未来20年全球40万亿美元能源投资展望

“能效领域的投资在未来的全球能源投资矩阵中将占到8万亿美元，这些投资主要包括了家庭能源能效的提高。对于中国来说，提高汽车或卡车的能效，对节能减排非常有意义 ”

6月20日，国际能源署（IEA）与CBNI在北京联合举办了《世界能源投资展望》专题报告的中国发布会。会上，国际能源署首席经济学家Fatih Birol博士为与会嘉宾带来了关于《世界能源投资展望》专题报告的精彩演讲。与会专家对该报告进行了解读与点评。会议由CBNI副院长徐以升、IEA中国合作办公室主任涂建军主持。

在当今复杂的全球能源格局下，面对气候变化和能源安全的双重压力，能源投资作为决定能源供给趋势的重要工具，对未来能源的可靠性、经济性以及可持续性均起着不可或缺的重要作用。有效进行能源投资的前提是明确能源发展现状，并能正确预测未来能源发展形势。根据预测的结果制定相应的能源投资战略，才能从环境、经济和安全等方面充分提高投资效益。

Fatih Birol博士（国际能源署首席经济学家）：

　　LNG价格不会大幅下降

因为现在投资成本在不停上涨，以后的能源价格会更高，我们现在已经告别了便宜的能源。过去十年，我们看到了有一些驱动力在推动全球能源投资：首先是亚洲的能源需求驱动，还有美国的非常规油气投资，可再生能源的投资也在欧洲出现。

　　到2035年中国需高额能源投资

对于能源投资者来说，他们主要关注资金的流向，而地缘政治因素在未来对能源投资的指导作用也会加强。另外，气候变化的目标，比如全球未来升温不超过2摄氏度，也在影响着能源政策的制定。还有一方面使得投资的情况更为复杂，那就是公众舆论。公众舆论成为我们能源还有环境决策非常重要的组成部分。

世界能源总投资在2011年以前有着明显增加，但到2011年之后开始趋缓，这有两个原因：第一，除了中国以外，很多亚洲国家电力的投资并不多；第二，可再生能源的投资在全球都开始下降，这是因为一些可再生能源，比如太阳能，成本出现下降。另外，欧美国家减少了对可再生能源的补贴，这也使企业的积极性下降。

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现在全球能源投资总额达到了1.6万亿美元，而到2035年在能源方面我们要投资的总额达到40.2万亿美元。

目前，不仅是中国，包括很多OECD国家都面临的问题是，它们怎样看待能源投资。在很多国家，能源需求依旧不断上升，但能源基础设施现在基本都到了退役的时候，这在OECD国家里面很明显。未来全球40.2万亿美元的投资中，有41%是用来满足人类不断上升的能源需求，另外近60%则是为了能替换现在要退役的这些设施。

对于中国而言，同样需要在能源方面进行大量投资，主要针对电力和油气领域。在接下来的20年中，中国需要的能源投资总额高达5.7万亿美元，而中国在接下来20年的页岩气生产中则需投资2500亿美元。

能效领域的投资在未来的全球能源投资矩阵中将占到8万亿美元，这些投资主要包括了家庭能源能效的提高。对于中国来说，提高汽车或卡车的能效，对节能减排非常有意义。

欧洲电力系统面临挑战

欧洲现在的电力系统面临很大挑战，欧洲所发生的事情对其他国家来说都可以成为一个教训。在过去的10年中，欧洲在电力方面的投资大概有80%用于可再生能源，而对天然气、煤炭等其他领域只有20%的投资。接下来的20年，欧洲的基础设施已经老旧，很多电站一直没有得到替换，欧洲将会投入约2万亿美元来提升自己的电力系统，仅次于中国。

对于欧洲来讲，他们需要增加100吉瓦的火电装机容量。但在冬天，如果没有太阳或风力时，整个系统将面临很大挑战，所以100吉瓦的装机容量应来自天然气发电，可欧洲国家的积极性不高。欧洲的批发电价太低，而终端消费电价太高。由于这样的情况，如果要达到100吉瓦的装机容量，就意味着要提升批发电价，这对于欧洲来讲是个挑战。更高的终端电价不利于欧洲的很多行业和其他国家进行竞争。

