并购扩张：三峡新能源或借壳上市？

作为三峡集团“第二主业”的战略实施主体——中国三峡新能源有限公司（以下简称“三峡新能源”）已于6月24日正式成立。

与此同时，三峡集团在新能源领域的并购扩张之路动作频频，先是宣布将对湖北能源（6.36， -0.71， -10.04%）增资金额为50亿元，成为其第一大股东；紧接着与福能集团签署协议，计划参股福能集团约40%股权，并共同开发后者已获取的巨量海上风电资源。

一位长期关注三峡集团的分析师告诉《中国经营报》记者，资源瓶颈制约之下，三峡集团正通过自建、收购相结合的发展模式，不断圈占优势“风光”（风力、光伏）资源，以提高项目盈利能力和企业的竞争力。

并购扩张

三峡集团近年来在新能源领域动作频频。

6月19日，福建福能股份公告称，控股股东福能集团与三峡集团签署《项目合作框架协议》，主要合作内容包括：三峡集团在条件成熟时参股福能集团约40%股权，并积极推动福能集团整体上市；三峡集团引入福能集团作为战略投资者，参与三峡集团全资子公司三峡新能源公司的改制工作等。

这也是继入主湖北能源之后，三峡集团今年再次与地方能源企业展开合作，共同推进风电等新能源的开发。

同时，三峡集团将协同金风科技在福清市打造福建省海上风电装备产业园区，园区包括海上风电机组检测中心、海上风电生产基地、风机出口基地、海上风电运维和培训基地，发展海上风电设备（装备）的制造、销售及运维整个产业链的相关业务。

根据三峡集团、金风科技与福州市政府签署的合作协议，三方将积极争取国家政策支持，共同推动福州辖区内国家海上风电研发中心建设。

事实上，从发展方式看，资本运作和投资并购对三峡集团发展的驱动作用越来越明显。三峡集团总经理、党组成员王琳在三峡集团2015年工作会上表示，要坚持自主建设和投资并购“两条腿”走路，在搞好大型水电和新能源项目建设与运行管理的同时，投资并购一批具有战略协同和增长潜力的优质资产，积极培育新的利润增长点。

数据显示，三峡集团2014年国内新能源业务新增装机93.5万千瓦，累计装机规模已达390万千瓦。

根据远景目标，三峡将争取在2020年全面实现新能源装机2000万千瓦，而三峡电站的装机规模约为2250万千瓦。

　　圈占资源

2014年，三峡集团董事长、党组书记卢纯上任之初到三峡新能源调研时就指出，三峡新能源要抓住市场机遇，自建、并购两手抓，特别是要加快海上风电资源获取、核准步伐，为三峡集团建设成为全球最大、世界一流的清洁能源集团提供有力支撑。

事实上，加强优质“风光”资源获取能力，正成为三峡新能源发展中不得不面对的问题。

中国可再生能源学会风能专委会发布的数据显示，2014年三峡集团新增风电装机容量480.5兆瓦，装机容量占比2.07%，位居第九位，与华电、国电等超过3000 兆瓦的新增容量相比，差距明显。

但在业内人士看来，充分发挥三峡集团在资金、品牌等方面的优势，通过参股并购的方式获取优质资源，无疑事半功倍。

根据三峡与福能签署的合作协议，双方规模化开发海上风电，资本投资、清洁能源等更多领域实现合作，共同开发福能集团已获取的100万千瓦海上风电资源。此外，双方共同负责向福建省另外争取200万千瓦海上风电资源。

“福建省海域面积达13.6万平方公里，风向稳定、是全国乃至亚洲风能资源最丰富的地区。”福建省水利水电勘测设计院级高级工程师朱光华介绍说，该省理论蕴藏量有将近1.2亿千瓦。

三峡集团党组成员、副总经理毕亚雄表示，三峡新能源公司近几年发展稳健，但仍需要扩大规模。显然，加速圈占资源，正是三峡新能源突破瓶颈的关键部署。

6月30日，三峡集团宣布，经北京市工商局核准，中国三峡新能源有限公司正式成立，这标志三峡新能源独立上市或借壳上市的体制障碍已基本扫清。

今年年初，三峡集团批复同意三峡新能源重组改制方案，并明确了今年上半年改制为有限公司的工作目标。6月19日，三峡集团正式批准三峡新能源改制实施方案。

显然，推动新能源板块整体上市才是三峡的最终目标。三峡集团表示，三峡新能源将研究探索引进战略投资者和股份制改造事宜，为早日实现上市目标积极努力。

“三峡集团通过资本运作已经拥有了一部分可兹注入资产的上市公司壳资源，如想快速获得资金，我们预期借壳或反收购的概率极大。”接近三峡集团高层人士的一位券商研究员称，三峡新能源一系列大手笔部署背后，均需要大量资金支撑，而眼下，三峡集团不可能为其注入太多的资金。

但对于借壳或独立上市传闻，三峡集团及三峡新能源方面拒绝置评。