谷歌收购太阳能无人机生产商 8股有望崛起（附股）

日前，传的沸沸扬扬的Facebook收购TitanAerospace公司收购案已经落下帷幕。据消息称，谷歌半路杀出从Facebook手中率先达成目标。Facebook转而将目光瞄向另一家英国太阳能无人机制造商。谷歌已经收购了无人机生产商TitanAerospace。受此影响，A股上市公司中，同济科技、风范股份、山河智能、山东矿机、伊立浦、中航机电、贵航股份、通裕重工等8只无人机概念股有望再度获得市场关注。

据外媒报道，TitanAerospace总部位于美国新墨西哥州，主要生产可高空飞行的太阳能无人机。目前还不清楚这项交易的具体价格，但社交网络巨头Facebook曾在今年早些时候展开收购这家公司的谈判，当时有报道称Facebook计划以6000万美元的价格收购TitanAerospace，而预计谷歌的收购价格应该会高于Facebook。

报道称，在并入谷歌以后，TitanAerospace将为这家搜索巨头开发多个项目，这家公司生产的无人机可从高空收集来自于全球各地的照片，这应该会有助于谷歌发展其谷歌地球（GoogleEarth）和谷歌地图（GoogleMaps）业务。此外，预计TitanAerospace还将为谷歌的气球项目ProjectLoon作出贡献，该项目旨在通过高空热气球来向世界各地的用户提供互联网接入服务。

另外，TitanAerospace还很可能将与谷歌此前收购的另一家公司Makani展开合作。Makani是一家风力发电创业公司，其产品可利用高空风能发电，然后通过长长的电线将电能输送回地面。

谷歌证实了这项收购交易，其发言人表示：“大气层卫星仍旧处于早期的发展阶段，但能帮助我们向全球成百上千万人提供互联网接入服务，并有助于解决其他问题，如灾害救济以及（制止）滥伐森林等环境破坏行为等。”

去年曾有报道称，TitanAerospace的无人机一次升空后能在高空停留五年时间，依靠太阳能来获得动力。

　　风范股份：业务全面开花，惊喜值得期待

研究机构：国信证券 日期：2014-3-4

铁塔龙头，将受益于特高压

公司是国内少数几家能生产目前最高电压等级1000KV 输电线路铁塔的企业之一，曾为国内第一条交流500kV 同塔四回、第一条交流750kV 和第一条交流1000kV 输电线路提供铁塔产品，在特（超）高压输电线路铁塔处于行业领先地位。

今年特高压建设将步入大年，特高压输电线路更长、铁塔体积更大、竞争对手更少。

海外销售渐入佳境

公司近几年海外销售收入持续增长，主要开辟澳洲、东南亚、非洲与中南美洲的市场。去年下半年签订的阿尔及利亚项目合同额高达13.6 亿元，占12 年收入的83%。

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布局能源领域，成油气改革急先锋

2013 年12 月，公司宣布以不超过7.5 亿元投资梦兰星河能源16.5%股权，与梦兰星河创始股东共同开展石油综合体项目、油气田项目、水泥厂项目的建设。

这也是公司进入能源领域，探索第二主业的重要举措。梦兰星河主要经营油气开采等业务，直接或间接持有俄罗斯阿穆尔-黑河边境储运与炼化综合体项目90%股权、俄罗斯杜伊马达油气公司75%股权。

布局无人机业务，引领科技前沿

2014 年1 月10 日，公司发布公告，参股子公司江苏翔翼首架无人机研制成功，即将交付首家客户常熟市公安局，用于日常巡逻。未来无人机将在越来越多的场合得到应用，公司这块业务成长空间广阔。

风险提示

公司新业务拓展无法达预期的风险。

首次给予“推荐”评级

不考虑能源、无人机等新业务，预计公司13/14/15 年EPS 分别为0.42 /0.54/0.66 元，同比增长9.5%/13.3%/13.3%，且有超预期可能，考虑到新业务可能会给公司贡献很大弹性，研报给予14 年EPS 40 倍PE，合理估值21.6 元。

