【年终盘点】回看2014年“破产重组”的光伏企业

 　　破产重组是每个行业发展都会出现的必经过程。优胜劣汰，大鱼吃小鱼，破产重组给那些濒临破产但又仍有发展潜力的企业一次新生的机会，同时也避免了企业因真正破产而引起的社会动荡。有人说，2012、2013是太阳能光伏企业伤亡最惨重的时期，“阵亡名单”厚厚一叠，在回暖的2014，又何尝没有深入破产重组这一漩涡的企业呢？连光伏巨头赛维LDK也没能抵得住“寒冬”。回顾已经过去的2014年，都有哪些光伏企业面临着破产重组？

　　【国内】

　　赛维LDK

江西赛维LDK太阳能有限公司，在今年遭遇债券违约之后，现已正式向美国相关机构提交破产申请，以便推动正在进行中的香港和开曼群岛重组计划。

江西赛维LDK是太阳能电池制造商，基于美国《破产法》第15章的保护规定，当地时间10月21日向特拉华州威尔明顿的美国破产法院提交了破产申请。截至今年5月31日，公司债务为约11.3亿美元，资产5.1亿美元。根据《破产法》第15章规定，在美外国公司可以通过海外重组的方式，避免在美债权人和应付账款所有人的追讨欠款。

彭小峰被迫进入个人破产程序

3月消息，根据代表该公司在开曼群岛的清盘人提交的美国证券交易委员会(SEC)文件，Apollo Investment Asia Limited正在迫使赛维LDK(NYSE：LDK)创始人、股东、现任董事长兼首席执行官彭小峰进入个人破产程序，总计达7550万美元。

Apollo在赛维LDK旗下2012年停止生产、持有并运营赛维LDK多晶硅厂业务的子公司赛维LDK硅料与化学品科技(LDK Silicon& Chemical Technology)2.4亿美元筹款运动期间，成为该公司的一名投资者。Apollo是中国建设银行的投资部门。

停牌令赛维债务重组“卡壳” 中银国际难阻阿波罗诉彭小峰破产

在赛维LDK宣称“已有超过60%的优先票据投资人、79%的优先股投资人以及大多数股东与公司签订了'重组支持协议'”的同时，有关2011年一笔2.4亿美元股权融资“重组”，却因彼时的股东之一，中银国际关联方-Apollo Investment Asia Limited的公司(阿波罗亚洲投资有限公司，以下简称“阿波罗公司”)的不妥协，而暂时搁置，甚至拖累了赛维LDK海外债务重组的总进程。

还不止如此，4月1日，纽交所以赛维LDK复牌后股价“不正常的低”为由，停止了公司美国存托凭证的交易。

德国子公司Sunways第二次进入破产程序

受挫的中国公司赛维LDK(LDK Solar)旗下德国子公司Sunways于3月下旬第二次进入破产程序。该组件、电池和逆变器制造商表示，其于三月二十一日在康斯坦茨法院申请破产。

12月18日，从赛维LDK获悉，根据赛维LDK债务重组方案的条款规定，赛维LDK与高级票据持有人和优先股股东的重组交易已按照方案拟定的成交日于2014年12月17日正式成交。这标志着赛维LDK与债权人海外债务重组的交易，已于12月17日全部完结，赛维LDK海外债务重组圆满成功。

　　超日

2014年3月4日，中国债券市场史上出现首宗违约事件。深陷困境的太阳能设备公司超日太阳于当日晚承认债务违约，无法全额支付即将到期的第二期利息8980万元，仅能支付其中的400万元。这也宣告中国债市长期以来的刚性兑付神话破灭。

没有最糟，只有更糟。11超日债自2014年5月30日起终止上市，并且已有债权人向法院提出对超日进行破产重整的申请。

6月26日，从上海市第一中级人民法院获悉，该院已受理了上海毅华金属材料有限公司申请上海超日太阳能科技股份有限公司破产重整案，该案是沪上首例民营上市公司破产重整案。

申请人上海毅华金属材料有限公司是超日公司的供货商之一。2014年5月，毅华公司以超日公司不能清偿到期债务为由，向上海一中院申请对超日公司进行重整。被申请人超日公司在法定期限内未提出异议，且提交了就公司破产重整出具的职工安置方案，以及大股东倪开禄就公司破产重整出具的意见等书面材料。

