马洪硅料厂复产遭质疑 赛维LDK巨亏后能否“突围”

7月28日，江西赛维LDK马洪硅料厂宣告复产，该项目共有三条5000吨的生产线，投资额超过100亿元。由于过去几年光伏业进入“寒冬”，硅料价格大幅下挫，该项目也成为赛维LDK严重亏损的重要因素之一；但赛维寻求“突围”的决心显现无疑。

为降低硅料生产成本，赛维LDK对马洪硅料厂启动了冷氢化项目改造，据称改造工作已基本完成，近日取得同意复产的批复。

而在宣布复产同时，赛维LDK总裁兼首席执行官佟兴雪还对外透露，2013年，赛维LDK的生产经营状况逐步改善，自身造血功能不断增强，产能利用率稳步提高，硅片、电池片和组件生产环节均实现正现金流，走上了重生之路。

江西赛维LDK当年号称是全球最大的太阳能多晶硅片生产商，发展速度一度被誉为 “光速”。然而，经历了2010年的火爆行情，光伏产业在2011年急转直下，在欧债危机、美国“双反”调查、国内产能过剩等内忧外患中，整个产业集体步入寒冬期。在此背景下，江西赛维债台高筑，2011年四季度，负债总额高达60亿美元，负债率达到87.7%，硅料于2012年4月被迫停产。

尽管公司方面对马洪硅料厂复产表现出巨大信心，业内仍泛起不少质疑声。

“我们对马洪硅料厂的复产前景并不看好。”国内一位熟悉行业内情的人士表示，虽然赛维LDK进行了冷氢化项目改造，有助于降低一些成本。但该项目早前投资成本过高、工业电价相比西北地区缺少优势，预计产品成本不可能低于目前国内主流厂家的成本，竞争力偏弱。

据另一位光伏龙头企业负责人透露，赛维马洪项目停产前的成本高达40美元/公斤左右，即便经过了冷氢化改造也很难降到足够低的水平。

资料显示，多晶硅最近报价在16万至16.5万/吨(含税)，折美元不含税价为22至23美元/公斤。

“首先是投资太大折旧受不了，之前开工不足也导致费用摊得多。”该负责人称，这一1.5万吨的项目投资高达120亿，是其他项目的两到三倍，使得其成本很难迅速下降。

不仅如此，对多晶硅降本意义重大的闭路循环也存在问题，“赛维项目的氢化有两个不足，一是热氢化效率低能耗高；二是氢化能力本身不足，不能将四氯化硅副产物都转化为三氯氢硅原料，只能外购三氯氢硅维持生产，这导致成本很高。”

据他透露，赛维此次共花了4个亿投入氢化改造，但还是不够，“起码要再投10多亿，不然都开满了也仍有30多万吨副产物需要处理。预计1.5万吨不会全开，因为副产物处理不过来。”

此外，用电成本现在也已不低，“之前听说他们想搞自备电厂，但什么时候能供上就不知道了。而关键难题还是电耗高。由于系统旧，单位电耗要达到100多度，和国内外先进厂家的60度以下还是有距离。”

“这个项目最大的问题还是人。”上述人士表示，之前由于项目一直开不起来，该厂很多人才都流失。而这一问题很严重，因为多晶硅是个大系统，较之可单台机运行的硅片、电池、组件项目，达产难度要大得多。

事实上，之前国内就有不少多晶硅项目都曾因技术储备不够、人才不足而始终无法达产，不少项目开开停停，最终还是停产。

值得注意的是，世界最大单体多晶硅项目的记录目前早已归属另一家行业龙头保利协鑫，后者有3条1.5万吨生产线，加上其他单线，单体规模高达6.5万吨。

民生证券分析师黄彤认为，化工项目复产一般都要经历调试阶段，预计马洪硅料厂要到明年才会出现放量，对今年市场影响不大。

“虽然马洪硅料厂在价格方面缺少优势，但明年某阶段如果放量，还是可能会扰乱市场。”多晶硅行业人士分析称，明年上半年国内外主要硅料生产商均有放量计划，届时或令硅料价格承压。

2014年上半年，赛维LDK硅片营业收入同比增长了90%，达到近15亿元。