　　山河智能2013年净利增2倍 今年上半年预增50%以内

4月8日晚间，山河智能（002097）公布年报，2013年公司实现营业收入211，284.73万元，比上年增长9.06%；归属母公司的净利润2，731.00万元，比上年增长200.75%。公司2013年度合毛利率为25.78%，比上年的27.73%下降1.96个百分点。

公司拟以2013年12月31日全部股本411，450，000为基数，每10股派发现金红利0.30元（含税），共计分派现金红利1234.35万元。

公司制定的2014年度经营目标：实现营业收入25亿元，同比2013年增长19.18%；营业利润4600万元，比2013年增长7781万元；归属于母公司所有者的净利润5440万元，同比2013年增长99.19%。

公司公布的2014年一季报显示，公司一季度实现营业收入498，582，224.64元，同比增长7.13%；归属于上市公司股东的净利润13，549，543.96元，同比增长20.62%。

公司预计2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润5，173.85万元至7，760.77万元，同比增长0%至50%。公司称，公司经营逐步回升。

山河智能非公开发行股票获批

1月20日晚间，山河智能（002097）公告称，公司1月8日收到中国证监会的批复，核准公司非公开发行股票。

事实上，2012年6月13日，公司本次非公开发行股票的申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。从2011年下半年开始，受国家房地产调控力度加大、基础设施建设延缓等因素影响，工程机械行业陷入低谷，市场需求持续低迷，导致公司2012年度经营业绩下降幅度较大。另一方面，受国内证券市场整体持续低迷的影响，反映到二级市场上，公司股价持续低位徘徊。

鉴于公司股价长期持续低于本次非公开发行底价，且价格倒挂幅度较大，为使本次非公开发行能够顺利完成，保护中小投资者利益，公司未及时开展非公开发行股票封卷工作，其后又因为公司存在业绩下降、会计估计变更等会后事项，需要向中国证监会补充相关材料，从而影响了发审会后正常封卷的进程和时间。2013年第二季度以来，工程机械行业呈现触底反弹、逐步复苏的态势。2013 年下半年，公司与本次非公开发行各中介机构一起积极推进各项后续工作，多次报送会后事项专项说明等相关材料，直至2013 年底才完成了本次非公开发行的封卷工作。

此外，公司副总经理庹新林因个人原因提请辞去公司副总经理职务，同时一并辞去其在本公司分、子公司担任的所有职务。庹新林先生辞职后将与本公司解除劳动合同，也不再担任公司（含分、子公司）任何其他职务。

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　　通裕重工：公司加快探矿权领域业务发展，增大探矿领域突破可能

研究机构：湘财证券 日期：2014-1-28

投资要点：

公司于14年1月10日下午通过挂牌竞方式，以自有资金330万元竞得了内蒙古自治区赤峰市敖汉旗刘家大院金多金属矿普查探矿权，以450万元竞得了内蒙古自治区赤峰市敖汉旗炮手营子金多金属矿普查探矿权，并与内蒙古自治区国土资源储备交易登记中心当场签订了《成交确认书》。两处金多金属探矿权出让期限均为三年，勘查面积分别为7。81km2和7.65Km2。

点评如下：

公司是重型铸锻件领域上市公司。

公司主要产品为风电主轴、管模、其他锻件、锻件坯料（钢锭）。受全球经济形势和行业发展情况尤其是国内同行业产能严重过剩的影响，公司所处的行业宏观形势总体较为严峻，行业内竞争加剧，市场持续低迷。公司下游行业电力、冶金、石化、造船、重型机械、航空航天等行业的产品需求均受到不同程度的影响。

公司近期加大探矿权领域投资力度，为公司业绩爆发提供可能。

公司获得探矿权的投资大都不大，而一旦取得实质性进展，将对公司业绩带来爆发性可能。除此次竞买获得探矿权外，公司全资子公司禹城通裕矿业投资有限公司2013年还获得了由甘肃省国土资源厅颁发的甘肃省文县何家湾一佛儿崖一带金矿普查《矿产资源勘查许可证》，推进公司在甘肃省文县何家湾一佛儿崖一带金矿普查探矿权的勘探进程。