有律师表示，债权分组是“11超日债”清偿的关键。苦了那些辛辛苦苦的股民。

还值得一提的是，*ST超日还干出了在淘宝上拍卖子公司的事。4月14日，*ST超日持有的青海锦国兴新能源科技有限公司60％的股份在淘宝网司法拍卖网络平台上公开拍卖。虽然围观者达五千多人，参与者却只有区区两人。

10月23日下午3点整，上海市奉贤区人民法院召开了*ST超日第二次债权人会议。尽管近期关于重整方案的争议颇多，最终债权人们还是通过投票表达了对目前方案的认可，令*ST超日避免年末退市的命运。江苏协鑫能源有限公司(下称“江苏协鑫”)等9家单位组成的联合体作为重整案的管理投资人，将成为*ST超日的控股股东。

12月24日，上海一中院裁定确认上海超日太阳能科技股份有限公司重整计划执行完毕，标志着超日公司破产程序终结，超日公司有望“保壳”成功，恢复上市。

12月，26日，在协鑫集团年会上，董事长朱共山透露，“*ST超日002506”更名为“协鑫集成”。据悉，协鑫集成将通过研发能源互联技术，运用大数据和云平台整合市场优势资源针对商业屋顶、便携式、漂浮式、渔光、农光等光伏集成解决方案提供商。

天威硅业

1月2日，天威保变发布公告，宣布将以债权人身份申请公司控股子公司天威四川硅业有限责任公司(以下简称天威硅业)破产。1月7日，天威保变就发公告，拟将持有的保定天威英利新能源有限公司(以下简称天威英利)7%的股权转让给大股东保定天威集团有限公司(以下简称天威集团)。

天威硅业成立于2007年9月，注册资本9.45亿元，主营业务是生产、销售多晶硅、单晶硅、单晶切片、多晶锭、多晶切片太阳能电池、组件和系统。天威保变持有其51%股权。天威硅业总投资26.57亿元，占地面积879亩，规划年产3000吨太阳能级多晶硅。

天威硅业也不负所望地在投产1年后“创造了惊人的业绩”。该公司网站称，天威硅业2009年8月23日成功实现投料试产，首炉多晶硅重量达两吨左右。

2010年，天威硅业实现净利润533.08万元。彼时，天威硅业的成绩得到了天威保变大股东天威集团的充分肯定，但好景不长，仅赶上光伏行业“繁荣期”末班车的天威硅业，很快遭遇了行业的低谷期。待2011年结束，天威硅业已开始亏损，无论其大股东如何向其 “输血施救”，也未能挽回颓势。

不仅如此，停产亏损的天威硅业无力偿还债务，还拖累了其两大股东天威保变和岷江水电。截至目前，天威硅业欠天威保变到期债务已达8亿元。

　　川投能源申请新光硅业破产

在长达两年的停产后，四川新光硅业科技有限责任公司(以下简称新光硅业)终被川投能源启动破产申请。

5月23日，川投能源发布公告称，董事会决定以债权人身份申请新光硅业破产，并立即启动破产申请程序。作为光伏产业最早投产的千吨级多晶硅企业，新光硅业此前被贴满了“明星”、“光伏业的黄埔军校”等标签。

在2011年多晶硅价格大跌的背景下，新光硅业选择了停产技改，自此公司便陷入了连年亏损的困境。数据显示，2011年公司净利润为-3752.73万元，2012年亏损额扩大至4.1亿元，去年亏损额更是增加至7.09亿元。近三年合计亏损额达到11.5亿元，而截至2013年12月31日，新光硅业资产总额6.22亿元，负债总额6.34亿元，所有者权益-1126万元。

鉴于新光硅业复产无望、丧失持续生产经营能力等实际情况，川投能源董事会决议公司以债权人的身份申请新光硅业破产，并立即启动破产申请程序。

　　乐电天威

“因乐电天威资不抵债，不能清偿到期债务，已被多家金融机构和债权人起诉。”在停车技改三年后，其控股股东乐山电力终于要向法院递交申请上述控股子公司破产清算的议案。

公司一直说要技改、要复产，也投入很多资金，但（多晶硅）市场价格一直不见回升，或许公司内部评估再投资已不划算。实际上，乐山电力已经在技改上投入超过1亿元。进入破产清算，也让乐电天威的技改大计前途未卜。

