政策支持清洁能源力度加码 七领域成投资宝藏
国家发改委能源专家在4月10日召开的第十二届中国国际煤炭大会上表示，中国正在酝酿实施能源消费总量控制计划，其中主要是煤炭消费总量控制。
市场人士表示，这意味着煤炭在能源消费总量中的比重将降低，而相应的清洁能源的比重将增加。从而对A股市场上的清洁能源概念股形成利好。
受此影响，昨日，清洁能源概念股表现出色，其中，金山股份（10.05％）、爱康科技（6.42％）、亿纬锂能（5.28％）、中利科技（4.49％）、阳光电源（3.69％）等个股涨幅显著。
目前，A股市场中的清洁能源主要涉及太阳能、风能、核能、氢能、乙醇汽油、垃圾发电、光伏发电等七大领域。
早在今年3月21日，国务院总理李克强主持召开节能减排及应对气候变化工作会议，推动落实《政府工作报告》，促进节能减排和低碳发展；会议原则通过《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》，并研究讨论了我国应对气候变化的行动方案。李克强表示，要善抓机遇，进退并举，控制能源消费总量，提高使用效率，调整优化能源结构，积极发展风电、核电、水电、光伏发电等清洁能源和节能环保产业，开工一批新项目，大力推广分布式能源，发展智能电网，逐步把煤炭比重降下来。
由此可见，发展清洁能源，降低非化石能源占比是我国政府高度重视的问题，市场普遍预期未来对新能源发电的支持力度将不断加大。光伏方面，2014年装机容量在全国能源工作会上敲定为14GW，其中分布式占80％，为8GW，地面电站6GW。比2012年新增装机容量12GW提高了16.67％。年内预计针对分布式光伏出台细化政策，分布式光伏迎来快速发展。风电方面，我国风电2013年新增装机16.1GW，比2012年同比增长23.84％，国家能源局在年初的工作会议上确立了2014年的新增装机规模为18GW，比2013年增长11.8％。按照“十二五”规划，到2015年我国风电装机总量将达到100GW，预计未来几年我国的风电新增装机将保持20％左右的需求。
渤海证券表示，看好受政策支持，符合产业发展方向的光伏、风电和核电板块，建议投资者关注特高压、配网和新能源汽车产业链的投资机会。投资标的选择有业绩支撑的，需求放量，盈利可持续的成长性个股。推荐：天顺风能、金风科技、大洋电机、许继电气、湘电股份。
概念股一览：
随着政策支持的进一步加码，可再生能源概念股相关上市公司将从受益。
太阳能：特变电工、航天机电、杉杉股份等；
风能：粤电力A、东方电气；
核能：中核科技、中成股份；
氢能：同济科技、中炬高新；
乙醇汽油：中粮生化、航空动力、万向德农；
垃圾发电：哈投股份、东湖高新、凯迪电力、泰达股份；
光伏发电：天威保变、拓日新能、川投能源。
1 2 8 9 下一页>特变电工：年报靓丽，2014年光伏、海外工程有望加速高增长
特变电工 600089
研究机构：东方证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2014-04-02
投资要点
2013年收入增长44％，超预期，净利润增长35％，略低于预期，主要是资产减值偏多。报告期内，公司实现营业收入291.75亿，同增43.54％，超出预期，实现归属于上市公司股东的净利润13.28亿元，同增35.46％，每股收益0.42元，略低于预期，主要是资产减值损失计提比预期更严格些。第四季度，公司实现收入99.9亿元，同增79.94％，归属于公司股东的净利润3.04亿，同增60.49％。2014年，公司预计实现营业收入360亿元，营业成本控制在 300亿元以内。
变压器、电线电缆业务稳步增长，2014年铜价下跌有助于提升毛利率。2013年，公司变压器业务实现收入99.53亿，同增10.16％，毛利率增加0.56％ 至23.93％，实现产量2.44亿KVA。电线电缆业务实现营收60.3亿，同增30.04％，毛利率减少1.26％至9.48％。套管国产化项目建设完成，13年产量4881支，原设计产能未3564支。2013年第，国内输变电市场签定订单近200亿元，预计同增10％左右。