中东是我们关注的另一个重点。在两年之前我们认为美国会超过沙特阿拉伯成为全球最大的石油出口国或生产国，但一些人误解为我们可能不再那么需要中东了，这是完全错误的认识。我们需要中东，因为美国的石油基本上在国内就消化掉了，除美国外还有很多地方需要石油，特别是在亚洲，每天需要1400万桶。

但是，报告中也提到现在中东的投入可能不够。首先，中东国家的政府认为可能世界不需要石油了，开始犹豫是否要在石油领域进行更多投资；第二是地缘政治的问题，伊拉克国内的动荡以及其他一些中东国家的问题，都可能导致中东对石油的投资受阻。特别重要的是，如果现在中东不能继续投资的话，石油价格会更高。

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　　LNG价格不会大幅下降

现在主要的LNG出口国有三个：澳大利亚、卡塔尔和马来西亚。而因为有了页岩气，新的一些国家也将成为LNG出口国。而像中国、日本和欧洲的一些国家都认为因此LNG的价格会下降，但这恐怕不能实现。

我们认为LNG的价格会在未来几年保持在高位，因为在LNG的产业链中，最大的成本并不来自天然气的价格，而是运输的价格。因此，页岩气的革命对于全球特别是在页岩气的安全方面是有好处的，但它不会让天然气的价格大幅下降。

中国是主要的煤炭消费国，煤炭对于中国的经济和电气化发展非常重要。但如果继续采用传统的方法使用，会带来严峻的环境问题。中国政府已开始重视这个问题。

中国的煤炭需求一直是上升趋势，每年的需求增长10%，但在过去的两年中，中国的煤炭需求大幅放缓，需求增长从10%降到了5%，这主要是由于中国能效的提升。在两年之中减少的煤炭消费，相当于9亿吨的二氧化碳的减排。中国这样的举措的确有利于气候变化的改善，同时，有助于解决中国当地的污染问题。

对于气候变化对能源投资的影响，4摄氏度的升温与2摄氏度的升温，对于40万亿美元投入的唯一区别就是在投入领域上的差异。对于升温2摄氏度，更多情况下会是投入在能效提升、可再生能源以及清洁煤领域，如果升温4摄氏度则不会投入在这些方面。2015年的巴黎会议我希望我们首先达成一个协议，然后在协议当中强调通过不同机制给能源的融资方面进行导向，推动低碳、可再生能源、清洁煤方面的投资。

其他专家、官员点评

部分与会专家、官员：

韩文科 发改委能源研究所所长

邹 骥 国家应对气候变化战略研究和国际合作中心副主任

孙贤胜 中国石油[-0.26% 资金 研报]经济技术研究院院长

蒋莉萍 国网能源研究院副院长

曾兴球 中化集团原总地质师

Michel Crochon 施耐德电气

执行副总裁

杨 雷 国家能源局油气司副司长

杨雷：中国和国际相互影响加深

中国的油气对外依存度大概在60%和30%以上，天然气也超过了30%。同时中国在海外油气的油当量生产量差不多是国内的一半，也就是超过了1亿吨。在这种情况下，很难简单认为油价上涨不利于中国，油价下跌利于中国。因为油价下跌到一定的程度，我们海外资产就会出现巨额亏损。而美国的页岩气革命也正在对中国天然气产业的发展甚至对能源结构的调整产生深远而革命性的影响，从这个角度来讲，我们也是国际大家庭重要的成员。

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刚才听了很多的专家，包括Fatih Birol博士的报告，有很多的体会，中国能源改革已经提上了议事日程，大家也提到了习近平主席的要求，改革任务十分迫切。其中一个重要的目标，改革应该促进能源投资，也就是今天的主要话题。通过这些报告和专家说的话，我深切地体会到，如何促进能源投资到更有效率的方面，如何能够投资到更加清洁的方面，这也是今后政策制定和体制改革当中一定要重点讨论的问题。