截至2014年9月，乐电天威银行债务到期，两家股东均未提供资金，致债务逾期，诉状也接踵而至。乐电天威的现状就是资不抵债，不能偿还银行债务了，并且原本团结一致的两家股东，在这期间也出现了一些裂痕：在银行状告乐电天威债务逾期的同时，乐山电力又以未履行义务把ST*天威告上法庭。

11月18日，乐山电力董秘王迅称，一旦乐电天威进入破产程序，公司将按照规定计提减值准备和预计负债，将导致公司2014年度出现大额亏损，公司未来在太阳能光伏领域如何发展还有待探索。

　　尖山光电

2014年7月20日，中国光伏企业--浙江尖山光电有限公司(Zhejiang Topoint Photovoltaic Co.)在美国法院申请破产。在一份声明中，该公司称此举旨在保护该公司位于美国新泽西州一个仓库中的太阳能组件。该公司周三在美国提起专门用于外国企业的Chapter 15破产保护。

　　台湾福聚太阳能

福聚太阳能股份有限公司(Taiwan Polysilicon Corp)在法院裁定其未能履行9.4亿新台币(3060万美元)债券债务后，11月初申请公司重组。

在一份对当地媒体的声明中，该公司的总裁吴衔晋表示，该申请将使该公司能够守住其制造资产，一旦多晶硅价格恢复，其可以获利。

据悉，该公司拖欠大众银行(Ta Chong Bank)3.3亿新台币(1070万美元)的本票，拖欠新光商业银行(Shin Kong Commercial Bank)3亿新台币(980万美元)的本票，拖欠国营兆丰国际商业银行(Mega International Commercial Bank) 3.1亿新台币(1010万美元)的本票。

　　【海外】

　　RENA进入破产保护程序

继RENA旗下从事水处理的SH+E七家子公司于今年2月19日申请破产保护之后，3月26日，德国本部RENA GmbH又向Villingen-Schwenningen地方法庭申请破产保护。

RENA GmbHd在3月26日宣布，该公司与融资方未能就融资方案达成一致。RENA公司首席执行官 Jürgen Gutekunst将融资失败归因于其子公司SH+E的债务问题。

RENA于2012年收购SH+E 水处理公司。由于RENA之前的业务主要为太阳能电池清洗设备，而SH + E水处理公司从事污水处理业务，两者业务领域差异太大，观察人士此前就曾怀疑此项并购能否成功。

RENA之前发行两批共7800万欧元公司债，仅利息支出每年就达600余万欧元。近日Rena公司债(代码A1E8W9和A1TNHG)市值持续大幅下跌，3月28日收市时狂跌至面值的16%。此前欧洲保险和评级机构裕利安宜(Euler Hermes) 已将RENA信用评级由B级降级至CC，其预计RENA资本结构将恶化，未来遇到资金短缺时很难再获得外部融资机会。这对未来RENA在光伏领域的业务有可能造成持续影响。

德国光伏开发商S.A.G. Solarstrom

破产的德国光伏项目开发商S.A.G. Solarstrom于2月表示，作为其重组计划的一部分，其正在寻找新的投资者，将于2014年三月一日正式启动破产程序。

寻找投资者的工作日前在国际战略咨询公司Roland Berger Strategy Consultants的手中。作为自我管理破产程序的一部分，公司在三月初向法院提交一份重组计划。

9月，顺风宣布以6500万欧元，收购破产的SAG，顺风光电首席财务官兼公司秘书谢文杰指出，SAG营运上本身并无问题，只是现金流中断而被宣告破产，由于SAG为欧洲知名公司并有完整产业链，有助顺风扩展欧洲市场。

德国逆变器制造商Platinum GmbH申请破产

3月7日，德国逆变器制造商Platinum GmbH宣布，鉴于光伏部门连绵不绝的财政困难，公司已申请破产。

Platinum在公告中强调，初步破产行动将对日常运营造成影响。该企业还透露已任命法律公司Schultze & Braun的Holger Leichtle监管破产程序。