多晶硅、光伏EPC 相关新能源业务2013年实现逆转，2014年将有望更超预期。2013年，受益于新能源行业回暖，公司新能源业务实现营收51.79亿，同增111.71％，毛利率增加5.41％至10.31％。新特能源公司，实现净利润0.82亿元，我们认为2014年多晶硅的盈利将有望大幅超出市场预期， 尤其在一季度多晶价格水平下，预计多晶硅盈利超过1亿元。新能源公司实现净利润0.953亿元，光伏电站业务也成功实现逆转，未来公司或将逐步从EPC 向运营项目转型。
输变电成套工程业务积累多年，进入快速增长期。特变是国际业务拓展最成功的输变电企业，也是目前规模遥遥领先的企业。2013年输变电成套工程业务实现营收29.2亿，同增41.31％，毛利率增加0.31％至22.57％。截止13年底，正在执行及尚待执行的国际成套合同金额超过30亿美元，同比预计翻倍的增长，国际工程建设周期一般为2-3年，2014年输变电成套海外将有近10亿美元确认，将有近翻倍的增长。
管理和销售费用率同比略降1.11％和0.71％，财务费用和资产减值损失超过预期。公司2013年销售费用率为5.26％，同比减少0.71％，管理费用率为3.67％，同比减少1.11％，其中研究与开发费2.71亿，同增16.51％。 2013年公司财务费用为5.27亿元，同增114.37％，主要是因为四季度多晶硅转固导致利息增加、人民币升值汇兑损失增加所致。资产减值损失为2.38亿， 同比增加9％，低于市场预期，主要是硅片依然亏损依然计提减值损失、应收账款周期变长导致坏账损失增加。
财务与估值
我们预计公司2014-2016年每股收益分别为0.60、0.79、1.03元， 参考可比公司估值水平，给予公司2014年24倍PE。 对应目标价14.40元，维持公司买入评级。
风险提示：伏行业持续低迷、海外工程进度低于预期、汇率风险。
8 9 下一页>航天机电：业绩符合预期，电站业务继续高增长
航天机电 600151
研究机构：长江证券 分析师：邓浩龙 撰写日期：2014-04-09
事件描述航
天机电发布2013 年年报，报告期内实现收入33.59 亿元，同比增长119.62％；实现归属母公司净利润1.44 亿元，同比扭亏；EPS 为0.12 元；其中，4 季度实现营业收入14.39 亿元，同比增长137.02％；实现归属母公司净利润-0.56亿元；4 季度EPS 为-0.04 元，3 季度为0.02 元。
事件评论
电站开发业务快速推进，全年建设500MW 并网257MW。2013 年公司依托制造业和集团背景优势，快速推进光伏电站开发业务，电站布局由甘肃、青海扩展至宁夏、新疆、河北、山西等地。公司全年电站开工建设超过500MW，建成并网257MW，均较2012 年有大幅增长。电站开发业务的快速推进带动公司收入大幅增长119.62％：1、电站开发拉动制造业出货量增长，全年实现组件销售超520MW 同比增长89.54％；2、电站开发业务带动EPC 业务规模增长，全年EPC 业务收入同比增1111％，其中上海太阳能实现收入18.41 亿元。
毛利率明显恢复，EPC 及电站出售贡献利润。受益行业复苏，组件出货增长及EPC 业务增长，2013 年公司综合毛利率为14.52％，同比明显恢复。利润方面，受EPC 业务快速增长，子公司上海太阳能实现利润1.79 亿元，贡献公司利润1.40 亿元，是公司2013 年利润的主要来源。同时，报告期内公司首次实现电站出售，150MW电站出售贡献投资收益0.60 亿元。此外，公司持股37.50％的子公司上海德尔福汽车空调系统公司贡献投资受益0.76 亿元。
