光伏VS煤炭 谁更胜一筹

如果说光伏与煤炭之间在本世纪要进行一场终极PK，那么债券市场就是“屠龙刀”，得其者得天下。

随着以太阳能发电为主可再生能源发电在全球范围内愈演愈烈，煤炭市场已经是举步维艰。环境对煤炭市场的制约也在加剧，煤炭已经成为公认的导致全球气候污染的罪魁祸首，煤炭的市场价格也受到了巨大冲击。对于煤炭渺茫的未来，债券市场是起了推波助澜的作用。

债券市场就是企业筹钱的地方。煤炭公司要购买新煤矿，购买环境净化设备，就得来这个地方筹钱。但现在的问题是，投资者都不愿意把钱投到煤炭产业了。根据彭博社的一项分析数据显示，煤炭债券价格在第二季度下降了17%，这已经是煤炭债券价格连续四个季度处于下降趋势。债券比股票的波动小，因为收益固定，并且只要借款人保持偿付能力，收益也会很有保障。债券的价格下降17%是非常严重的不利消息，受此影响，美国煤炭“三巨头”发行的债券价格在本季度大幅下降：

·Alpha Natural Resources： -70%

·Peabody： -40%

·Arch： -30%

昔日“枭雄”

煤炭曾经是近代工业革命的重要支柱，它将人类带入了蒸汽时代和电力时代，给人类带入新的生活节奏。但是，随着科技的发展和全球气候问题的日益严重，煤炭也应该适时的推出历史舞台了。正所谓“江山代有才人出，各领风骚数百年”，后浪一定会把前浪拍在沙滩上。

　　来源：Bloomberg Business / BNEF

上图就是美国煤炭发电带来的视觉冲击。根据彭博新能源财经分析数据显示，大约17%的燃煤发电厂将在未来几年内消失。地图显示煤炭发电厂将在2010年走向消亡。蓝色圈表示发电厂到2020年将会关闭，黄色圈表示将会转为天然气发电厂，红色则代表未来还未决定。

新贵“抢班”

可再生能源发电是最受全球投资者们“宠爱”的产业，但是化石燃料还要和我们一起共度几十年。根据彭博新能源财经的分析，全球煤炭发电将在2025年达到峰值。但这并不意味着煤炭发电在未来十年还是一个蓬勃发展的产业，甚至是全球最大的煤炭消费国中国，也正在着手进行能源结构转型。

根据彭博新能源财经的分析，在接下来的几十年里，中国的电力需求将会飞速上升，但是煤炭会保持一个增幅下降的趋势，直到2030年达到顶峰，之后开始下降。下面的图表显示了中国的风力发电（蓝色）和太阳能发电（黄色）价格下降与煤炭（深灰）和天然气（浅灰）的未来25年的花费上涨的对比图。

　　来源：彭博新能源财经

从上图我们可以得知，可再生能源发电的成本是一直处于下降趋势，而化石燃料发电的成本在未来会处于上升趋势。

　　胜负已分

煤炭行业已经是穷途末路了，金融市场也正在反映这一新的现实。根据彭博新能源财经的分析，从现在到2040年，全球新增发电能力总投资里的三分之二将用于可再生能源发电装机。下面的表格预测了到2040年一些国家可再生能源发电所占的比例。

笔者认为，能源经济的重心已经从化石能源转向可再生能源，而且是不可能再逆转的了。虽然2014年全球煤炭企业的股票下跌大约50%，但是债券市场才是让煤炭企业真正受挫的地方。没有装备，如何去PK呢？