2013年11月也以自有资金75万元竞得了内蒙古自治区新巴尔虎左旗哈腊特金银矿预查探矿权，并与内蒙古自治区国土资源储备交易登记中心于2013年11月24日签订了《成交确认书》。该探矿权位于呼伦贝尔市，勘查面积为6.80km2，出让期限为三年。

此外，公司在2013年7月8日董事会通过《关于公司使用自有资金收购济南市冶金科学研究所有限责任公司部分股权的议案》，使用自有资金289，742，451.04元收购了济南市冶金科学研究所有限责任公司68.497%的股权。

公司还通过子公司进入飞行器市场。

公司2013年11月30日收到了经中国电子科技集团公司第二十七研究所和常州海杰冶金机械制造有限公司共同签字盖章的《战略合作框架协议》，以求共同开发飞行器市场。该协议将是双方今后长期合作的指导性文件，并成为双方签订相关合同的基础，具体的项目合作模式在该框架协议约定的合作模式基础上另行商定并签署相关协议。

公司前三季度业绩大幅下滑，主要在于毛利率下滑和期间费用上升。

而公司整体收入依然稳定，主要依赖于公司特种钢锭锻件的出售，虽然相应毛利率较低，但从量方面保障了公司营业收入的稳定。虽然公司生产过程采取了一体化方案，由最初的电炉生产铁水一钢锭铸件一锻压制品一机械加工（粗加工、精加工），有效保障公司产品毛利率。

因市场需求影响，公司整体毛利率2013年依然有显著下滑。此外，公司前三季度期间费用高达1.84亿元，同比增长55.g%，远高于收入15.72%的增长幅度，也是导致公收益下滑的重要原因。

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估值和投资建议。

研报认为，重型铸锻件领域受目前整体经济低迷影响，下游需求疲弱，影响了公司主业发展，但公司持续通过收购提升整体实力，并加快在矿产领域的投资，给予市场丰富想象空间。研报预期公司2013年、2014年、2015年EPS分别为：0.10元、0.15元、0.19元，维持“增持”评级，以2014年40倍PE计算，目标价6.00元。

重点关注事项

股价催化剂（正面）：国内经济稳步恢复。

风险提示（负面）：公司投资扩大，管理能力要求提升。

　　伊立浦2013年净利2006万元 同比增48%

伊立浦（002260）4月9日晚间公布2013年年度报告，2013年，公司实现营业收入68033.06万元，同比增长6.18%；营业利润2457.39万元，同比增长42.33%；归属于上市公司股东的净利润2006.73万元，同比增长48.25%。基本每股收益0.1286元，上年度这一数据为0.0868元。

公司表示，2013年，面对整个行业的增速下滑与内外部环境的深刻变化，在运营过程中所遇到的风险的管理难度亦愈发加强，公司坚持“面向市场、面向客户、面向消费者”的工作方向，回归经营本质，以持续提升增长质量为目标，清晰业务结构，聚焦产品品类，优化组织运行机制，提升业务管理与资产营运效率；加大科技创新与投入，强化产品精益制造，提升产品力与品质管控水平；继续优化基础管理，加强风险管控，强化内部协同，再造企业文化。以上，保证了公司面对环境变化的稳步发展与盈利能力的提升，使得公司总体盈利情况有了一定的增长。

公司2013年利润分配预案为：以2013年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

销售好于预期 伊立浦去年净利增长54%

2月27日晚间，伊立浦（002260）披露了2013年业绩快报。报告期内，公司实现营业收入6.91亿元，同比增长7.82%；归属于上市公司股东的净利润2079.57万元，同比增长53.63%；基本每股收益0.13元。

公司表示，本期业绩增长主要由于公司销售业绩好于预期以及加强成本费用控制措施，因而使公司2013年度业绩较上年同期有所增长。

伊立浦通用航空产业项目拟落地苏州南通

1月29日午间，伊立浦（002260）公告称，公司近日与江苏南通苏通科技产业园区管理委员会签署了《合作备忘录》。据备忘录，公司将在苏通科技产业园区内投资设立企业，组织实施通用航空产业项目；苏通科技园管委会将为投资设立的企业先期提供标准厂房及有针对性的优惠政策。