4 季度收入同比增长137.02％，毛利率下滑影响单季度利润。4 季度公司收入同比增长137.02％，环比增长102.59％：4 季度是光伏电站并网旺季，EPC业务在4 季度的集中结算应是单季度收入同比环比大幅增长的主要原因。盈利方面，4 季度毛利率由3 季度17.33％下降为7.79％，进而影响了单季度利润水平。我们认为4 季度财务数据存在内部结算问题，单季度业绩参考意义不大。
电站开发优势明显，维持推荐评级。公司电站开发业务优势明显：1、背靠集团央企背景，公司获取国开行等低成本资金能力较强；2、公司本身具有电池片、组件产能，2014 年计划组件销售700MW；3、公司已成立专业运维公司，运维规模已超280MW。公司2014 年计划开发自建电站500MW，承接EPC100MW，并网400MW，出售400MW，并实现分布式开发零突破。我们持续看好公司电站开发业务，预计2014-2016 年EPS 为0.32、0.50、0.73 元，对应PE 为24、15、10 倍，维持推荐评级。
杉杉股份：产业链完整的锂电池行业明星
杉杉股份 600884
研究机构：世纪证券 分析师：周宠 撰写日期：2014-03-03
公司业务主要分服装、锂电、投资三大块。2013 年上半年，服装收入和毛利分别为7.7 亿元、1.9 亿元，毛利率25％左右；锂电材料收入和毛利分别为9.7 亿元，1.8 亿元，毛利率19％左右；投资收益1 亿元，主要为宁波银行分红和稠州银行长期股权收益以及处理湖南海纳股权转让。
8 9 下一页> 余下全文公司三大板块中锂电业务是最大看点。服装业务，毛利率较为稳定，约25％左右，未来加快渠道整合，稳定增长；投资业务，为公司提供稳定现金流；新能源汽车启动在即，将引发锂电需求放量。
据真锂研究数据，未来电动自行车铅酸电池的替换、电动汽车的启动以及工业储能市场将在未来几年为锂电池带来巨大的市场空间，需求年增速达100％。
公司是锂电产业链最为完整的上市公司。公司1999 年涉足锂电池行业，产品覆盖锂电池正极材料、负极材料、电解液，产销量均排名国内前三，并向上延伸到上游矿产资源，向下延伸到电动车动力电池生产。一旦锂电池市场启动，龙头公司将最为受益。
利润增长点在于锂电池需求快速增长预期下的产能扩张。正
极材料目前产能5300 吨/年，未来9000 吨产能提升项目正在稳步推进中公司电解液目前产能为3600 吨，河北廊坊年产4000 吨电解液新建项目正在进行中；负极材料目前产能7500 吨/年，未来郴州杉杉6000 吨，以及上海闵行临港年产20000 吨负极材料和年产1000 吨电池合金材料，将成为全球规模最大的负极材料基地。
盈利与估值。我们认为随着锂电成本下降，小型锂电取代铅酸电池，以及电动汽车对锂动力电池的拉动，近几年都是可预期的，必然会引发锂电池巨大的需求空间，杉杉股份作为锂电池完整产业链的龙头必将受益巨大。首次评级“买入”。
风险因素。新能源汽车市场不如预期。服装业务品牌整合不如预期。
东方电气：业绩符合预期，2014年专注提升增长质量
东方电气 600875
研究机构：中金公司 分析师：朱亚锋，张晓莹 撰写日期：2014-03-13
业绩符合预期
东方电气2013年收入424亿元，增长11％，净利润23.5亿，增长7％，录得EPS 1.17元，符合预期；拟每10股现金分红1.8元。
发展趋势
总量展望平稳。2013年新增订单402亿元，下滑9％，主要由于风电业务采取保守策略。2014年发电设备总产量展望为33GW，略低于2013年34.7GW 的实际产量，但和2013年初目标持平，总体呈平稳态势。
风电、核电设备2014年可反弹，基本抵消火电设备疲软。2013年风电出货量580MW，全国排名第九，主要由于公司调整经营策略，以提升质量而非出货量为目标，预期2014年风电业务重上轨道，出货量与单价同步提升。核电2014年大概率项目审批将重启，新增订单改善空间较大。火电设备市场需求将持续疲软，总体收入端将保持平稳。
