为此轮反弹锦上添花的还有“太阳能和可再生能源收益型公司”，或简称“Yieldco”。随着光伏技术日益成熟，规模不断扩大，预期未来美国将逐步减少对太阳能行业的政府支持，联邦层面的光伏业投资税收优惠到2016年将由30%降至10%，而这引发了Yieldco公司争相竞购高投资回报率的光伏项目。
Mercom资本集团联合创始人兼首席执行Raj Prabhu在一次采访中表示：“光伏产业下游的主要参与者——为户用及商用项目提供融资-建设-安装服务的解决方案提供商，正以越来越低的成本获得融资。这主要得益于Yieldco这种创新金融工具，非常适应太阳能及可再生能源产业的特点。”
光伏行业融资成本日益降低
根据Mercom的季度报告，风险投资投向光伏产业的额度有所下降。从2014年4季度16笔交易3.15亿美元，降至2015年1季度26笔交易1.89亿美元。今年1季度，主流投资者以前所未有的规模将资本转移到下游的太阳能税收权益基金中去。
光伏项目债务融资的季度数据与去年同期相比大幅飙升233%。从2014年1季度的14个项目15亿美元，上升到2015年1季度的27个项目50亿美元。
“总得来说2015年1季度的融资数据相当不错，商业投资（非政府、逐利）就高达64亿美元。”Prabhu表示：“风险投资小幅降低。过去几年，第三方光伏租赁公司曾获得很多风险资本支持，但这些年规模和力度都有所下降。”
Mercom的季度可再生能源与并购报告关注全球太阳能商业投资，包括风险投资，公开市场以及债务融资。
与以往高度依赖风险投资不同，如今主要的光伏市场参与者开始转向更为主流的投资群体，包括保险和养老基金、私募股权基金以及个人投资者等。为筹集发展规划和技术研发所需的资本金，他们越来越多地采用光伏行业的创新金融工具——Yieldco股份，以及少量的资产支持证券（ABS）。
Yieldco与“下游”太阳能基金
Mercom长期关注可再生能源商业投资，户用及商业光伏项目投融资与并购活动，最近一个季度是5年来表现最好的。光伏基金在2015年1季度10笔交易融资20亿美元，与2014年4季度8笔交易融资10亿相比翻了一倍。
他们将在户用光伏建设和租赁过程中获得的税收优惠注入这些资产包，将其出售给产生利润并希望降低利润税的公司。
另外，根据Mercom的报告，2015年1季度，太阳能行业公司通过10个公开市场交易获得了12.6亿美元的融资。最主要的原因在于，主要的太阳能公司越来越多地采取在公开市场发行收益型公司（Yieldco）股份的模式进行直接融资。Prabhu指出，这不仅在美国，欧洲的情况也是一样。
油气管线公司以及房地产开发行业为降低融资成本，曾长期采用含有税收优惠的“业主有限合伙”（MLPs）模式。而Yieldco也比较类似，太阳能以及可再生能源项目产生的收益都直接通过所属Yieldco流向持有股份的投资者。
Prabhu补充到：“目前有4家Yieldco正接受美国证交会的审核准备IPO，其中一只由FirstSolar和SunPower两大巨头联合发起，另一只作为SunEdison的第二个Yieldco实体，致力于为其在新兴市场的扩张进行融资。
SunEdison的第一个Yieldco实体——Terraform，正在努力使其可再生能源项目组合更加多元化。4月1日SunEdison宣布，由其发起的两个Yieldco上市公司实体将从大西洋电力手中收购521mW的风力发电资产。Terraform在纳斯达克市场的交易代码为“TERP”。
Prabhu还强调，越来越多的资本开始把兴趣转向新兴市场国家一些“脱网”的光伏项目、产品和服务等，由其是在非洲。在Mercom统计的2015年1季度光伏商业风险投资规模前5名的榜单上，这类交易就占据2席。
Fenix国际——一家即冲即用手机制造商在电网基础设施缺失的非洲社区建立了付费太阳能充电系统。该公司获得了1260万美元的融资，其投资方包括GDF Suez、施耐德电气、Orange法国电信、清洁技术企业家Tom Dinwoodie和Warner Philips以及其他一些投资人。
与之类似，M-KOPA太阳能——一家资产融资公司，通过手机支付计划，向肯尼亚、坦桑尼亚和乌干达等国的无电网地区提供户用的光伏发电系统。该公司获得了1245万美元的融资，其投资方包括LGT风险慈善基金、Lundin基金会、Treehouse投资以及蓝色港湾创业公司。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201504/27/191763.html