韩文科：

　　关注能源投资效率

第一，现在全球能源投资是一个动态变动的过程，这种投资反映了当前世界各个国家能源政策变化的动向，也反映了一些能源新的热点，或者对未来带动很大的一些趋势。

第二，一些观点对中国非常有参考作用。未来的能源投资仍是非常巨大的，他们圈定了一些重点，就是未来在节能领域、化石能源、新兴领域等方面的能源投资，包括对区域的分析，对我们有非常大的参考作用。中国今后的能源投资领域不光是投资自己，还要在世界上其他国家进行投资。

第三，对中国来讲非常重要的一件事是，要看到世界能源投资的效率在不断提高。欧盟有一些国家大量减少可再生能源补贴的原因，一是钱少了，另外就是成本已经下降到他们认为可以进行市场竞争了。这种投资的效率是非常先进的，当然它不好处理的就是对可再生能源领域不是很稳定，市场波动很大。

我们的办法是投资和国家补贴很足额，但效率较低。怎样提升效率，是今后投资的一个非常大的问题。我们采取什么样的路线发展，比如电网、各种能源的投资，我们既要看到能源革命的方向，同时也要看到投资的效率。

第四，这次投资报告给了我们宏观的、总体的图景，可投资的差别化在全球是非常明显的，所以中国企业走出去时，我们还要多多研究所在国政策。

邹骥：

　　探索融资方式

这个报告有一个直接的出发点，就是要在全球实现升温2摄氏度的目标。为了实现它，在全球范围内需要什么样的技术路线图？对应这样的技术路线图，需要有什么投资路线图？这样的描述揭示了投资的需求以及巨大的资金需求，应该说我们看到这个需求以后，进一步的问题就是这些钱从哪儿来，通过什么方式筹融资。

在这样一些重要的能源部门，特别是能源供给部门，公共资金、公共部门依然是起主导作用的。这是一个非常重要的结论，也是我们在气候谈判中经常谈到的。在特定的行业、特定的领域，私人投资者要介入，以什么方式介入、怎么和公共资金结合、它的商业模式是什么，这可能都需要我们做新的探索。

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Fatih Birol在他的演讲当中谈到，我们需要新的金融工具。金融创新是需要的，可能一个基本的大的制度安排依然是我们进一步去实现这些投资需求的前提。

在操作层面，还需要很多的主体、利益相关方去摸索具体的融资方式、商业模式。政府可能要和企业、社会各界互动，要在国内和国际两个层面互动。国际上任何的变化和进展，对于我们的经济、能源、气候变化方方面面的表现也都有非常密切的影响，所以我们下一步要对这样的报告给出的信息做进一步的思考。

孙贤胜：中国油气投资

　　比重将高于估值

在《世界能源投资展望》报告中，有几点关键的趋势性认识：

第一，油气行业上游投资当中80%以上用来抵消现有油气田产量的递减，以维持当前的水平。这为政府和石油公司敲响了警钟，为了经济的可持续性发展，至少要满足这部分刚性的投资，另外还需要有20%的投资去寻找新的油气田，这种认识具有战略意义。

第二，能效在未来能源发展当中非常重要。实际的能效也可以视为一种能源，甚至是更重要的能源。能效方面的投资是非常值得的，节能也是能源投资的重要战略。

第三，化石能源仍是投资的主体。从报告中的油气投资比重可以看出油气在未来能源中的地位，未来能源投资的比重保持在最近的10年水平上，合计占全部能源投资的56%左右。

第四，2025年之后，石油供应将更加依赖OPEC。由于北美油递减严重，成本上升，到2025年左右，其石油供应将停止增长，市场将更多依赖中东常规石油的供应。但中东的投资受到政治、安全、价格因素的影响，也存在不确定性。如果投资出现问题，2025年每桶油价要高出目前15美元。