2014年将更加专注于效率、盈利质量提升。2013年公司经营性现金流为30亿元，高于净利润，而2012年为-1.8亿元。2014年，预期公司资本开支维持在8亿元的低位水平，将进一步突出燃机、水电等新型试验平台研发，重点开拓国际市场，继续推进无效资产剥离，目标导向仍为效率、盈利质量提升。
盈利预测
调整小幅上调2014年EPS 预测11％至1.08元，并给出2015年EPS 预测1.10元，总体保持持平态势。
8 9 下一页> 余下全文估值与建议
目前股价对应2014/15年的P/E 均为11倍，考虑经营效率和盈利质量提升，维持“推荐”评级。风险包括火电新增装机下滑超预期。
中核科技：特种阀门势头良好，核电阀门有望恢复增长
中核科技 000777
研究机构：东北证券 分析师：龚斯闻，潘喜峰 撰写日期：2014-03-26
报告摘要：
公司2013年实现营业收入9.42亿元，同比增长15.94％；归属于上市公司股东净利润6428.25万元，同比增长6.27％；经营活动现金流净额1.75亿元；基本每股收益0.30元。
2013年核电阀门实现营收6405.57万元，同比下降23.15％，但高端产品占比呈逐步上升趋势，毛利率同比上升5.09个百分点至30.03％。目前公司在国内三代核电关键阀门研发制造领域处于领先地位，具备极高技术含量的主蒸汽隔离阀、AP1000爆破阀、CAP1400系列关键阀门等核心产品研发进展顺利，未来有望顺利实现三代核电关键阀门的国产化。用于核燃料提纯设备的核化工阀门，公司亦处于国内领先地位，2013年实现营收1485.65万元，毛利率29.87％。
公司主要用于石油、石化、电力行业的特种阀门2013年实现营收6.83亿元，同比增长31.54％，毛利率28.14％，盈利能力较强。公司与中石油、中石化等大客户已建立了长期战略合作关系，获取重点项目订单能力强，未来公司LNG 超高压阀门、管线阀门调节阀及海洋石油平台井口阀门等新高端产品将形成新的订单增长点。
其他业务方面，2013年水道阀门实现营收1.23亿元，同比增长8.61％，该业务基本稳定。铸锻件毛坯实现营收5077.63万元，同比增长61.32％，毛利率38.83％，对其他业务形成了良好业绩补充。
我们预计公司2014至2016年EPS 分别为0.34、0.40和0.45元。国家对于核电支持力度正持续提升，国内核电设备招标量将陆续增加，预计公司核电阀门有望恢复增长，后续一系列三代核电高端阀门产品颇具看点，公司石油、石化、电力行业特种阀门将维持良好势头，后续新产品将形成新的利润增长点。目前公司估值偏高，维持中性评级，但中长期来看公司各项业务潜力较大，值得重点关注。
风险：（1）核电项目招标不及预期（2）新产品市场开发低于预期。
中炬高新：调味品产业有望保持较高增长
中炬高新 600872
研究机构：国海证券 分析师：余春生 撰写日期：2014-04-02
事件：中炬高新（600872）调研：我们近期前往中炬高新调研，就公司经营情况、发展规划等多方面要素，与公司领导进行了交流。现形成调研简报如下：
8 9 下一页> 余下全文投资要点：
1、酱油行业集中度低，品类主要向生抽方向发展 。
国内调味品中酱油约有600-700亿市场，厨邦（含美味鲜）约20个亿，只占很小一部分。酱油行业目前集中度很低，未来基于食品安全的考虑，以及国家对环保、卫生等方面的要求提高，区域性小品牌被全国性大品牌取代是势所必然，公司预测未来10年都是酱油行业集中度持续提高的过程。
酱油行业整体增速约10％，而促动行业增长的因素主要有两个方面：一是结构升级下拉动价格间接上涨。随着居民收入的提高，消费升级下居民选择更好的更高端的产品是长期趋势；二是人均食用量有增长。伴随现代快节奏生活方式，居民外出就餐次数增多，餐饮业发展快速，酱油人均食用量也在增长。参照日本人均每年消费量4点多公斤，而目前中国人均只有3点多公斤，则我国未来人均增量现象仍然存在。