　　德国Wirsol子公司破产资产或被拍卖

德国光伏系统开发商Wirsol旗下第四家太阳能子公司1月进入破产，该公司的一些资产现在交付拍卖。该集团的太阳能子公司在2013年十月进入初步诉讼。

卡尔斯鲁厄地方法院递交的文件证实，Wirsol Solar Energie GmbH加入四家其他的Wirsol子公司，于今年第一周正式进入破产。已经确立几项Wirsol破产拍卖，出售办公家具、挖掘机、倾泻车和发电机。

该公司一直在寻求一个新的投资者购买整个集团，但是这一流程似乎没有获得成功。根据一份当地报纸报道，Wirsol债务总计六千万欧元(八千一百六十万美元)。根据德国破产法，Wirsol员工的薪水得到三个月的保护。

　　Martifer Solar USA申请破产

葡萄牙光伏开发商Martifer Solar旗下美国分公司于1月申请破产。该公司表示，在与债权人谈判失败之后，Martifer Solar USA向内华达法院申请第十一章破产。

内华达破产法院第十一章文件表示，该公司预计资产为一千万至五千万美元。债权人将于2014年二月二日召开会议，声称截止日期为五月二十一日。

Martifer Solar USA自愿重组，并在一份声明中表示，该公司能够履行对第三方的义务，但是其将需要调整还款时间表。

该破产仅适用于Martifer Solar USA，其股本的55%由Martifer所有。母公司Martifer Group发布的一份声明表示，Martifer Solar USA认为破产是对于利益相关的债权人“最有效的确保其活动正常进行的程序”。

　　光伏设备巨头GTAT宣布破产

2014年10月6日，GTAT毫无征兆的宣布，自愿申请破产保护。消息公布后，GTAT公司股价随即狂跌90%。

GTAT是一家领先的多元化技术公司，专门为全球消费类电子产品、电力电子产品、太阳能及LED行业生产先进材料及创新晶体生长设备。此前，苹果宣布即将在iPhone 6上使用蓝宝石玻璃面板，但遗憾的是最终的事实证明，蓝宝石屏幕玻璃并未出现在iPhone 6和iPhone 6 Plus上。

10月10日，GTAT通过司法文件宣布，将裁员890名员工，将会关闭原定给苹果制造蓝宝石剥离的亚利桑那州工厂，并表示，在进行破产程序的同时，也将起诉苹果维护自己的权益。

西屋太阳能进入破产重组托管程序

11月初，澳大利亚可再生能源开发商CBD Energy 进入自愿托管程序。尽管公司保证其在美国和英国的太阳能业务不会间断，但这一消息不可避免地引起了投资者的恐慌。

CBD在澳大利亚、美国和英国市场经营着“西屋太阳能”的品牌。该公司的一份声明指出，公司计划重组。如果重组计划可行的话，在12月提交给债权人。纳斯达克证交所已对该公司设定了履行及时报告要求的最后期限，为12月5日。

CBD在美国和英国的西屋业务，及其在美的子公司Green Earth Developers在澳的热力、通风和空调业务Parmac，将继续经营。

　　瑞士逆变器制造商Solarmax

11月底，有消息称，瑞士逆变器供应商SolarMax提出破产申请。在一份发送给客户的通告中，该公司表示，其曾寻求替代方案但无济于事。

Solarmax在2008年曾是全球第五大供应商，占有超过4%的市场份额。其市场份额自此逐年下降，在2013年持有不足1%的份额。Solarmax还曾通过在2013年进军美国太阳能市场，努力国际化其业务，以抵消欧洲的衰退。由于组串式逆变器的本土制造商的激烈竞争，如Advanced Energy和Solectria，以及许多其他欧洲和亚洲供应商采取类似的国际化战略，其苦苦挣扎。

业内人士指出：缺乏衔接和扶持政策是欧洲政治家们的一种失败。欧洲的价格压力将继续，未来五年该地区年均跌幅为5-10%。一直是欧洲市场主要参与者的Solarmax的退出，将仅仅为非常激烈的竞争环境提供有限缓解，激烈竞争仍将继续。