公司表示，自公司公告拟实施通用航空业务五年战略规划，投资新一代先进的共轴双旋翼直升机、无人机产品以来，公司管理层按照董事会的授权，就通用航空产业生产技术、筛选生产建设基地、争取扶持政策等方面展开了有序工作，与苏通科技园管委会签署的备忘录是上述工作成果之一，符合双方的合作预期。苏通科技产业园在地理区位、生产制造、税收、人才、用地等方面有产业配套优势，可以为公司通航项目实施提供良好的外部条件，公司通过紧密科学的生产经营活动，可以有力提升项目实施进度，降低建设成本，提高公司盈利水平和抗风险能力。

据悉，苏通科技产业园是江苏省实施国家沿海开发和长三角一体化发展战略的重点园区，是苏州、南通两市跨江联动、合作开发的新型园区，并与奥地利携手打造中奥苏通生态园项目。园区规划总面积50平方公里，力争通过10年左右的时间，把苏通科技产业园建设成为长三角经济圈内体制创新的示范区、科技发展的先导区、先进产业的集聚区。

伊立浦增资子公司 打造无人机国际运作平台

伊立浦（002260）1月27日午间公告，公司将以自有资金对全资子公司伊立浦国际投资控股有限公司（简称“伊立浦国际投资”）进行增资，使其注册资本由33万美元增至999万美元，用于补充伊立浦国际投资的营运资金。

伊立浦国际投资作为公司共轴双旋翼直升机和无人机业务板块的国际运作平台，此次公司对其进行增资是基于通用航空业务发展战略的一项重要举措。通过本次增资，伊立浦国际投资在资金实力和经营能力方面将得到提升，特别是在提升公司国际合作方面具有积极推动意义并将发挥重要作用。

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　　中航精机明起简称变更为“中航机电”

3月4日晚间，中航精机（002013）公告，2012年12月公司完成重大资产重组后主营业务发生了重大变化，根据公司经营发展需要，对公司名称进行了变更，并由此对公司证券简称进行了变更。

经深圳证券交易所核准，公司证券全称由“湖北中航精机科技股份有限公司”变更为“中航工业机电系统股份有限公司”；证券简称由“中航精机”变更为“中航机电”。公司证券代码“002013”不变。自2014年3月5日起，公司将启用新的证券全称及简称。

　　中航精机：航空产品增长稳健，整体上市进程加速

研究机构：华创证券 日期：2014-1-17

事 项

公司发布业绩快报，2013 年，公司实现营业收入67.26 亿元，较上年同期增长0.78%，归属于上市公司股东的净利润为4.14 亿元，较上年同期增长11.36%，EPS 为0.58 元，2012 年为0.52 元，符合预期。

主要观点

1. 报告期内盈利能力较强的航空产品增长明显，在收入和利润中的占比继续提高，利润增速明显高于营业收入增速。目前公司航空机电产品90%以上为军品，民品和外贸转包订单增速较快，但整体占比较低。研报预计，随着航空装备增长，公司航空机电产品在未来5-10 年内将保持15%左右的稳健增长。目前公司产品以三代以上机型配套为主，二代机配套产品已经较少，随着新机型配套产品占比增大，毛利有望进一步提高。公司的汽车零部件业务虽然市场充分竞争，但公司具有技术优势，依然保持平稳盈利。民品压缩机受市场冲击较大，且国内空调器和压缩机行业的一体化发展趋势加快，空调终端企业全面进入压缩机生产行业，逐步掌握核心技术，提高压缩机自供率，挤占了专业压缩机厂家的市场份额。公司发展压缩机是源于液压技术优势，未来将积极争取订单，做出战略调整。

2. 飞机的多电化、全电化发展趋势，对机电系统的要求提高，未来对机电系统的投入力度将有所加强。航空制造技术的重要发展方向之一是飞机的多电、全电化，是机电系统的任务，发电和输配电等都是机电系统的范畴。发电、布电、电传动等一系列功能，包括电控制和分配的软硬件体系都由机电版块完成。

