新能源41股三季度飘红 光伏估值回升炒题材

 　　10月7日，恒大宣布与国藏集团、美国太阳能开发商SPI订立谅解备忘录。恒大与SPI以12亿港元认购国藏集团股份，所得款项净额用于发展新能源业务——太阳能。这家房地产企业亦进军新能源领域。据了解，恒大此前已对新能源产业作出规划。

随着经济结构转型的加速，新能源概念在近年来反复被炒。今年，新能源利好频出，步伐加紧。8月国务院常务会议决定建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目；9月发改委可再生能源发展中心主任任东明表示《可再生能源电力配额考核办法（试行）》已讨论通过。

在业界人士看来，新能源板块正孕育牛股。Wind数据显示，42只新能源概念股在今年第三季度，除了宏发股份轻微下跌外，其余股票均大幅上涨。

同样，基金与券商资管投资经理亦在这里寻找投资机会。

　　政策面与基本面双重利好

新能源板块涵盖光伏、风电、核电、太阳能发电、新能源电池、新能源汽车等领域。近年来，国家强调经济结构转型，发展新能源战略。2012年总理李克强造访欧洲，解决太阳能双反问题。

今年6月13日，中央财经领导小组第六次会议研究“能源安全战略”，提出要形成“煤、油、气、核、新能源、可再生能源多轮驱动的能源供应体系，同步加强能源输配网络和储备设施建设”。

8月下旬，国务院常务会议决定，开工建设一批风电、水电、光伏发电及沿海核电项目，并出台相关方案《全国海上风电开发建设方案》，涉及44个海上风电项目。

消息一出，Wind统计显示，两周内新能源板块上涨3.92%；风电、核电分别上涨6.52%、6.21%。

从业绩来看，这一板块在今年呈现“回暖”。中报显示，光伏产业链公司与风电企业逐步扭亏为盈。

风电整机龙头金风科技上半年实现营业收入44.7亿元，同期增长37.74%；净利润为33069.1万元，同期增长256.80%。华仪电气上半年实现营业收入82867.2万元，同期增长52.64%；净利润为7407万元，同期增长高达1508.26%。

在政策面和基本面双重利好的驱动下，新能源行业吸引了公募基金与券商资管的目光。

据不完全统计，今年中报重仓新能源领域的基金与券商资管产品共计1076只，涉及上市企业30家。产品持有概念股的总市值达144.97亿。其中，风电和光伏行业获得关注面最广，配置最多，分别有10只和15只个股获得基金与券商资管的配置。

风电板块中，金风科技获得154只产品的重仓，远超新能源其他个股，湘电股份亦有44只产品重仓。在光伏领域中，阳光电源获得基金更多的“投票”，共有83只产品配置；中环股份、宏发股份、隆基股份分别获得67、63、61只基金持有。核电方面，共有80只基金产品配置东方电气，受到机构的“追捧”。

金风科技被增持近2亿股

从个股来看，新能源概念股在今年第三季度全线飘红。亿晶光电、南阳股份、ST天威涨幅超过60%，排名前三；爱康科技、天奇股份、吉鑫科技、通裕重工、中核科技亦有50%以上的涨幅。仅宏发股份小幅下跌，跌幅1.73%。

金风科技与阳光电源无疑被基金与券商资管视为“香饽饽”。二季度末，基金与券商资管共增持阳光电源7007.68万股、金风科技19025.62万股。

相反，新能源共有4只个股在二季度遭遇基金与券商资管的“减持”。

Wind数据显示，乾照光电、东方日升、银星能源、刚泰控股在二季度分别被机构减持4700.24万股、1661.49万股、847.05万股、49.68万股。

然而，上述4只股票在第三季度都有较好的市场表现。乾照光电、东方日升、银星能源、刚泰控股分别上涨27.04%、19.36%、31.58%、28.65%。

以乾照光电为例，今年上半年，国金证券的慧源1号分级产品重仓该股。一季度持仓4600万股，二季度减持至385.91万股。

从市场表现看，乾照光电股价自今年以来总体上升，在10月8日达到历史峰值16元；而在二季度末时，其收盘价仅为11.92元。

ST天威，无疑是今年三季度中，新能源板块涨幅最猛的一只股票，区间涨幅达64.47%。今年6月20日其股价处于最低点4.13元，如今一跃至今年峰值8.05元。但毕竟为“带帽”企业，机构投资者并不贸然投资，二季度末基金仅对其增持8.86万股。

综艺股份、宏发股份在二季度为机构投资者的主要投资选择，基金与券商资管合计增持综艺股份4130万股、宏发股份3104.31万股。其中共有5个基金产品重仓综艺股份；27个基金产品与2个券商资管产品重仓宏发股份。

除此以外，光伏板块的爱康科技与风电方面的吉鑫科技，亦受到机构投资者的欢迎。共有19个基金产品与1个券商资管产品在二季度末重仓爱康科技，共持股1945.78万股。

其在5月的股价为9.3元，随后股价一直飙升，在9月5日达到21.35元的峰值，在此期间，公司多次收购与投资光伏电站，扩大规模。Wind数据显示，爱康科技三季度涨幅达53.99%，且在9月底出台定增计划。

20-30倍市盈率较合理

对于新能源板块，投资经理看法迥异。

深圳一名券商资管投资经理笑道，“研究员现在猛推新能源股。”其认为，目前二级市场已经表现很充分了。

南方基金首席策略分析师杨德龙告诉理财周报记者，他比较看好子行业新能源汽车以及派生出的新能源电池行业。“新能源汽车符合国家战略与能源战略；光伏行业目前的发展阶段还比较低迷，光伏行业过去产能过剩，但也是未来的方向，毕竟太阳能是可再生资源，未来市场对太阳能需求是可持续的。”

沪上一名券商资管投资经理则表示，看好光伏行业。“光伏行业的天花板比较高，它是一个周期和成长叠加的行业，我们还是看到有一些竞争力的企业在浮现。虽然出现产品同质化，但整个产业链上不同环节的龙头企业还是体现出竞争优势、差异性。”

在其看来，目前光伏行业的价格和利润都得到改善，比过去更充沛了。

而对于目前新能源板块的估值，板块其中的个股体现出“两级分化”。Wind统计9月30日，风电板块中，吉鑫科技市盈率达458.34倍，天顺风能和金风科技分别为33.57倍与73.72倍；光伏领域中，爱康科技市盈率达861.12倍，宏发股份为35倍。

深圳一名基金经理表示，“新能源现在还没有贡献利润，估值一般是看传统业务的业绩，有新能源题材的话，公司的市盈率会高一些，大概在20倍-30倍范围内会比较合理。超过100倍市盈率的公司，主要是没有传统业务，完全做新能源业务，所以市盈率才会巨高。”