第五，未来全球能源投资将越来越受到商业模式的影响。在这个报告当中也指出，70%的全球油气储量和将近半数的世界发电产能掌握在国有企业手中，全球能源投资的决策不再是市场这只无形的手来决定，而需要创新投资的模式，让私营投资者更多参与进来，这一点也是非常有指导意义的。

蒋莉萍：能源投资

　　需要政策的支持与引导

看了这个报告有很多的感受，也有很多的共鸣。这里面着重谈两点：

第一，报告里面提到的关于政策作用的问题。相对于竞争性的市场信号的作用而言，他们认为能源行业的投资需求对政府的政策措施和激励的依赖性会越来越强。从个人来讲我比较赞同这样的判断，因为三个方面原因：

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1．这一轮能源革命有着跟前两轮能源革命不一样的影响：一是由外在的压力带来变革的需求，包括环保问题以及对能源安全各个方面的担忧。二是这一轮能源变革从能源要求方面讲，是从低密度的能源品质替代高密度的能源品质，可再生能源都是一些分散的能源，它在天然的竞争性方面是较弱的，需要政策支持，把这种压力变成投资者的动力。

2．我们看到新一轮的变革或者能源的发展，需要的是综合策略，除了开源还要节能，政策对于投资的引导很重要。完全依靠市场去选择、去吸引是很难的。

3．能源产品是有公共属性的，这一点对我们当前设计下一步能源市场的框架、设计政策的作用点是非常有启示意义的。

第二，电力行业压力很大，报告说，17万亿美元的投资需求里面，大概只有1万亿美元可能能吸引到投资者，这个压力在政策的依赖性问题上面，实际上可能会突显得更厉害。可再生能源的发展确实给电力行业带来很大压力。

我个人的感受是，能源的低碳化，包括社会发展的低碳化，最后都会集中在电力行业的作用上面，所以电力行业未来怎么发展，是需要社会相关各方共同努力的结果。

Michel Crochon：

　　技术层面可实现能效的提升

我们现在面临很多的现实问题。对于我们从8%到24%提高能源效率的投资是非常重要的。

我主要说一点，就是技术能够达到这样的效果。我们有IOT这样的技术，就是物联网技术，我们的信息化可以使我们的一些传感器联系在相关系统当中，这样能够节能40%左右。

能效是新的市场，新的市场通常一开始很小，但我们相信未来这样的投资市场会较大，问题是我们如何发现这样的潜能，然后能够去推动其发展。从报告当中已经看到，融资是很重要的。融资是我们的一个障碍。

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曾兴球：

　　优化投资布局实现高效投入

首先，报告中设计了多种情景下能源投资的发展趋势，对于中国企业来讲，在未来的投资方向上，给了我们很多的启发和指导。

第二，如何确保能源安全，主要应该是要解决生产、供应、价格、运输等多方面的问题，而所有这些问题集中到一点，核心问题就是投资，全球的投资。而如何把这些投资用好，要做到有序投入、有度投入、有效投入。我们的企业效率不是很高，如何按照土地、劳力、技术及其他生产要素的要求，在油气生产领域里形成高效率投资，是目前中国企业要重点解决的问题。

第三，我们要不断研究投资规模，一定要认真研究投资结构、投资布局，以及不同的投资主体在区域布局、行业布局方面所能发挥的作用，最大限度挖掘投资的价值。

第四，对于中国来讲有三点非常值得注意：一是毫不动摇推动能源生产和消费革命，我们整个投资要从推动消费革命和保障供应方面下大工夫，无论国内、国外。要站在国内和国际的交汇点上，综合全球化的大局势，来考虑中国的投资。二是要特别注意到新能源、替代能源的投资，这方面现在技术发展很快，要解决低碳化、节能排放的问题，新能源、新技术的投入开发是非常值得认真研究的重要方面。三是能源安全，从IEA的报告综合分析来看，真正的安全是政策安全、技术安全，政策和技术能从根本上解决我们能源安全的整体结构问题、布局问题。