。”

　　业绩将增厚80%以上？

记者了解到，森源电气本次200MWp光伏电站项目投资约为19.8亿元，计划于2014年12月建成。

韩玲表示，鉴于子公司原有新能源业务模式，预计该项目仍采用EPC模式，有望在今明两年内按进度分步确认收入。

何为EPC模式？是指公司受业主委托，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包。通常公司在总价合同条件下，对所承包工程的质量、安全、费用和进度负责。

据了解，森源电气该地面光伏电站项目主要利用兰考县黄河滩区闲置用地建设200MWp并网电站，项目建成后预计年发电量2.6亿kWh。其工艺技术为：建设光伏组件将太阳能转换成直流电能，通过汇流箱汇流，再通过逆变器将直流电逆变成三相交流电。

该项目使用的主要设备有：光伏组件、逆变器、光伏阵列汇流箱。

据韩玲预测，该项目经济效益较好，具有一定的引导示范作用。

而民生证券电气设备与新能源行业分析师陈龙表示，目前光伏电站建设成本一般在8元~8.5元/W左右，由于森源电气可以提供光伏电站里绝大部分配套电气设备，建设成本应不高于一般光伏电站建设成本。

记者粗算了一下，假设该项目建设成本为8.5元/W，光伏电站转让市场价一般约为10元/W，按照9.5元/W保守计算，200MWp光伏电站转让后至少可以实现投资收益2亿以上。

森源电气2013年的净利润约2.6亿元，200MWp光伏电站转让成功后，陈龙预计将增厚森源电气业绩80%以上。

但记者了解到，由于光伏产业目前的市场大部分都在国外，国内市场才刚刚启动，市场发展尚处于初级阶段。同时，市场又屡屡传出某光伏企业倒闭的信息，森源电气的地面光伏电站项目即便开工，是否能像陈龙预算的那样，能增厚80%的业绩呢？

对此，森源电气在公告里表示，本次重大投资涉及事项虽然是根据公司“大电气”的发展战略，拓展产业链条的重要举措，与公司现有业务具有相关性和协同性，但在未来整合方面也会存在较大的不确定性。

加快“大电气”战略步伐

根据森源电气“大电气”的发展战略，森源电气2013年12月9日收购了控股股东河南森源集团有限公司全资子公司郑州森源新能源科技有限公司，实质性地进入到分布式发电系统的新兴市场中。

记者了解到，森源电气过去的客户主要以工矿企业为主，近两年大力发展电力电子产品，并且将销售重心向外省和国家电网公司转移。

在此背景下，森源电气的订单才出现了高速增长。

此前，就有业内人士预测，森源电气未来将受益于城镇化建设和城市配电网投资的改造。在此背景下森源电气提出了“大电气”战略。

3月11日，同中信国安签订《战略合作协议》就是其践行“大电气”战略的重要一步，也标志着森源电气向综合型电气总承包商开始迈进。

据了解，中信国安系中国中信集团公司全资子公司，经营行业涉及信息产业相关业务、房地产、高新技术及资源开发等领域，是中信集团最大的实业子公司之一。

中信国安及其关联公司对输配电开关及控制设备、电能质量治理设备以及分布式发电装置等产品有一定需求。

森源电气在公告里表示，中信国安及其关联公司所涉及的广泛行业领域，对公司市场拓展由区域性向全国性发展具有积极意义，并对未来经营业绩产生积极影响，具体影响金额将根据公司与甲方合作方签订的具体合同金额而定。

很显然，兰考200MWp地面光伏电站项目无疑加快和拓宽了森源电气“大电气”的步伐和经营思路。