3. 公司拟更名为“中航机电”，明确作为中航集团机电版块资产注入平台的地位。中航工业集团拟将18 家公司委托上市公司管理，以推动下属企业机电业务专业化整合的进程。托管期间，上市公司按照营业收入规模收取托管费用，研报预测2014、2015 年可贡献托管费用约为4000 万元和5000 万元，分别增厚公司EPS0.05 元和0.06 元。研报认为本次托管基本划定了下一次资本注入的范畴，其中一些盈利能力较强的单位可能率先启动。如天津机电、武汉仪表、合肥江航、新乡航空等企业盈利能力较强，南京液压中心管理关系发生变化，现在直接作为机电板块成员单位，未来存在改制注入预期。研报认为，在深化改革，军工企业加快资本运作速度的背景下，中航机电版块的营业收入和利润证券化率不足40%，存在进一步加快注入的预期。

投资建议

公司作为中航集团机电板块整合平台地位明确，集团梳理资产加快专业整合，研报预计公司2013 年至2015 年的EPS 为0.58、0.71、0.90 元，若托管协议生效，对2014 和2015 年EPS 将提高为0.76 元、0.96 元，维持“强推”评级。

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贵航股份推273万份股权激励

贵航股份（600523）2014年2月27日晚间披露限制性股票激励计划草案，公司股票将于2014年2月28日起复牌。

据草案，贵航股份拟向激励对象授予273万份股票期权，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占激励计划签署时公司股本总额28879.38万股的0.95%。涉及股份来源为向激励对象定向发行公司股票。行权价格为12.2元。

激励对象具体包括：公司高级管理人员（包括总经理及副总经理）7人；核心投资企业经营者10人；关键技术骨干12人；合计29人，占公司员工总数（7052人）的0.41%。

股票期权自授权日起2年内为行权限制期，在行权限制期内不得行权。行权限制期满后的3年时间为行权有效期，股票期权在行权有效期内匀速分三批行权，每年生效可行权额度为当期授予总额的1/3。

激励对象行使获授股票期权必须同时满足的业绩考核条件为：各行权期上一年度扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于7.2%，且不低于行业平均值；各行权期的上一年度（2015-2017年）主营业务收入增长率不低于10%，且不低于行业平均值；行权期上一年度（2015-2017年）扣除非经常性损益后的净利润增长率不低于5%、5.1%、5.2%，且不低于行业平均值。

另外，股票期权等待期内，各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。

　　贵航股份：内扩外购完善产品结构 汽车增量和存量扩大需求

研究机构：西南证券 日期：2013-12-24

事件：日前，西南证券与贵航股份董秘就公司业务和未来发展情况进行了交流。

作为汽车零部件知名企业，享受汽车行业发展红利。公司是汽车密封条龙头企业，主要生产密封条、车锁、雨刮、部航空产品等。研报预计2014 年汽车总销量仍将维持高速增长，同时我国汽车保有量逐步加大，在汽车行业新车生产和汽车后市场维修业务等需求的拉动下，公司产品需求市场空间有望持续稳定增长。

募投项目进展顺利，产能逐步释放。公司募投项目进展顺利，密封条、航空飞行器两项目生产线改造项目有望年底验收扩产，散热器和电子电器开关两项目有序开展，公司生产能力有望逐步提高，扩大公司生产规模，同时能有效的改善产品结构，提高竞争力。

并购客户资源互补企业，完善客户群。公司通过收购北京大起空调有限公司和拟收购河北宏图汽车零部件有限公司，扩大公司客户群，有望逐步进入伟世通的供货以及加大对韩系车供货体系，扩大公司客户群。

估值与评级：汽车行业的稳定发展，打开公司产品需求空间，公司通过产能扩张和行业内的并购实现产品升级和客户群完善，但随着汽车零部件企业扩张加速，公司面临竞争压力加大。研报预计13 年、14 年、15 年EPS 为0.384、0.427 元、0.469，期待公司“内扩外并”发展的表现，但考虑到行业竞争压力加大和前期股价的上涨，给予公司“中性”评级。