从品类上来看，北方市场以老抽为主，广东等南方市场以生抽为主。目前生抽和老抽在整体市场份额上约各占一半的比例。相对而言，生抽更具营养价值，味道更鲜美，生抽的营养价值目前也逐步被北方消费者所认识。因此，长远来看，生抽取代老抽是趋势。
2、酱油品质高低主要看氨基酸含量，厨邦档次上略高于海天 。
厨邦与海天比较，主要在机制上有所区别，此外在产品等级上也略有不同。海天改制比较早，员工动力上也比较足。由于海天收入基数高，从未来增速来看，预计海天有望每年保持15％的增长，而厨邦有望每年保持20％以上的增长。产品品质上，海天以大陆货为多，厨邦定位要高于海天。产品品质等级主要以氨基酸含量来区分，海天一般0.8-1.0g/100ml，厨邦一般1.0-1.3g/100ml。氨基酸高到一定程度反而有反作用，所以也不是越高越好。氨基酸是大豆分解出来的营养物资，氨基酸越高，成本也会高出很多，零售价格也就相应要高。
美味鲜公司下属高档厨邦和中低档美味鲜两个品牌，其中厨邦占绝大部分，约占90％以上。美味鲜主要销往东北和四川。
3、产品本身提价比较难，未来主要受益于结构升级 。
公司产品本身提价还是比较困难，平时提价主要看通胀，成本推动型为主。未来盈利能力提高主要是受益产品结构升级，高端占比会越来越高。 公司毛利率从2012年的约29％提高到2013年的约31％，随着规模扩大和结构升级，毛利率在持续提高。美味鲜公司除了主要生产酱油外，还生产鸡精鸡粉、醋等产品，主要为厨房配套，但用量不大。结构上，酱油比重约70％，鸡粉约10％，醋约15％，还有部分食用油配套。
4、目前市场主要集中在东南沿海，东北华北在开发中增速较快 。
公司酱油产品市场主要集中在东南沿海一带，其中华南占比较华东还大一点，北方这几年在慢慢扩张。2013年，东北、华北，保持着30-40％的收入增长。从收入占比来看，广东约40％，广东、福建、浙江、广西沿海约80％以上。
从渠道来看，公司策略一般是一个地方一个经销商，一般以一个地级市为单位。在广东，渠道已下沉到乡镇，在福建、浙江某些地区也下沉到乡镇。在华南，市场比较成熟的地方，如中山则有10几个经销商。从渠道拓展先后来看，海天先做餐饮后做商超，厨邦以商超为主。从渠道拓展的费用上看，无论是进商超还是做餐饮都需要相应的费用，商超有进场费，餐饮有总厨公关费，因此毛利率上餐饮和商超差别不大。
5、房地产业务按正常规划发展 。
2013年房地产有1.6亿的收入，净利润2000多万。未来的形势，步伐还是比较慢一点。公司房地产业务原来没什么产品开发出来，只开发了一个别墅。目前第二期的产品才刚刚开始，预计要在2015年才提供营收贡献。
6、2014年下半年，阳西一期逐渐达产 。
美味鲜中山工厂四期已建成投产，现有产能30万吨。2013年阳西生产基地全面启动，一期工程进展理想，预计可在2014年下半年逐渐投产，达产后新增产能6万吨。如果阳西三期产能都达产的话，则预计产能可增加45万吨，但全部达产，预计要到2018年后了。随着产能的上升，我们预计未来3-5年，公司实现收入20％，利润30％的增长是大概率事件。
8 9 下一页> 余下全文7、盈利预测与投资建议 。
我们认为，中炬高新下的厨邦酱油具有良好的品牌知名度和美誉度，未来还有很大的市场开拓空间，而酱油产品作为必需品，行业发展空间大。预测2014/15/16年EPS分别为0.33元/0.44元/0.57元，对于当前股价PE分别为28.95/21.75/16.74，首次给予“增持”评级。
8、风险提示 。
食品安全事故；市场开拓不如预期。
航空动力：2013业绩平稳增长，2014看重组和政策
航空动力 600893
研究机构：山西证券 分析师：刘小勇 撰写日期：2014-04-01
事件：
据公司年报，报告期公司实现营业收入、归属净利润、归属扣非净利润、稀释每股收益分别为7927.45百万元、329.81百万元、319.70百万元、0.30元/股，同比分别增加11.59％％、13.09％、16.95％、11.11％。
