海润光伏补偿方案说明会直击：能否通过下周揭晓

5月14日下午，备受投资者关注的海润光伏“关于修改2013年度阳光集团对本公司利润补偿方案的说明会”在上交所网站举行。

历时仅一个小时的说明会上，投资者纷纷提出了对于阳光集团变更业绩补偿方案以及海润光伏业绩的诸多质疑，而海润光伏及阳光集团高管分别作出了自己的回应。

对于部分投资者认为不应按市值补偿转增股份（10转增1.6股），而要按业绩补偿后的股东权益进行转增（10转增5股），海润光伏的回答是，如果按照上述10股中小股东转增5股来计算，原20个股东放弃的股份总数是7.5×5/10=3.75亿股。按照全体转增5股的除权价格大约为8.29/1.5=5.33元/股计算，实际上折算市值大概20亿，远远超出了应补偿金额7.3亿元。

同时，公司方面否认了按照业绩补偿后的股东权益进行转增的合理性：“股东放弃的转增股票市值是确认其放弃经济利益的较好尺度，中小投资者获得的股票按照市值计算也是其获得经济利益的较好尺度。”

值得注意的是，2013年年报和2014年一季报出来后海润光伏的股价大幅下跌，已经低于阳光集团当初测算补偿时的股价。因此，有投资者认为，阳光集团应该重新测算补偿数额。

但是，阳光集团似乎并不打算这么做，阳光集团副总裁、海润光伏董事吴益善称：“股东提案时只能确定股票价格的确认依据（即召开董事会前20日均价），董事会和股东大会之间有较长时间，二级市场价格的波动此前无法预计和避免。”

还有一些投资者的疑问指向海润光伏2013年的业绩情况：“在整个光伏行业已经回暖的大环境下，其他大多数的光伏公司都已经盈利了，为什么公司却仍然巨亏？是不是存在利润转移的情况？”

对此，海润光伏董事兼总裁、首席执行官杨怀进答复称：“海润从2011年到2013年三年累计盈利为2.01亿，我们选择了14家同行业企业进行了对比分析，除了海润是唯一一家盈利2亿外，其余与海润规模相当的企业均大额亏损，均在亏损额10亿以上。大家可参考同行业其他公司的对外披露的年报。随着行业的回暖，国家政策的支持，金融环境的好转，公司盈利是完全可以实现的。”

最后，对于最为尖锐的问题——若5月20日股东大会否决补偿方案，海润及大股东阳光集团将如何回应？海润光伏方面似乎胸有成竹：“公司的利益和股东的利益是一致的，我们相信该方案会顺利通过，这是公司的大局。”

“我认为今天这个交流会没有什么意义，需要了解的公司今年的目标也没有说，补偿方面两边各说各话，等股东大会摊牌吧。”说明会结束后，有投资者如此表示。

最终变更补偿方案能否通过，在海润光伏5月20日召开的股东大会上自会见分晓。