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　　联讯证券-热门股点评：同济科技

日期：2014-2-18

该股为2月14日公司客户交易量最大的股票之一，近期新能源汽车板块出现大幅上涨，成为龙头板块之一，该股作为受益股缩量调整至年线后放量快速上攻，布林线压制面临继续上行阻力，百分比线显示该股在6.94元与7.22元存在短期阻力。趋势上有望继续挑战前期高点7.5元一线，但7元至9元一带近几年历史套牢盘较重。

同济科技减资退出同济大学同科学院

同济科技（600846）1月24日晚间公告，公司拟减资退出持有的同济大学同科学院85%股权，退出价格以同科学院股东全部权益价值的评估值6201.37万元为基准，公司以现金方式获得减资款约5271.16万元。减资退出完成后，公司将不再持有同科学院的股权。

由于同科学院另一股东同济大学为公司控股股东上海同济资产经营有限公司的实际控制人，上述交易构成关联交易。

截至2013年6月30日，同科学院经审计的资产总额7068.68万元，净资产6147万元，2013年上半年收入合计69.46万元，净利润-72.09万元。

同济科技子公司逾10亿上海拿地

同济科技（600846）1月22日晚间公告，公司全资子公司上海同济房地产有限公司（简称“同济房产”），通过公开挂牌方式，于22日竞得上海市浦东新区祝桥新镇AC-13地块、Ae-20地块的国有建设用地使用权。

AC-13地块宗地面积52414.9平米，为居住用地，规划地上建筑面积为62897.88平米，成交总价7.22亿元。

Ae-20地块宗地面积22666.8平米，为居住用地，规划地上建筑面积为27200.16平米，成交总价3.09亿元。

　　山东矿机2013年净利4582万元 同比增近3%

山东矿机（002526）4月2日晚间公布2013年年度报告，2013年，公司实现营业收入145476.04万元，同比降9.84%；实现归属于上市公司股东的净利润4582.47万元，同比增2.89%；基本每股收益0.0858元，上年度这一数据为0.0834元。

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公司表示，2013年，在面对行业需求疲软、煤机竞争加剧的形势下，公司以“四化战略”为指引，紧紧围绕既定目标，以科技创新为动力，抓机遇，求发展，开拓进取，公司发展基础进一步夯实。

公司2013年利润分配预案为：以2013年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

山东矿机变更募投项目 增资收购五图煤矿85%股权

1月22日晚间，山东矿机（002526）公告称，根据公司发展战略及市场需求状况，公司经过审慎考虑，拟将募集资金投资项目“细粒煤分选及脱水成套设备项目”的部分募集资金变更为“增资昌乐县五图煤矿有限责任公司股权项目”。增资完成后共持有五图煤矿85%股权，共计变更使用募集资金6900万元。

五图煤矿股份有限公司前身为地方国营昌乐县五图煤矿，1999年整体改制为股份制企业。2010年6月，山东省煤炭工业局批准五图煤矿矿井30万吨/年技改项目，现矿井30万吨/年技改项目手续齐全。

根据五图煤矿储量核实报告，五图煤矿褐煤资源量3116.7万t，可采储量为1396.0万t，其中可采出量为71.8万吨。油页岩总量（333）28202.7万t。按矿井设计生产能力30万t/a，计算的服务年限为33.2a，满足现行《煤炭工业小型矿井设计规范》中的规定。按矿井设计生产能力45万t/a，计算的服务年限为22.2a。

经评估，五图煤矿净资产评估值为2，330.58万元，较账面资产增值1，571.01万元，增值率为206.83%。

据公告，西上疃村的搬迁及其所压B煤组开采所产生的利润和亏损，山东矿机及五图煤矿老股东按照51:49的比例享有分红和承担亏损。在进行其他业务时，上述双方按照85:15的比例享有分红和承担亏损。

搬迁村庄，在解放C、D煤组的同时，通过B组煤的开采，可获得收益约2500万元，按照协议约定公司可享有约1200万元收益。通过技改，开发深部的C及D煤段煤层。项目投产后，年利润总额为2000万元左右，按照协议约定公司可享有约1700万元/年收益。

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