点评：
2014收入增长主要来自非航空产品，2014H2航空发动机及衍生品业务
2014收入增长主要来自非航空产品，2014H2航空发动机及衍生品业务增速喜人。报告期公司主营业务收入7834.22百万元，同比增加11.87％。分业务来看，航空发动机制造及衍生产品、非航空产品及其他、外贸转包生产收入分别为3973.60百万元、2409.31百万元、1451.31百万元，分别同比增加3.23％、42.70％、-0.96％，公司业绩增长主要来自非航空产品。我们最关心的航空发动机制造及衍生品业务2013H2收入同比增加14.73％，是年以来该业务半年度收入同比首次出现可观增长，我们倾向于认为这种增长可以持续，但还有待检验。
主营业务毛利率同比下降0.51个百分点，主要因为外贸转包生产毛利下降。报告期主营业务毛利率14.81％，同比下降0.51个百分点。分业务来看，航空发动机制造及衍生产品、非航空产品及其他、外贸转包生产的毛利率同比增加百分点个数分别为1.98、-0.32、-1.88。主营毛利率的下降，主要是因为装包生产毛利率的下降。虽然整体毛利率下降，但是航空发动机制造及衍生产品毛利率提高1.98个百分点是亮点。我们认为公司未来2年毛利率将触底回升。
三项费用率之和同比下降0.93个百分点。报告期公司三项费用之和，同比下降0.93个百分点。分解来看，销售费用、管理费用、财务费用分别为94.43百万元、504.06百万元、133.35百万元，同比分别增加-3.09％、1.87％、2.77％，增速均比营收增速慢，由此导致三项费用率之和同比下降。我们认为三项费用与厉行国企节约有关，还有下降空间。
投资建议：
2014看资产重组进展和航空发动机重大专项，首次评级给予“增持”。公司资产重组预计将在年内完成，此外航空发动机重大专项预计也会推出，这是公司2014年主要看点。在不考虑资产重组的情况下，我们预计公司2014年、2015年EPS分别为0.36元、0.45元，对应28日股价PE分别为57倍和46倍，首次评级给予“增持”。
8 9 下一页> 余下全文凯迪电力：新源产业平台取得伟大突破
凯迪电力 000939
研究机构：中银国际证券 分析师：李文宾 撰写日期：2014-03-21
我们的观点：
我们认为凯迪电力（000939.CH/人民币6.83， 未有评级）与金沙江创投达成的在广西北海“进行生物质制油，及页岩气和天然气合成油领域”的合作意向，不仅标志着公司经过近10 年研发的生物质制合成油技术即将迈入产业化阶段；更标志着公司从单一的生物质发电企业，向涵盖“生物质发电、生物质制油，乃至页岩气和天然气”的综合新能源平台的转型取得历史性突破。
我们认为目前公司的股价仅仅部分反映了生物质发电业务基本面的强劲复苏，市场对公司打造新能源平台的认识并不充分，尤其是对公司是否能筹集到足够的资金推进打造生物质制油和页岩气产业抱有担忧。
此次合作明确了金沙江创投将负责公司“生物质制油”领域的资金筹措，同时金沙江创投在广西的合作伙伴有着大量的林业资源，将有力拓展公司的燃料供应体系，预计2014 年将签订原料的供应合同。
我们相信公司此次和金沙江创投的全面合作将会产生巨大的协同效应。“技术、资金和原料”三者兼备，我们有理由相信公司发展将进入一个全新的伟大时代。
我们预测公司14-15 年每股盈利为0.35 元和0.48 元，作为一个快速推进的新能源平台，我们给予公司约30 倍的14 年市盈率估值，对应目标价为10.50元，继续强烈建议投资继续关注。
凯迪广西北海打造生物质制油产业宏伟规划。
早在2007 年，公司即敏锐的发现了广西非常丰富的生物质材料，同时也前瞻性预见了广西北海在进口东南亚国家棕榈油加工废弃物领域所具备的地理位置优势。
因此公司在广西成立“北海凯迪生物能源有限公司”，意图通过它在广西建设“年产200 万吨生物质合成油厂，其中一期建设年产60 万吨合成油生产线，生物质钾肥年产200 万吨生产线，一期建设年产40 万吨钾肥生产线，并配套建设4 座10 万吨级泊位深水码头”。
