英利2014年Q2财报解读：光伏组件出货量环比激增40.8%

2014年8月27日，英利绿色能源控股有限公司（纽约证券交易所股票代码：YGE）（简称“英利”或“公司”）公布第二季度财务业绩。据财报指出，上半年，英利出口日本组件出货量超出去年输日总量。此外，本季度客户总量实现同比翻番增长。

财报显示，二季度，英利光伏组件出货量887.9兆瓦，环比激增40.7%，其中71.8兆瓦的组件用于公司中国下游电站；营收额5.495亿美元，环比提升21.9%；运营利润率-2.5%，净亏损环比削减约14个百分点至4600万美元。

“我很高兴向大家报告，二季度，英利再一次取得不俗业绩。光伏组件出货量环比激增40.8%，毛利率高达15.6%，符合原先预期。”英利董事长兼首席执行官苗连生表示，“通过改善运营效率、削减生产成本及优化业务地理战略，我们始终致力于重回盈利轨道。”

“尽管上半年中国市场增速低于预期，但我们认为中国分布式发电部门蕴藏巨大潜力。中国国家能源部已宣布计划进一步推出扶持政策，促进分布式光伏部门的发展，并敲定2014年中国光伏新增装机至少13吉瓦的目标。我们预计中国光伏市场将于下半年加速增长。”苗连生总结道。

　　业绩要点

·净营收额34.089亿人民币（5.495亿美元），上季度与去年同期分别为26.868亿人民币与33.783亿人民币

·太阳能组件出货量887.9兆瓦。环比激增40.8%

·毛利润5.321亿人民币（8580万美元），上季度与去年同期分别为 4.213亿人民币与3.975亿人民币

·毛利润15.6%，上季度与去年同期分别为15.7%与11.8%；光伏组件销售业务毛利率16.2%，上季度与去年同期分别为16.8%与12.5%

·运营亏损额8590万人民币（1390万美元），上季度与去年同期1.29亿人民币与1.292亿人民币

·运营利润率-2.5%，上季度与去年同期分别为-4.8%与-3.8%

·净亏损2.852亿人民币（4600万美元），上季度与去年同期分别为3.418亿人民币与3.208亿人民币

·截止6月30日，现金、现金等价物及受限制现金总额24.8亿人民币（4亿美元），截止一季度末为30亿人民币。

　　显著增长

财报显示，二季度，得益于重点市场（例如中国、日本、英国及其它新兴市场）的强劲需求，英利组件出货量显著增长。输往新兴市场的出货量环比增长约18%，客户量同比翻番。

此外，该企业日本本土专业团队取得显著成就。二季度，英利出口日本组件出货量超出去年输日总量。

下游项目

财报指出，英利目前中国市场光伏项目储备量约1.4吉瓦。二季度，该企业两座共计110兆瓦地面安装光伏电站及一座20兆瓦分布式项目开建。基于此，上半年，英利共计155兆瓦的太阳能项目破工动土。

英利预计第三年季度将有共计168兆瓦的光伏电站开工，位于河北、宁夏、山西及山东，其中部分项目将与业务合作伙伴（例如中国核工业集团公司、上海赛领资本投资基金及大同煤矿集团）展开进一步合作。

此外，英利宣称海外光伏项目业务取得显著突破。今年6月，英利与波兰AMB Energia集团旗下AMB Energia Wytwarzanie公司建立战略合作关系，联合在波兰开发共计30兆瓦的太阳能项目；7月，英利旗下全资子公司英利绿色能源西班牙有限公司（简称英利西班牙）与塞内加尔国家电力公司（Senelec）签订了2兆瓦地面电站项目总包协议。该项目建成后将会是塞内加尔最大的光伏项目之一。

根据当前项目开发状况及项目储备量的进展，该企业预计截止2014年底共开发约400-600兆瓦的太阳能项目。

业绩预期

基于当前市场、运营状况、预计产能及客户需求，英利将2014全年光伏组件出货量预期范围调整至3.6-3.8吉瓦，其中400-600兆瓦用于光伏系统，较2013年出货了增长11.3-17.5%。