保利协鑫重心转移 释放何种信号？

从多晶硅业务延伸的硅片资产，如今正成为保利协鑫的头号功臣。保利协鑫刚刚公布的上半年业绩显示，其硅片业务收入在光伏业务收入中的占比已提高到87%。昔日以多晶硅声名显赫的光伏材料龙头企业，如今悄然将业务重心向硅片端下延，揭示了太阳能光伏产业怎样的发展轨迹？

意料之外情理之中，业务重心向硅片端下延

公告显示，保利协鑫上半年完成多晶硅产量36，768吨，比上年同期增长13.7%，主要用于生产硅片，对外销售仅为7，005吨。硅片产量由此达到7，102兆瓦，销量7，061兆瓦，分别比上年同期增长17.5%及19.8%。在光伏材料业务中，来自硅片业务的收入占比达到了87%，多晶硅直接销售业务仅占8%。

昔日以多晶硅声名显赫的龙头企业，悄然将业务重心向硅片端下延，正显示出保利协鑫在市场低谷期的积极应对策略。当下的硅片市场，正是大有可为之时。除了已有的一系列推动国内光伏产业发展的措施之外，不久前，国家能源局、工业和信息化部、国家认监委联合对外发布《关于促进先进光伏技术产品应用和产业升级的意见》，更是提出要提高光伏产品市场准入标准，实施“领跑者”计划，引导光伏技术进步和产业升级。在此带动下，高质高效的多晶硅片、类单晶硅片以及超高效N型单晶等细分领域，都将迎来更大的市场空间。

与此同时，从美国对我国光伏产品发起的历次“双反”制裁均未涉及硅片产品，也可以从侧面说明，美国仅有的光伏制造市场的发展仍然严重依赖中国的硅片产品。

技术革新，驱动成本跑赢价格下跌

保利协鑫硅片业务的成功“逆袭”，在公告数据中已经说得很清楚。上半年，占其硅片业务的非硅加工成本同比下降约13.0%，基本上抵消了销售均价同比14.3%的下降幅度。而在2015年上半年，在“跌跌”不休的光伏材料市场上，多晶硅片价格累计跌幅仅为7.45%，而同期单晶硅片累计下跌达17.8%，多晶硅的累计下跌更是高达22%！具备较强抗跌性的多晶硅片业务成为保利协鑫营收的关键性保障，第二季度多晶硅片价格甚至略有回升。

这一切的背后，自然是技术革新带来的降本增效。记者了解到，保利协鑫在上半年全面推广了砂浆在线回收系统，再加上提升铸锭炉单炉产能，显著降低了硅片的加工成本。而通过以结构线切割逐渐取代传统砂线切割，更是将有效产能提高了15%～20%。

高效硅片发力，后市更加看好

回顾2014年，保利协鑫硅片产销达到13GW，价格保持平稳，其推出的高效硅片S3及S3+，也受到了市场的追捧。今年上半年，硅片市场需求旺盛，其硅片产品仍然保持满产满销，价格虽然受到硅料价格下降影响而略有下降，但随着下半年全球光伏终端市场需求旺盛，预计硅片价格将出现较明显反弹。保利协鑫第二代高效产品S2曾创下年销售10亿片的记录，成为当之无愧的明星产品。而其换代产品S3的月出货量已达1.1亿片，产品附加值进一步扩大。

在主打高效多晶硅片的同时，保利协鑫推出的第二代类单晶产品G2的转换效率达到19.5%，效率可与直拉单晶匹敌，而运用多晶铸锭工艺，成本远低于后者。另外公司还储备了N型高效单晶业务，以系列多、单晶高效产品满足不同客户需求。

对此，保利协鑫执行总裁朱战军表示，保利协鑫会继续保持并扩大硅片业务的盈利能力：第一方面，公司将继续通过各类技改项目，如提升铸锭炉单炉产能、继续推进在线回收、结构线工艺的实验及适时推广等，持续降低生产成本；第二方面，公司将继续开发新产品，提升硅片效率，保持市场定价能力；第三方面，公司储备了性价比更高的单晶技术和资源，将应客户需求，在合适的时候批量推出类单晶项目，丰富公司产品组合，进一步提升竞争力。

实际上，今年上半年，保利协鑫最新一代高效多晶硅片产品——“鑫多晶S4”已经研发成功，普通电池线工艺批量生产平均转换效率达到了18.5%。另外，其高效N型单晶产线也已在宁夏破土动工，产品预计将于2016年第一季度投放市场。

进军高效N型单晶，完成硅片业务布局的最后一步棋

在进军N型高效单晶细分市场之前，保利协鑫已布局了高效多晶、铸锭工艺的类单晶，再加上N型单晶，保利协鑫将在硅片市场完成以高效多晶硅片为主、类单晶为辅、N型高效单晶为储备的全面布局。

从目前的晶硅组件市场来看，多晶产品仍然占据着市场主导地位，多晶产品的性价比仍然具有明显的优势。但随着未来分布式电站的快速发展，高效组件需求的快速增长将为单晶产品带来较大的市场空间。对此，保利协鑫相关负责人坦言，作为全球领先的光伏材料生产商，保利协鑫目前仍在观察多晶及单晶产品的市场发展趋势，现在介入单晶市场，也是为了做好技术储备，以便单晶市场机会来临时，实现快速发展。

该负责人进一步表示，单晶产品和多晶产品的转换效率都在稳步增长，从2009年至今，两者转换效率差始终保持在1～1.5个百分点左右，未来2～3年内很有可能仍然维持这样的趋势。从市场需求来看，目前国内没有N型单晶电池产能，而全球需求约3.5GW，主要集中在韩国、日本及美国。虽然目前N型单晶产品性价比不如P型，市场增长较慢，但随着分布式电站的快速发展，N型单晶产品将有较好的发展前景。

言下之意，不难看出，保利协鑫已经做好了大量高效N型单晶的技术和资源储备，以应对未来可能出现的分布式光伏市场大发展，随时进军以高效分布式为主的海外市场。而目前国内还尚无高效N型产能，那么这片市场竞争的蓝海届时将鹿死谁手呢？