凯迪电力在生物质制造合成油领域拥有近10 年的研发历史，在2007 年以后公司经过艰苦的研发终于在2014 年1 季度完成了初步工业化样品的生产，目前已经送至相关部门检验。从零到有的过程，公司生物质制油研发已经渡过了最为艰难的阶段，未来即将进入丰收的季节。
与金沙江创投在“资金和原料”全面合作，生物质制油业务取得历史性突破。
为保证北海项目生物质制合成油年产60 万吨项目的顺利投产，凯迪电力拟与金沙江创投发起的G-O Scale Capital 签署财务顾问协议。
金沙江创投将充分利用其国际融资平台，负责为60 万吨生物质制合成油项目募集36 亿人民币（如项目产能不同于60 万吨，则按照项目总投资的40％计算），2014 年计划完成融资6 亿人民币，用于项目启动，2015 年计划完成融资30 亿人民币，用于项目建设；同时，由凯迪电力负责向银行等金融机构落实配套项目贷款54 亿人民币（如项目产能不同于60 万吨，则按照项目总投资的60％来计算）。
8 9 下一页> 余下全文目前，北海项目的生物质原料主要是拟从东南亚国家进口的棕榈产业废弃材料。而金沙江创投的战略合作伙伴在广西省拥有大量之前用于造纸业的林业资源，金沙江创投将负责引进其在广西的林业资源，进一步拓宽燃料供应渠道，争取在2014 年与北海项目签署原料供货合同。
此外金沙江创投已在美国布局申请美国向中国出口液化天然气的许可证，金沙江创投拟将美国天然气资源引入北海项目。双方可充分利用凯迪电力在北海所拥有的深水码头资源，修建液化天然气进口接收站，引进美国廉价的天然气资源以用作制造合成油的辅助原材料，从而进一步降低制油成本，提高利润。
我们认为公司和金沙江创投基于“资金和原料”的深入合作将快速推动公司新能源业务的进展。
2014 年开始，公司新能源业务将驶入快车道。
生物质及天然气合成油项目的全球合作想象空间大。
除广西北海生物质制油项目外，由金沙江创业投资公司发起的G-O Scale Capital将作为凯迪电力和相关公司合作的全方面投资顾问，促成凯迪电力和相关公司双方在技术、生产、运营等多方面的深入合作，在中国设立大型生物质制合成油工厂，探讨参股收购技术公司，以及募集成立全球最大的生物质合成油专项基金。
拓日新能：业绩处在复苏中未来弹性较大
拓日新能 002218
研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰 撰写日期：2014-03-21
2013年公司共实现营业收入10.64亿元，同比增长101.14％；实现归属母公司股东净利润1298.07万元，同比增长143.78％；实现扣非后净利润202.82万元，与去年同期的亏损2302.60万元相比成功扭亏。公司的经营状况明显好转。
分业务看，电池片及组件实现营收6.71亿元，同比增长97.74％，毛利率为11.24％，提升了3.55个百分点；非晶硅电池及组件实现营收0.96亿元，同比增长3.86％，毛利率为27.28％，微降了0.97个百分点；太阳能应用产品实现营收1.24亿元，同比增长了98.7％，毛利率为29.12％，同比微涨了0.28个百分点；光伏玻璃产品实现营收5819.09万元，同比增长了168.12％，毛利率为15.5％，同比提升了6.12个百分点；工程收入8971.10万元，毛利率为18.14％；此外电站和集热器等业务也都开始贡献收入。从公司各项业务的表现上看，除非晶硅产品外，其它产品的营收增长势头都很强劲，因此一旦相关产品的利润率恢复到正常水平，公司盈利的弹性将会很大。
报告期内，公司累计完成EPC光伏电站建设约50MW装机量并实现并网，标志着在电站
8 9索比光伏网 https://news.solarbe.com/201404/11/219919.html
